لي شياو Jia يتحدث عن RWA: التوكنية لا يمكنها تقليل مخاطر الأصول الأساسية في العالم الحقيقي

【财新网】 بعد أن تخلت شركة滴灌通 عن إدراج استثماراتها في هونغ كونغ بنهاية عام 2025، كشف لي شياو Jia، أحد مؤسسي ورئيس مجلس إدارة滴灌通، في 5 مارس أن شركة滴灌投资 ستبدأ إجراءات الصناديق الخاصة اعتبارًا من مارس 2026.

يتطلع العديد من خبراء السوق إلى أن عملية الصناديق الخاصة ستسمح لـ滴灌通، استنادًا إلى عقود حقوق النقد الخاصة بها، بإنتاج أوراق مالية مدعومة بالأصول (ABS)، ويمكنها الالتزام باللوائح الجديدة التي أصدرتها لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية في فبراير من هذا العام، لتكون أول من يجرب توكنة الأصول في العالم الحقيقي (RWA) في السوق. ومع ذلك، أوضح لي شياو Jia أن滴灌通 لا تحتاج حاليًا إلى توكنة الأصول (RWA).

لا توجد خطط حالياً لتوكنة الأصول (RWA)

تشير اللوائح الجديدة التي صدرت في فبراير إلى إعلان صدر في 6 فبراير 2026 من قبل بنك الشعب الصيني وثمانية جهات أخرى، بعنوان «إشعار بشأن تعزيز الوقاية من مخاطر العملات الافتراضية وغيرها ومعالجتها» (المعروف بـ “الوثيقة 42”)، والذي يوضح موقف التنظيم المختلف تجاه العملات الافتراضية وRWA، حيث يُسمح بإصدار RWA من الأصول المحلية إلى الخارج، مع فرض رقابة صارمة. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت الهيئة الصينية لتنظيم الأوراق المالية على موقعها الإلكتروني «إرشادات تنظيم إصدار الأوراق المالية المدعومة بالأصول (توكنات) من الأصول المحلية إلى الخارج» (المعروفة بـ «الإرشادات»)، والتي تعتبر بمثابة إطار عملي لفئة RWA المتعلقة بالتوريق. (انظر أيضًا «نشرة 财新｜الرقابة الصارمة على RWA الخارجية»)