هل انتهت DeFi؟ الرئيس التنفيذي لشركة Maple Finance يتحدى التصنيفات التقليدية للصناعة

قال سيد باول، الرئيس التنفيذي لشركة Maple Finance، إن هناك ادعاءً مثيرًا يلامس جوهر أسواق العملات المشفرة: ستصبح الفروق التقليدية بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي غير ذات أهمية قريبًا. مع انتقال الائتمان الخاص إلى البلوكشين، يجادل باول بأن المؤسسات ستتوقف عن اعتبار DeFi فئة مستقلة، وبدلاً من ذلك ستعامل جميع البنى التحتية المالية بشكل موحد. العنصر الرئيسي في هذا التحول هو الانتقال من ترميز السندات الحكومية إلى ترميز الائتمان الخاص — وهي خطوة يعتقد باول أنها ستسرع الموجة التالية من نمو التمويل على السلسلة. مع هذا التقارب، يتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية لـ DeFi إلى تريليون دولار في نهاية المطاف مع تحول الأدوات المالية التقليدية إلى أصل أصيل على البلوكشين.

صعود الائتمان الخاص وتسوية المؤسسات على السلسلة

يتحدى فرضية باول التفكير التقليدي من خلال التأكيد على أن ترميز الائتمان الخاص، وليس الابتكارات الأخرى في البلوكشين، سيظهر كعامل رئيسي لنمو التمويل على السلسلة. يعكس هذا الانتقال تحولًا جوهريًا في كيفية رؤية المؤسسات للأنظمة اللامركزية. مع انتقال المزيد من أنشطة أسواق رأس المال إلى بنية البلوكشين التحتية، تتلاشى الحواجز التقليدية بين التمويل المركزي واللامركزي. لم تعد المؤسسات بحاجة إلى أطر عمل منفصلة للمعاملات على السلسلة وخارجها — حيث يصبح البلوكشين الطبقة الموحدة للتسوية لجميع الأنشطة المالية.

تعثرات الائتمان واعتماد العملات المستقرة: ما المتوقع في 2026

تمتد توقعات باول إلى ما هو أبعد من هيكل السوق إلى أحداث سوقية ملموسة. يتوقع أن يظهر تعثر كبير في الائتمان على السلسلة في عام 2026 — وهو حدث قد يختبر مرونة بروتوكولات التمويل على البلوكشين الناشئة. بشكل أكثر تفاؤلًا، يتوقع باول أن تتسارع أحجام المدفوعات بالعملات المستقرة بشكل كبير، وربما تصل إلى 50 تريليون دولار. تشير هذه التوقعات إلى أن المدفوعات والأدوات الائتمانية المبنية على البلوكشين تقترب من نقطة تحول حيث يصبح اعتماد المؤسسات أمرًا سائدًا وليس تجريبيًا.