تسريع شركة سبيس إكس نحو أول إدراج تاريخي في البورصة، سجل الاكتتاب العام الأولي بأكثر من 40 مليار في عام 2026

في المشهد المالي العالمي، تستعد شركة SpaceX لاتخاذ خطوة تاريخية. وفقًا لكشوفات أوائل ديسمبر، تسعى شركة إيلون ماسك إلى الإدراج في البورصة في النصف الثاني من عام 2026، مع جمع تمويل يتجاوز بشكل كبير 30 مليار دولار. إذا تحقق المخطط المتمثل في بيع 5% من رأس المال، فستصل الأموال المجمعة إلى حوالي 40 مليار دولار، مما يضع رقمًا قياسيًا عالميًا جديدًا لعمليات الطرح العام الأولي.

للمقارنة، كانت شركة أرامكو السعودية قد حطمت الرقم القياسي العالمي في عام 2019 بجمع 29 مليار دولار، على الرغم من أنها باعت فقط 1.5% من أسهمها. وتقدر القيمة المستهدفة لشركة SpaceX بحوالي 1.5 تريليون دولار، وهو إنجاز يعكس الأهمية الاستراتيجية المتزايدة للشركة على الصعيد العالمي.

ستارلينك وآفاق الأرباح تدعم تقييمًا استثنائيًا

تستند رغبة الشركة في السوق المالية إلى قوة أساساتها الاقتصادية. تقدر شركة SpaceX إيراداتها بحوالي 15 مليار دولار لعام 2025، مع توقعات بمزيد من التوسع إلى 22-24 مليار في 2026. المحرك الرئيسي لهذا النمو هو خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك، التي جذبت اهتمام المستثمرين العالميين.

بالإضافة إلى الاتصال عبر الأقمار الصناعية، يتوسع محفظة الشركة بفضل التقدم في تطوير صاروخ ستارشيب، المخصص للبعثات القمرية والمريخية، بالإضافة إلى الحصول على تراخيص طيف للاتصال المباشر بالأجهزة المحمولة. هذه العوامل مجتمعة زادت بشكل كبير من إمكانيات السوق للشركة، محولة إكس إلى شركة تكنولوجية متعددة القطاعات بدلاً من شركة فضاء فقط.

في ديسمبر الماضي، صرح ماسك علنًا على منصة X أن النمو في تقييم الشركة هو نتيجة مباشرة لتقدمات ستارشيب وستارلينك، بالإضافة إلى استحواذها على الطيف العالمي لربط الأجهزة المحمولة. كما حافظت الشركة على تدفق نقدي إيجابي لسنوات، من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم نصف السنوية لضمان السيولة للموظفين والمستثمرين.

الطريق إلى السوق: من البيع الداخلي إلى المعاملات السوقية

بالتوازي مع تقدم خطة الإدراج، أكملت شركة SpaceX مؤخرًا جولة جديدة من المعاملات الداخلية على الأسهم. وفقًا لمصادر السوق، فإن سعر السهم المحدد من قبل الشركة في التداولات الثانوية الحالية يقارب 420 دولارًا، مما رفع القيمة الإجمالية إلى أكثر من 800 مليار دولار، وهو رقم أعلى من التقديرات السابقة. هذه الاستراتيجية في تحديد السعر الداخلي تهدف إلى وضع قيمة سوقية عادلة قبل الإدراج في السوق.

سمحت الشركة للموظفين ببيع أسهم بقيمة تقريبية تبلغ 2 مليار دولار، مع المشاركة في عمليات إعادة شراء انتقائية في الوقت ذاته. يبرز هذا النهج كيف أن SpaceX تخلق الظروف السوقية المثالية لمواجهة طرح عام ضخم.

من بين المستثمرين الرئيسيين على المدى الطويل، يوجد صندوق المؤسس (Founder’s Fund) بقيادة بيتر ثيل، وصندوق 137 Ventures بقيادة جاستن فيشنر-وولسون، وكيانات استثمارية مثل Valor Equity Partners. كما أن شركة Fidelity Investments وشركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، يحتفظان بمراكز مهمة في رأس مال الشركة.

السوق يتفاعل بحماس، مع توقعات بإمكانية التأجيل

أدت أخبار اقتراب الشركة من الإدراج إلى موجات إيجابية في قطاع الفضاء. شركة EchoStar، التي وافقت على منح تراخيص طيف لـ SpaceX، سجلت ارتفاعًا بنسبة 12% خلال التداولات اليومية، وأغلقت بزيادة قدرها 6%. شركة Rocket Lab، المشغلة لنقل الفضاء، حققت زيادة بنسبة 3.6%، مما يدل على جاذبية القطاع بأكمله.

ومع ذلك، فإن الخطة ليست محصنة تمامًا: تشير المصادر إلى أن التوقيت قد يتأخر إذا كانت ظروف السوق غير مواتية، مع احتمال تأجيلها إلى عام 2027. على الرغم من هذا الهامش من المرونة، فإن التسارع نحو الإدراج العام يبدو الآن لا مفر منه.

نحو نموذج جديد: تعليق فصل ستارلينك

عنصر مثير للاهتمام في السياق هو الاحتمالات السابقة لفصل ستارلينك ككيان مدرج منفصل. كانت رئيسة شركة SpaceX، غوين شوتويل، قد اقترحت هذا السيناريو منذ عام 2020. إن التقدم الحالي في خطة الإدراج العام للشركة بأكملها يوحي بأن خيار الإدراج المنفصل ربما تم التخلي عنه لصالح استراتيجية موحدة، تتيح للمستثمرين الوصول إلى كامل إمبراطورية SpaceX من خلال عملية واحدة في السوق.

يمثل هذا التطور نقطة تحول ليس فقط لـ SpaceX، بل لقطاع استكشاف الفضاء وتقنيات الأقمار الصناعية، مع انعكاسات محتملة على الاقتصاد العالمي للتكنولوجيا العالية.