لم يعد هناك مهلة 25 يومًا! التقدير الجديد لتأثير حصار هرمز من قبل مورغان ستانلي: توقف الإنتاج يتضاعف خلال ثلاثة أيام

الصحافة المالية 6 مارس (تحرير: شياو شيانغ) على الرغم من أن الناس أصبحوا يدركون بشكل عام أن إغلاق مضيق هرمز قد يسبب أضرارًا كبيرة للاقتصاد العالمي — مما يعني عدم وصول النفط إلى المستخدمين النهائيين، وتوقف الطلب بشكل جوهري بسبب نقص المواد الخام المعالجة. لكن التأثيرات السفلية الحالية التي تثير القلق أكثر ربما تكمن في:

ماذا سيكون الوضع على جانب العرض إذا استمر توقف نقل النفط العالمي؟

مع إغلاق إيران للمضيق، يواجه منتجو النفط في الشرق الأوسط عدًا تنازليًا متوترًا — حيث يملأ النفط الخام مخازن الطوارئ قصيرة الأجل في مختلف الدول، وإذا استمر الوضع، فسيواجهون خطر خفض الإنتاج أو توقفه.

وبخلاف جانب الطلب — فحين تصل المنتجات، يمكن إعادة التشغيل بسرعة، بينما إغلاق آبار النفط يتطلب أسابيع للتنفيذ، ثم أسابيع أخرى لاستعادة الإنتاج، مما يؤدي إلى تأخير جوهري في جانب العرض وتأثيرات طويلة الأمد هائلة.

لا شك أن هذا استدعى تقريرًا أعده ناتاشا كانييفا، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في جي بي مورغان، في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما أوردت الصحافة المالية آنذاك، توقع جي بي مورغان أن سوق النفط كان لديه حوالي 25 يومًا فقط من الاحتياط قبل أن تضطر دول الخليج إلى خفض الإنتاج بسبب بلوغ قدرات التخزين القصوى.

ومع ذلك، فإن هذا التقدير، رغم توافقه مع المتوسط، يختلف في الواقع: السبب هو تفاوت قدرات التخزين بين الدول — فبعضها يمتلك مرافق تخزين كافية، والبعض الآخر على وشك النفاد.

لذا، استنادًا إلى بيانات تخزين النفط في أول أيام النزاع، قام جي بي مورغان بتعديل توقعاته في تقرير لاحق. واعتقد أن، حتى يوم الأربعاء، كانت احتياطيات النفط المصدرة عبر مضيق هرمز من قبل العراق والكويت تكفي فقط ليومين و13 يومًا على التوالي. والأكثر سوءًا، أن هذا مجرد تقدير متحفظ.

التقديرات الجديدة التي قدمها جي بي مورغان هي كما يلي: باستبعاد فرضية 25 يومًا — إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، فإن خسائر الإمداد ستتسارع. ففي اليوم الثامن من الإغلاق (أي بعد 3 أيام)، ستصل خفض الإنتاج القسري إلى حوالي 3.3 مليون برميل يوميًا، وتزيد إلى 3.8 مليون برميل في اليوم الخامس عشر، وتصل إلى 4.7 مليون برميل في اليوم الثامن عشر. هذا الحساب يقتصر على النفط الخام، ولم يشمل المنتجات المكررة.

بمعنى آخر، وفقًا لنموذج العد التنازلي لمرافق التخزين الجديد في جي بي مورغان، قد يتضاعف حجم توقف الإنتاج النفطي خلال 3 أيام، وما سيحدث في سوق الطاقة حينها يكاد يكون غير قابل للتوقع…

قال أنطوان هالف، الشريك المؤسس والمحلل الرئيسي في شركة كيرروس لتحليل البيانات الجغرافية، إنه إذا امتلأت مخازن النفط بسبب نقص طرق التصدير، فسيتعين على الدول المنتجة خفض الإنتاج. وأضاف أن حتى السعودية، حتى 1 مارس، كانت طاقتها الاحتياطية على الساحل الشرقي في ميناء الجعيمة تستهلك بسرعة.

