إعادة التوازن بين الأصول والخصوم للبنوك الصغيرة والمتوسطة: خفض أسعار الفائدة على الودائع من جهة وشراء السندات طويلة الأجل من جهة أخرى

المصدر: تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين الكاتب: يو جيشين

في بداية مارس، يجري قطاع البنوك الصغيرة والمتوسطة سرًا عملية مهمة لإعادة توازن الأصول والخصوم.

من ناحية الالتزامات، أطلقت العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة، خاصة البنوك الزراعية والتجارية، موجة جديدة من خفض أسعار الفائدة على الودائع، حيث خفضت جميع البنوك بشكل متكرر أسعار الفائدة على ودائع الحسابات الجارية والودائع الثابتة، ووصلت بعض أسعار الفائدة لأجل معين إلى مرحلة “1”.

وهذا يعني أن بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة قد خففت مؤقتًا من ضغط الالتزامات.

بعد أن تم التخفيف الأولي من ضغط تكاليف الالتزامات، ظهرت توجهات جديدة في جانب الأصول للبنوك. انخفاض تكلفة الالتزامات يوفر ظروفًا مواتية لتخصيص الأصول طويلة الأجل بشكل أكثر نشاطًا. مؤخرًا، أشار محللو العديد من شركات السمسرة إلى أن البنوك الزراعية والتجارية بدأت بشكل خفي تصبح القوة الرئيسية في سوق السندات الثانوية، خاصة في شراء أنواع السندات ذات الفوائد طويلة الأجل.

وفي هذا الصدد، أخبر مسؤول كبير في مركز إدارة الأموال في بنك إقليمي على الساحل لـ تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين أن حماسة البنوك الصغيرة والمتوسطة لشراء السندات في الفترة الأخيرة تأتي بعد التخفيف الأولي من ضغط هوامش الفوائد، وتحولها إلى البحث عن عوائد من جانب الأصول. مع انخفاض تكاليف التمويل ووجود مجال لزيادة الطلب الفعلي على الائتمان، أصبحت البنوك الزراعية والتجارية أكثر ميلاً إلى “تمديد مدة الأصول”، أي إطالة مدة الأصول لزيادة عائد الاستثمار.

جانب الالتزامات: خفض مكثف لأسعار الفائدة على الودائع وتخفيف ضغط التكاليف

منذ مارس، أصدرت العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة إعلانات عن خفض أسعار الفائدة على الودائع.

على سبيل المثال، أعلنت بنك قرية جيانغفا في نانجينغ أنه اعتبارًا من 2 مارس، سيتم خفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة ثلاث وخمس سنوات للأفراد والمؤسسات من 2.2% إلى 1.88%. كما أصدر بنك قرية فومينغ في سونغ جيانغ في شنغهاي إعلانًا يفيد بأنه اعتبارًا من 1 مارس، تم خفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة سنة إلى 1.85%؛ ومن 10 مارس، تم خفض سعر فائدة الودائع ذات الإشعار لمدة سبعة أيام إلى 1.30%. مقارنة بنهاية ديسمبر من العام الماضي، انخفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة سنة بمقدار 5 نقاط أساس.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت مؤسسات مثل بنك هوا روي في شنغهاي، وبنك الصداقة الريفي في هيلونغجيانغ، وبنك شيبينغ بي يين في يونان، وبنك هوانغشان في تشيبينغ، وبنك زينشينغ في لياونينغ، إعلانات مماثلة في أوائل مارس، ستقوم بتخفيض أسعار بعض منتجات الودائع.

ومن الجدير بالذكر أن هناك ظاهرة “التقاطع” في أسعار الفائدة لأجل معين خلال هذه الجولة من التعديلات، حيث بعد تعديل بنك هوا روي في شنغهاي، كانت أسعار الفائدة على الودائع الثابتة لأجل سنة إلى خمس سنوات على التوالي 1.50%، 1.95%، 2.00% و1.95%، حيث كانت مدة خمس سنوات أقل من مدة ثلاث سنوات.

وبحثًا عن الأسباب، يرى العديد من الخبراء أن السبب الرئيسي وراء خفض أسعار الفائدة على ودائع البنوك الصغيرة والمتوسطة بشكل مكثف هو الضغط التشغيلي على البنوك وتوجيه السياسات الكلية.

لاحظت الصحيفة أن، من ناحية، ذكرت العديد من البنوك في إعلاناتها أن هذا التعديل جاء “وفقًا لسياسات أسعار الفائدة الوطنية وآلية تحديد الأسعار السوقية، وبناءً على ظروف البنك الفعلية”، مما يدل على أن هذا التغيير هو سلوك منسق تحت توجيه آلية الانضباط الذاتي للصناعة. من ناحية أخرى، لا تزال ضغوط تضييق هامش الفائدة للبنوك التجارية قائمة، مما يدفع بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة لاتخاذ إجراءات للسيطرة على تكاليف الالتزامات، بهدف التخفيف من ضغط الأرباح والحفاظ على استقرار العمليات.

جانب الأصول: البنوك الصغيرة والمتوسطة تشتري سندات طويلة الأجل

متناغمًا مع فتح مساحة لتكاليف التمويل، أظهرت البنوك الصغيرة والمتوسطة نشاطًا ملحوظًا في سوق السندات الثانوية بعد بداية عام 2026، حيث أصبحت القوة الرئيسية في شراء سندات ذات فترات طويلة ومتوسطة الأجل.

