اللجان الشعبية تشير إلى ثلاثة اتجاهات رئيسية

الآراء الأساسية

يركز السوق على الاجتماعات السياسية، وعلى ركائز رئيسية وتوجهات عامة.

نبدأ بالإجراءات التقليدية المضادة للدورات الاقتصادية، خاصة المالية والنقدية. معدل العجز، حجم العجز، سندات الحكومة وغيرها من البيانات المالية الرئيسية تكاد تكون ثابتة مقارنة بالعام الماضي، مما يعكس سياسة مضادة للدورة الاقتصادية أكثر استقرارًا.

ثم ننتقل إلى اتجاه السياسات الصناعية، مع ثلاثة كلمات مفتاحية. التضخم، التكنولوجيا، وخفض الكربون. “مستوى الأسعار الإجمالي يتحول من السالب إلى الموجب”، واحتضان كامل لقوى الإنتاج الجديدة، وتحديد قيد صارم لخفض الكربون بنسبة 3.8%، مما يظهر سعي الصين في الابتكار التكنولوجي، التصنيع عالي الجودة، والاستقلالية في الطاقة.

وأخيرًا، نرى التوجه العام للاقتصاد، مع فهم خفض مركز النمو الاقتصادي. هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5%~5%، يدل على أن السنة الأولى من “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” تشير إلى أن الاستراتيجية الوطنية تتجه نحو التنمية عالية الجودة، وأن الصين تودع النمو المفرط، وأن معدل النمو هذا لا يعوق الأهداف البعيدة المدى لعام 2035.

ملخص

أولاً، سياسات الطلب الداخلي لا تزال مستقرة

تظهر التوزيعة الكلية للمالية لعام 2026 سمات “استمرارية الحجم، ضبط الزيادة، وتسريع التحول الهيكلي”.

خمسة أرقام رئيسية: ① معدل العجز 4%; ② حجم العجز 5.89 تريليون يوان; ③ سندات خاصة طويلة الأمد 1.3 تريليون يوان; ④ سندات خاصة للمشاريع المحلية 4.4 تريليون يوان، تقريبًا ثابتة عن 2025؛ ⑤ حجم السندات الخاصة لدعم رأس مال البنوك الكبرى 300 مليار يوان.

كميزة لزيادة الطلب الداخلي، تم تخصيص صندوق خاص بقيمة 1000 مليار يوان لتعزيز الطلب الداخلي عبر التعاون المالي والنقدي.

هذه الأموال ليست مجرد تحويلات مباشرة، بل تستخدم أدوات مثل فوائد القروض، ضمانات التمويل، وتعويضات المخاطر لتحفيز التوسع الائتماني الضخم.

ثانيًا، ثلاثة اتجاهات مهمة لعام 2026: استعادة الأسعار، الصناعة التكنولوجية، وخفض الكربون

(أ) إدارة توقعات التضخم: إشارات واضحة على أن مستوى الأسعار الإجمالي يتحول من السالب إلى الموجب

في تقرير العمل الحكومي، تم التأكيد على “دفع مستوى الأسعار الإجمالي ليصبح إيجابيًا، وارتفاع الأسعار بشكل معتدل ومناسب”، وهو تغيير عن “الحفاظ على استقرار الأسعار بشكل أساسي”، مما يعكس اهتمامًا أكبر بارتفاع الأسعار.

(ب) التوجهات التكنولوجية والصناعية الجديدة: احتضان كامل لقوى الإنتاج الجديدة، وبناء شكل جديد للاقتصاد الذكي

تواصل خطة الخمس عشرة عامًا التركيز على التكنولوجيا، حيث يُطلب تسريع الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، وتشجيع الشركات المملوكة للدولة على فتح تطبيقات جديدة لبناء صناعات ركيزة مثل الدوائر المتكاملة، الطيران والفضاء، الأدوية الحيوية، والاقتصاد منخفض الارتفاع.

كما يتم التركيز على إنشاء آليات لزيادة استثمارات الصناعات المستقبلية وتحمل المخاطر، مع التركيز على قطاعات مثل الطاقة المستقبلية، الكم، الذكاء المجسد، واجهات الدماغ والحاسوب، و6G.