وكشف أن أربعة من مخازن مصافي تكرير النفط الستة في رأس تنورة، التي توقفت عن العمل بعد هجوم إيراني هذا الأسبوع، ممتلئة بالفعل.

“قدرات التخزين ليست متساوية،” أوضح هالف، “بعض المخازن ذات قيمة استراتيجية أعلى لأنها تقع بالقرب من حقول النفط أو مرافق التحميل. وبسبب عدم ربط مرافق التخزين ببعضها البعض، هناك فجوات كبيرة في الكفاءة الكلية.”

وتتوافق هذه التقديرات مع تقارير سابقة هذا الأسبوع، التي تشير إلى أن العراق خفض إنتاجه بمقدار حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا — حيث خفض حقل الرميلة ثاني أكبر حقل في العالم إنتاجه بمقدار 700 ألف برميل يوميًا، وخفض حقل غرب القرنة 2 بمقدار 460 ألف برميل، وحقول ميسان بمقدار 325 ألف برميل. وفي الوقت نفسه، لا تزال حركة الملاحة عبر مضيق هرمز متوقفة بشكل جوهري.

الوقت ينفد

حتى الآن، لم يتم تأكيد دخول أو خروج ناقلات نفط عبر المضيق، باستثناء بعض السفن التي يُشتبه في إغلاق أجهزة الرد على الرسائل أثناء عبورها. على سبيل المثال، دخلت ناقلة النفط “بولا” (سعة مليون برميل) من نوع السويس، فارغة، المضيق في الساعة 2 صباحًا بالتوقيت المحلي وأغلقت إشاراتها.

وأشار محللون إلى أنه، رغم أن إدارة ترامب يمكنها من خلال دمج حماية البحرية مع تأمينات مخاطر الحرب المدعومة حكوميًا، أن تساعد في استعادة تدفق النفط عبر مضيق هرمز، وتقليل المخاطر المادية والمالية، إلا أن مشكلة المرور قد تظل قائمة. السرعة والحسم ضروريان، لأن القيود المتزايدة على التخزين تعني أن التأخير سيتحول بسرعة إلى إغلاق قسري للآبار.

وفي الوقت نفسه، تواصل البنى التحتية النفطية أن تكون هدفًا للهجمات: وفقًا لتقارير الإمارات، فإن مركز الفجيرة — الذي يضم العديد من المصافي ومرافق التخزين — اندلع فيه حريق بعد اعتراض طائرة بدون طيار.

وقد أدى الحريق في الفجيرة، بالإضافة إلى احتمالية توقف إنتاج العراق، إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل مستمر هذا الأسبوع، حيث اقترب برنت من 85 دولارًا للبرميل. ولا تزال المنطقة البحرية المحلية تتسم بالتوتر. وكما ذكرت وسائل الإعلام يوم الخميس، تعرضت ناقلة نفط راسية على الساحل الكويتي لانفجار، وتسرّب النفط إلى البحر. ويخشى العديد من الخبراء أن تبدأ إيران في مهاجمة أي منطقة في الخليج العربي (وليس فقط مضيق هرمز)، مما قد يؤدي إلى فوضى كاملة. وهذا قد يسرع توقف الإنتاج، حيث قد تتوقف الدول عن الشحن.

بالطبع، وسط العديد من الأخبار السلبية، لا تزال هناك بصيص أمل: إذ بدأت تظهر إشارات على أن السعودية تنقل النفط عبر أنابيب الشرق والغرب إلى البحر الأحمر. ورغم أن ذلك لا يكفي لتعويض الخسائر الناتجة عن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، إلا أنه مفيد بشكل ما."

وفقًا لبيانات شركة أرامكو السعودية، فإن القدرة التصميمية لأنابيب الشرق والغرب تبلغ حوالي 7 ملايين برميل يوميًا. وكانت القدرة التشغيلية الفعلية قبل الحرب أقل من نصف ذلك، مما يتيح إمكانية تحرير حوالي 5 ملايين برميل يوميًا لتفريغ المخزون المتراكم.