ارتفعت أسعار النفط بالدولار الأمريكي، وتراجعت أسعار الأسهم! السوق يبدأ بـ"ممارسة الضغط" على ترامب

الصراع بين إيران والولايات المتحدة يتفكك ويهدد نتائج السياسات التي بذل ترامب جهوده لتحقيقها في الأسواق المالية. ارتفاع أسعار النفط، قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية، وعودة الدولار بقوة، مع تراكب الضغوط الثلاثة، أدت إلى ارتفاع توقعات التضخم، وتعرقل مسار خفض الفائدة، مما يهدد مباشرة بعض المؤشرات الاقتصادية التي يوليها ترامب أهمية خاصة.

بعد شن الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية على إيران، سجلت أسعار النفط العالمية هذا الأسبوع زيادة تزيد عن 10%، وأشعلت من جديد مخاوف التضخم. بدأ المتداولون في خفض توقعاتهم لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام — حيث كانت السوق قد راهنت سابقًا على خفض ثلاث مرات خلال العام، والآن أصبح من غير المؤكد حتى خفض مرتين. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الفوري من بلومبرج هذا الأسبوع بأكثر من 1%، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بنحو 20 نقطة أساس.

من ناحية سوق الأسهم، تمكنت الأسهم الأمريكية من الحفاظ على استقرارها بشكل عام هذا الأسبوع، لكن الوضع لا يزال في تطور. يوم الخميس، ومع دخول الصراع يومه السادس، عادت أسعار النفط والعوائد والدولار للارتفاع مرة أخرى، وتراجعت الأسهم.

حذر مدير محفظة استثمارية في Schroder Investment، مينا كريشنان، قائلاً:

هذه العواقب غير المتوقعة تشكل عائقًا أمام الأهداف التي يمكن لترامب تحقيقها، خاصة في سنة الانتخابات النصفية. المؤشرات التي يركز عليها هي مؤشر S&P 500، وأسعار البنزين، ومعدلات الرهن العقاري. يعزو نجاحه إلى هذه المؤشرات، مما يعني أنه الآن يتحمل مسؤولية أي إخفاق.

تضرر الأهداف الثلاثة للسوق بشكل متزامن

قبل اندلاع الصراع مع إيران، كان ترامب يحقق — سواء عمدًا أو صدفة — نتائج في ثلاثة أسواق مالية رئيسية: انخفاض أسعار النفط، انخفاض عوائد سندات الخزانة، وضعف الدولار.

في يناير من هذا العام، أعرب ترامب علنًا عن رضاه عن تراجع قيمة الدولار مؤخرًا، مما عزز توقعات السوق بأن البيت الأبيض يرغب في ضعف الدولار لتعزيز الصادرات. تراجع الدولار على الفور، حتى استعادة استقرار السوق بعد أن أكد وزير الخزانة بيزنت على سياسة الدولار القوي.

لكن مع اندلاع هذا الصراع، استعاد الدولار بسرعة مكانته كعملة ملاذ آمن، وارتفع مقابل جميع العملات الرئيسية تقريبًا. إذا استمر هذا الاتجاه، فسيضعف القدرة التنافسية للصادرات الأمريكية، وهو ما يتعارض مع جدول أعمال ترامب في تنشيط التصنيع.

كما تضرر سوق سندات الخزانة الأمريكية. عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات هو معيار رئيسي للقروض التجارية وقروض الرهن العقاري، وكان ترامب واضحًا في رغبته في خفض هذا المعدل لتخفيف عبء فوائد الدين الفيدرالي الذي يبلغ حوالي تريليون دولار سنويًا.

لكن في يوم اندلاع الصراع، سجلت سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أكبر انخفاض ليوم واحد منذ أكتوبر الماضي، مما ضغط على أحد أهم مؤشرات السوق التي يوليها بيزنت أهمية خاصة. قال إيد يارديني، رئيس شركة Yardeni Research، بصراحة: “السوق يعكس الواقع الجيوسياسي، وهذا لا يتوافق دائمًا مع الأهداف السياسية الداخلية.”

هل تتكرر كابوس 2022؟

بدأ المستثمرون في استحضار مثال مأساوي من عام 2022. حينها، بعد اندلاع الصراع الروسي الأوكراني، تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل، مما رفع التضخم، وأجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، وارتفع الدولار بشكل كبير، وتعرض سوق السندات والأسهم لضربات قوية.

حاليًا، يعتبر المتداولون هذا السيناريو مخاطرة حاشية وليس توقعًا أساسيًا. قال سكوت لادنر، المدير التنفيذي لشركة Horizon Investments، إن اتجاه أسعار الأصول الحالي “يتوافق مع تقييم السوق لمدى استمرار الصراع مع إيران، والذي يُعتقد أنه قصير الأمد”.

ومن الجدير بالذكر أن، كدولة تصدر النفط الصافي، أدت أصول الولايات المتحدة هذا الأسبوع أداءً أفضل من الأسواق الأوروبية والآسيوية التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، وحقق سوق الأسهم الأمريكي أعلى عائد تفوق على الأسواق العالمية الأخرى منذ أبريل، مع فارق أسبوعي كبير.

ومع ذلك، إذا طال أمد الصراع وظلت أسعار الطاقة مرتفعة على المدى الطويل، فإن ثقة المستهلكين وتوقعات استثمار الشركات ستتأثر سلبًا. وفي الشهر الماضي، أعلن ترامب في خطابه أمام الكونغرس عن انخفاض أسعار البنزين وتراجع التضخم “بشكل حاد”، لكن الارتفاع المفاجئ في أسعار النفط يضع هذا السرد في موقف حرج.

قالت أياكو يوشيكا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في مجموعة Wealth Enhancement Group، إن “هذه الحرب قد تؤدي إلى تراجع توقعات السوق بشأن انخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة.”

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المسؤولية كاملة عن أي استثمار بناءً على ذلك.