وفقًا لمؤشر تباين السندات CNEX، خلال نهاية فبراير وبداية مارس، كانت المعاملات في سوق السندات قوية بشكل خاص على أنواع السندات ذات الفترات الطويلة والمتوسطة. من حيث قوة المعاملات بين المؤسسات، لا تزال البنوك هي المساهم الرئيسي في الشراء. ومع ذلك، من الجدير بالاهتمام أن المحللين يشيرون عمومًا إلى أن استثمار البنوك الكبرى قد تراجع، بينما حلت البنوك الزراعية والتجارية وغيرها من البنوك الصغيرة والمتوسطة محلها كمشترين رئيسيين.

ذكر فريق الأبحاث في شركة Guohai Securities أن، أولاً، أن البنوك الكبرى لا تزال تركز على شراء سندات لمدة 10 سنوات أو أقل، لكن وتيرة شراء سندات الحكومة لمدة 7-10 سنوات قد تباطأت؛ ثانيًا، أن البنوك الصغيرة والمتوسطة تشتري بشكل كبير سندات الحكومة لمدة 30 سنة، حيث استثمرت 38.6 مليار يوان في سندات لمدة 20-30 سنة، مع زيادة واضحة في التخصيص مقارنة بالماضي.

بالتحليل استنادًا إلى البيانات السوقية وعمليات الشراء الصافية، أشار الفريق إلى أنه في يومي 25 و26 فبراير، كانت عمليات الشراء الصافية للبنوك الصغيرة والمتوسطة من سندات الحكومة لمدة 30 سنة على التوالي 28.5 مليار و9.3 مليار يوان، على التوالي، مع أن الشراء في 25 فبراير كان ملحوظًا بشكل خاص. نظرًا لأن استراتيجيات تداول البنوك الصغيرة والمتوسطة غالبًا ما تتسم بـ “الشراء مع الانخفاض”، حيث تزداد قيمة التخصيص عندما ترتفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن حجم الشراء الصافي البالغ 28.5 مليار يوان في يوم واحد يُعتبر ضخماً. لذلك، يمكن استنتاج أن بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة كانت تتصرف بشكل مفرط في التخصيص في 25 فبراير.

وأضاف الفريق أن الدافع وراء ذلك هو، في ظل ارتفاع فرق الفائدة بين الودائع والقروض، أن المؤسسات تسعى لتحقيق عوائد من خلال “الاقتراض من القطاع المصرفي”. حتى يناير 2026، ارتفعت فجوة نمو الودائع والقروض للبنوك الصغيرة والمتوسطة إلى 4.2%، مما يعكس تراجع ضغط الالتزامات على البنوك بشكل واضح. بعد تصحيح سوق السندات في عام 2025، زادت قيمة التخصيص في السندات بشكل تدريجي، مما جعل رغبة البنوك في شراء السندات أكثر حيوية منذ بداية العام. في بيئة السوق غير الأحادية، لا تزال “الشراء عند التصحيح” استراتيجية مفضلة. إذا استمر السوق في التذبذب، فإن شراء السندات ذات الفترات الطويلة جدًا من قبل البنوك الصغيرة والمتوسطة هو أكثر تعبيرًا عن سعي المؤسسات لتحقيق عوائد في بيئة السوق المتقلبة، أي “الاعتماد على القطاع المصرفي لتحقيق العوائد”.

وفيما يتعلق بهذه الظاهرة، أشار مسؤول كبير في مركز إدارة الأموال بالبنك إلى أن، البنوك التجارية الصغيرة والمتوسطة قد تواجه مخاطر عدم التوافق في المدد. إذا لم تكن هناك دوافع مستمرة لزيادة الإقراض في البنوك المحلية الصغيرة والمتوسطة، فإن الاعتماد المفرط على استثمار السندات قد يؤدي إلى تراكم المخاطر السوقية.

قال لو فايبينغ، الباحث في بنك البريد الصيني، لـ تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين، إن، منذ مارس، خفضت البنوك الصغيرة والمتوسطة بشكل مكثف أسعار الفائدة على الودائع، ومع انخفاض تكاليف الالتزامات، توجهت نحو زيادة التخصيص في السندات الحكومية طويلة الأجل والأصول بين البنوك لزيادة العوائد، وهو خيار سلبي للبنوك في ظل تقلص هوامش الفوائد و"نقص الأصول"، ويساعد على التخفيف من ضغط الأرباح على المدى القصير.

من جانب الالتزامات، أدى خفض أسعار الفائدة على الودائع إلى تخفيف ضغط هامش الفائدة، لكنه دفع البنوك أيضًا للبحث عن أصول ذات عوائد أعلى؛ ومن ناحية الأصول، لا تزال هناك مساحة لزيادة الطلب على الائتمان، خاصة القروض للمؤسسات ذات الجودة العالية.

قال لو فايبينغ: “في مواجهة قيود رأس المال، تميل البنوك إلى تخصيص سندات الحكومة والأصول بين البنوك ذات المخاطر المنخفضة، وهذا النهج يساعد على تحسين العوائد على المدى القصير، لكنه قد يزيد من عدم التوافق في المدد ومخاطر الفائدة، ويدفع عائدات سندات الحكومة للانخفاض، ويزيد من نشاط سوق الأصول بين البنوك.” وأضاف: “وفي الوقت نفسه، يعكس ذلك أن آلية نقل السيولة لا تزال بحاجة إلى مزيد من التيسير، ويجب على القطاع أن يواصل مراقبة مخاطر التدوير المالي وغيرها من التحديات المحتملة.”