سهم Nvidia لم يكن بهذا السعر الرخيص منذ ما يقرب من عام. إليك ما تقوله التاريخ عن ما يحدث بعد ذلك.

بالرغم من الهيمنة التي حققتها شركة إنفيديا (NVDA +0.10%) على مدى السنوات القليلة الماضية، إلا أن الأشهر القليلة الماضية كانت مملة إلى حد ما. منذ 1 أغسطس 2025، ارتفع السهم بنسبة بسيطة تبلغ حوالي 5%. خلال نفس الفترة، مؤشر S&P 500 ارتفع حوالي 10%. هذا أمر مخيب للآمال لكثير من المستثمرين (بمن فيهم أنا)، لأن إنفيديا كانت تحقق نتائج مذهلة على طول الطريق. في الواقع، لم يكن سعر سهم إنفيديا بهذا الرخص منذ فترة طويلة.

أعتقد أن انخفاض سعر سهم إنفيديا إلى هذا الحد هو إشارة واضحة للشراء، ويجب على المستثمرين التفكير في زيادة حصتهم من السهم الآن، لأن التاريخ علمنا خلال السنوات القليلة الماضية أن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للاستثمار في أسهم إنفيديا.

مصدر الصورة: إنفيديا.

سعر سهم إنفيديا ليس مرتفعًا كما تظن

السؤال الكبير هو: كيف يجب أن أقيّم سعر سهم إنفيديا؟ هناك عدة تقنيات تقييم يمكن للمستثمرين استخدامها، بما في ذلك استخدام الأرباح التاريخية أو المستقبلية. الأرباح التاريخية عادةً ما تكون وسيلة قوية لتقييم السهم، لكنها قد تتأثر بمصاريف غير متكررة (مثل عندما اضطرت إنفيديا إلى خصم مخزون الرقائق الذي كان من المقرر بيعه للصين في الربع الأول من العام الماضي). يمكنك أيضًا استخدام مقياس الأرباح المستقبلية، والذي يعتمد على تقديرات المحللين. هذه التوقعات، وقد تتجاوزها الشركة أو تتخلف عنها. كلا المقياسين لهما عيوب واضحة، لكنني أعتقد أن استخدامهما معًا هو وسيلة رائعة لتقييم القيمة الحالية للسهم.

من ناحية نسبة السعر إلى الأرباح، يتداول سهم إنفيديا تقريبًا عند أدنى مستوياته التي كان عليها خلال بيع الأسهم بسبب الرسوم الجمركية في أبريل 2025.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح لـ NVDA بواسطة YCharts

إذا اشتريت السهم في 1 أبريل، حققت عائدًا سريعًا بنسبة 57% خلال أربعة أشهر. ليست صفقة سيئة، وإذا تمكنت إنفيديا من تكرار مثل هذا الأداء، سيكون المستثمرون في غاية السعادة.

من ناحية أخرى، قد تبدو نسبة الأرباح 37 مرة مرتفعة، لكنها ليست كذلك عند مقارنتها ببعض الاستثمارات الشهيرة الأخرى. كوستكو تتداول عند 54 مرة الأرباح التاريخية. وول مارت تقريبًا مماثلة عند 37.2 مرة الأرباح. على الجانب التكنولوجي، آبل وأمازون تتداولان عند 33 و31 مرة الأرباح التاريخية على التوالي. لا تتوسع أي من هذه الشركات بسرعة تقترب من إنفيديا، ولا توجد لديها عوامل دفع ضخمة مثل بناء الذكاء الاصطناعي الذي تدعمه إنفيديا. علاوة على ذلك، فإن مقياس الأرباح التاريخية مرتفع بشكل مصطنع بسبب التأثير غير المتكرر في الربع الأول من العام الماضي.

توسيع

ناسداك: NVDA

إنفيديا

التغير اليومي

(0.10%) $0.19

السعر الحالي

$183.23

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$4.4 تريليون

نطاق اليوم

$177.91 - $184.05

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

حجم التداول

7.1 مليون

متوسط الحجم

175 مليون

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد الأرباح الموزعة

0.02%

لذا، من غير العادل القول إن إنفيديا مبالغ في تقييمها عند 37 مرة الأرباح التاريخية. لن أستغرب إذا عادت الأسهم إلى تقييم 50 مرة الأرباح خلال عام 2026، مما يجعلها سهمًا قويًا يجب النظر فيه الآن. لكن ماذا عن تقييمها المستقبلي؟

إنفيديا تبدو صفقة من ناحية الأرباح المستقبلية

وفقًا لتقييم الأرباح المستقبلية، فإن سعر سهم إنفيديا رخيص بشكل لا يُصدق.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لـ NVDA بواسطة YCharts

عند 22.1 مرة الأرباح المستقبلية، هو تقريبًا نفس سعر مؤشر S&P 500، الذي يتداول عند 21.9 مرة الأرباح المستقبلية. خلال الربع الأخير، زادت إنفيديا إيراداتها بنسبة 73% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تنمو في الربع القادم بنسبة 77%. هذا لا يبدو كشركة يجب أن تتداول بمعدل علاوة على السوق، لكن هذا هو بالضبط وضع إنفيديا.

علاوة على ذلك، مع توقع استمرار بناء الذكاء الاصطناعي حتى على الأقل عام 2030، فإن أرباح إنفيديا لن تتوقف عن النمو في أي وقت قريب. لذلك، أعتقد أن الوقت الآن هو الأنسب لبدء جمع أسهم إنفيديا. لن أكون مفاجئًا إذا اشتعلت أسهم إنفيديا في عام 2026 وعادت إلى مستويات تقييمها الطبيعية، مما سيؤدي إلى عوائد ممتازة للمساهمين. التاريخ يخبرنا أن أسهم إنفيديا لا تظل منخفضة لفترة طويلة، ويجب على المستثمرين ألا ينتظروا طويلاً وإلا قد يفوتوا فرصة استثمارية ذهبية.