المحلل يرفض سيناريو انهيار بيتكوين في عام 2026، ويشير إلى الإشارات التي تم تجاهلها

ميشيل فان دي بوب، أحد أشهر محللي العملات المشفرة، قدم توقعًا مختلفًا بشأن آفاق بيتكوين في عام 2026. بدلاً من الموافقة على الرأي السائد حول “انهيار كبير لا مفر منه”، رفض هذا السيناريو بحجج تستند إلى البيانات الواقعية وتحليل الدورات التاريخية.

لماذا لم تعد دورة الأربع سنوات لبيتكوين قابلة للتطبيق؟

وفقًا لفان دي بوب، أحد الأخطاء الرئيسية في السوق هو الاعتماد المفرط على نموذج الدورة الأربع سنوات الكلاسيكي لبيتكوين. هذا الرفض يستند إلى اعتقاد أن هيكل السوق قد تغير بشكل كبير، مع ظهور قوي لتدفقات رأس المال المؤسسية.

عند مراجعة الفترات السابقة، سجل سوق بيتكوين انخفاضات حادة: في 2014 بنسبة 30%، وفي 2018 بنسبة 74%، وفي 2022 بنسبة 64%. هذه الأرقام تثير القلق من حدوث انخفاض مماثل في 2026. ومع ذلك، يعتقد المحلل أن التاريخ لا يجب أن يتكرر بنفس النمط. الدورة الحالية خرجت عن النماذج التقليدية، جزئيًا بسبب التغيرات الأساسية في طبيعة المستثمرين المشاركين في السوق.

تدفقات رأس المال من الذهب إلى بيتكوين: إشارة أغفلها الكثيرون

واحدة من الملاحظات المثيرة للاهتمام التي قدمها فان دي بوب هي التباين بين الذهب وبيتكوين في الأشهر الأخيرة. الذهب تجاوز مستويات الذروة التاريخية مع تدفقات ضخمة من رأس المال، بينما بدا أن بيتكوين أبطأ في الاستجابة. ومع ذلك، لا يرى المحلل ذلك كعلامة على الضعف، بل كفرصة.

تُظهر التاريخ أن فترات مماثلة—عندما يتفوق الذهب على بيتكوين—تتبعها غالبًا ارتفاعات قوية للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك بيتكوين. مع زيادة قيمتها بمليارات الدولارات، تشير هذه الظاهرة إلى أن السيولة الضخمة قد تجد طريقها إلى الأصول الرقمية في المستقبل القريب. ورفضًا للرأي القائل بأن بيتكوين ستُترك، أكد فان دي بوب أن بيتكوين لا تزال تمتلك إمكانات نمو أعلى من الذهب في بيئة ذات سيولة وفيرة.

المؤشرات الفنية والسياق الاقتصادي الكلي

من الناحية الفنية، أشار فان دي بوب إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لبيتكوين دخل منطقة التشبع في البيع—وهو وضع نادر الحدوث في التاريخ. تُظهر الإحصائيات أن المرات التي يكون فيها RSI في هذا المستوى غالبًا ما تتزامن مع قيعان السوق، وهي نقاط جيدة لشراء الأصول.

أما من ناحية الاقتصاد الكلي، فإن العوامل السلبية غالبًا ما تُستخدم لتبرير اختفاء توقعات السوق الهابطة. ارتفاع معدلات البطالة، انخفاض عوائد السندات، وزيادة الطلب على السيولة من قبل البنوك المركزية—كلها عوامل تضطر إلى خفض أسعار الفائدة. خاصة في الولايات المتحدة، ضعف سوق العمل وعبء الديون الحكومي يخلق بيئة داعمة للأصول عالية المخاطر.

عند مقارنة عرض النقود (M2)، لا يُقيم كل من بيتكوين والذهب بأسعار مبالغ فيها. هذا يرفض الادعاء بأن هذين الأصلين قد قفزا بشكل مفرط وأنهما على وشك تصحيح عميق.

آفاق بيتكوين الفعلية في عام 2026

مع كل هذه العوامل، يعتقد فان دي بوب أن الصورة العامة لا تتوافق مع سيناريو “انهيار كبير لا مفر منه” في 2026. بدلاً من ذلك، تشير البيانات إلى أن السوق أقرب إلى انتعاش غير متوقع أكثر من اتجاه هابط في الوقت الحالي.

سعر بيتكوين الحالي حوالي 70,89 ألف دولار (حتى 6/3/2026)، وإذا استطاع أن يقترب من مستوى 100,000 دولار، فقد يتسارع الاتجاه الصاعد بسرعة. السبب هو أن المستثمرين حاليًا متشائمون ومستعدون للعودة إلى السوق بمجرد تأكيد الاتجاه.

وفي الختام، يعترف فان دي بوب بأنه لا يمكن التأكد بشكل قاطع مما إذا كان عام 2026 سيكون عامًا للارتفاع أو الانخفاض. ومع ذلك، فإن الصورة المستقاة من البيانات تظهر استقرارًا وإمكانية ظهور مفاجآت إيجابية أكثر من انهيار مدمر. وهذا هو السبب أيضًا في رفض الانتشار الواسع للتشاؤم في السوق وإعادة النظر في الفرص المحتملة.