بالإضافة إلى ذلك، تم رفع مكانة الذكاء الاصطناعي، مع توقع أن تستفيد من دفعات سياساتية قوية من خلال تطبيقات واسعة النطاق.

(ج) أهداف خفض الكربون وأمن الطاقة: مؤشر 3.8% يعكس توجه الاعتماد على الطاقة الذاتية

تم تحديد هدف خفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة حوالي 3.8% لكل وحدة من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مؤشر أكثر طموحًا مقارنة بالسنوات الماضية، ويعكس تنسيق السياسات لتحقيق التحول الأخضر والأمن الطاقي الوطني.

من منظور أمن سلسلة التوريد، يمثل ذلك تحوطًا ضد الاعتماد المفرط على النفط المستورد، خاصة مع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، حيث تتعرض إمدادات النفط العالمية لمخاطر العقوبات والصراعات، مما يهدد بارتفاع أسعار النفط والتضخم المستورد.

تحديد قيد صارم بنسبة 3.8% يدفع نحو بناء نظام طاقة جديد، وتقليل الاعتماد على النفط المستورد، مع السيطرة على تقلبات السوق الدولية، وتحقيق توازن بين التحول الأخضر والأمن الاقتصادي.

على المستوى المؤسسي، يوضح التقرير تطبيق نظامين للسيطرة على إجمالي الانبعاثات وكثافتها، مما يمثل تحولًا نوعيًا من “مراقبة استهلاك الطاقة” إلى “مراقبة انبعاثات الكربون”، مع التركيز على “التحكم في الكربون دون التحكم في الطاقة”، مما يفتح المجال لصناعات التصنيع عالية التقنية والصناعات الناشئة للاستفادة من “الطاقة الخضراء”، ويحقق توازنًا مثاليًا بين التحول الأخضر وتنمية قوى الإنتاج الجديدة.

ثالثًا، كيف نفهم خفض مركز النمو الاقتصادي؟

(أ) الوداع الطوعي للتوسع المفرط، وخفض معدل النمو لا يعيق تحقيق الأهداف البعيدة لعام 2035

من خلال تحديد هدف النمو الاقتصادي وتوجيه السياسات، تتجه الصين نحو وداع نمط النمو المفرط المعتمد على الاستثمار المفرط، بشكل أكثر وعيًا وموضوعية.

تحدد الحكومة هدف نمو يتراوح بين 4.5% و5%، وهو انخفاض تدريجي عن العامين السابقين عند 5%. هذا الانخفاض لا يعني تباطؤًا، بل هو عودة موضوعية لمعدل النمو المحتمل في مرحلة التنمية عالية الجودة، مع ترك مساحة استراتيجية كافية لإعادة الهيكلة، وتقليل المخاطر، وتعزيز الإصلاحات.

من منظور المدى الطويل، لا يؤثر هذا الانخفاض على الأهداف البعيدة المدى، حيث يمكن تحقيق هدف 2035 بمعدل نمو سنوي حوالي 4.17%، مع الاعتماد على عوامل مثل زيادة الإنتاجية، التقدم التكنولوجي، والإصلاحات الهيكلية.

وبذلك، فإن الهدف المحدد بين 4.5% و5% يظل مرتفعًا بشكل ملحوظ، ويضمن انتقالًا سلسًا نحو الأهداف طويلة المدى.

(ب) مؤشر بداية الخطة الخمسية الخامسة عشرة: التحول نحو التنمية عالية الجودة

السنة الأولى من الخطة الخمسية الخامسة عشرة، تؤكد على أن الصين تتجه نحو التنمية عالية الجودة، مع تقليل الاعتماد على النمو السريع المفرط، مع التركيز على مجالات مثل تقليل استهلاك الطاقة، أمن الطاقة، الابتكار التكنولوجي، والصناعات عالية الجودة.

تتضمن الاستراتيجيات: تقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة 3.8%، وزيادة القدرة الإنتاجية للطاقة، وتعزيز الابتكار التكنولوجي، وتحسين مستوى معيشة المواطنين، مع التركيز على “الاستثمار في الإنسان” كمحور رئيسي.

تحذيرات ومخاطر السوق

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. هذا النص لا يشكل نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية الخاصة للمستخدم. على المستخدم أن يقيّم مدى توافق الآراء أو الاستنتاجات مع وضعه الخاص، ويتحمل مسؤولية قراراته.