ريت تنشر إيرادات قياسية $647M في عام 2025 مع معاناة عمال مناجم البيتكوين

(MENAFN- كريبتو بريكينغ) أغلقت منصة Riot (ناسداك: RIOT) عام 2025 بسجل قياسي في الإيرادات، مدعومًا بزيادة في تعدين البيتكوين (CRYPTO: BTC) وتحول استراتيجي نحو بنية تحتية للبيانات ملائمة للذكاء الاصطناعي. أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 647.4 مليون دولار للسنة، بزيادة قدرها 72% عن 376.7 مليون دولار في 2024، حيث شكلت إيرادات تعدين البيتكوين الجزء الأكبر من الزيادة - 576.3 مليون دولار - مع ارتفاع معدل التجزئة الخاص بالشركة واستقرار أسعار البيتكوين. شهد العام تعدين Riot لـ 5686 بيتكوين، ارتفاعًا من 4828 بيتكوين في 2024. ارتفع متوسط تكلفة تعدين بيتكوين واحد، باستثناء الاستهلاك، إلى 49645 دولارًا من 32216 دولارًا في 2024، مع زيادة بنسبة 47% في معدل التجزئة العالمي للشبكة وصعوبة التعدين، رغم أن اعتمادات الطاقة زادت بنسبة 68% خلال العام، مما ساعد على تعويض بعض التكاليف. كما ارتفعت إيرادات الهندسة إلى 64.7 مليون دولار من 38.5 مليون دولار في 2024.

نقاط رئيسية

بلغت الإيرادات السنوية 647.4 مليون دولار، بزيادة 72% على أساس سنوي، مدفوعة بشكل كبير بتعدين البيتكوين.

بلغت إيرادات تعدين البيتكوين 576.3 مليون دولار في 2025، مع إنتاج Riot لـ 5686 بيتكوين خلال العام.

ارتفعت التكلفة المتوسطة لتعدين بيتكوين واحد إلى 49645 دولارًا بسبب زيادة بنسبة 47% في معدل التجزئة العالمي وصعوبة أعلى، مع ارتفاع اعتمادات الطاقة بنسبة 68% للمساعدة في التعويض.

سجلت Riot خسارة صافية قدرها 663 مليون دولار في 2025، بسبب تعديلات محاسبية وتقييم الورقي لممتلكاتها من البيتكوين، رغم أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وصلت إلى 13 مليون دولار.

في نهاية العام، كانت Riot تمتلك 18005 بيتكوين على ميزانيتها (3,977 بيتكوين مرهونة كضمان)، بقيمة تقريبية تبلغ 1.6 مليار دولار وفقًا لأسعار الفترة؛ كما احتفظت الشركة بـ 309.8 مليون دولار نقدًا، منها 76.3 مليون دولار مقيدة.

تميز العام بتحركات استراتيجية مهمة، بما في ذلك اتفاقية مع AMD لمراكز البيانات وبيع البيتكوين لتمويل شراء أرض بمساحة 200 فدان في روكديل، تكساس، وسط ضغط من نشطاء لدفع التحول نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

** الأسهم المذكورة:** $BTC، $RIOT، $AMD

** المزاج:** محايد

** سياق السوق:** استمر دورة العملات الرقمية لعام 2025 في التذبذب، حيث تناضل شركات التعدين وسط انخفاض الأسعار وزيادة صعوبة التعدين مع توسع معدل التجزئة العالمي. تعكس نتائج Riot مرونة إيرادات تعدين البيتكوين وضغوط المحاسبة غير النقدية على الأرباح المعلنة، بينما تسارعت التحولات القطاعية نحو مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بين الشركات المنافسة.

لماذا يهم الأمر

تؤكد أرقام Riot لعام 2025 على الإمكانات المستدامة لتحقيق الربحية من تعدين البيتكوين عندما يتوافق الحجم التشغيلي والكفاءة مع اتجاهات أسعار البيتكوين المواتية. قدرة الشركة على إنتاج 5686 بيتكوين في عام واحد تظهر أن عمليات التعدين الكبيرة والمخصصة لا تزال ذات صلة، حتى مع تغير الظروف الكلية. ومع ذلك، فإن الخسارة الصافية الكبيرة لعام 2025 تبرز الفرق بين توليد النقد والتقارير المالية، المدفوعين بتعديلات محاسبية غير نقدية ومعاملة تقييم البيتكوين على أساس السوق. للمستثمرين، الدرس الرئيسي هو ما إذا كانت نماذج أعمال Riot يمكنها تحويل إيراداتها المتزايدة إلى تدفقات نقدية مستدامة مع تنويعها خارج التعدين نحو بنية تحتية للبيانات تركز على الذكاء الاصطناعي.

يعد التحول الاستراتيجي لـ Riot نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء موضوعًا مركزيًا في القطاع. أشار قادة الشركة إلى توجه أوسع بين كبار المعدنين لإعادة تخصيص قدرات الطاقة الحالية لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، تماشيًا مع سوق يظل الطلب فيه على مراكز البيانات المعززة بوحدة معالجة الرسوميات والخدمات ذات الصلة قويًا. هذا التحول يربط Riot بنظرائها الذين بدأوا في تحويل قدرات التعدين إلى حوسبة الذكاء الاصطناعي، وهو خطوة قد تفتح طرقًا جديدة لتحقيق الإيرادات إلى جانب إنتاج البيتكوين. سيكون التوازن بين اقتصاديات التعدين والإمكانات المحتملة من نشرات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء حاسمًا في الأشهر القادمة، خاصة مع استكشاف الشركة لقرارات تخصيص رأس المال التي قد تؤثر على السيولة والنسب المالية.

كما أن سرد العام يتأثر أيضًا بضغوط من المستثمرين النشطاء. اقترح موقف Starboard Value أن التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء قد يرفع التقييم إلى 21 مليار دولار، مما يزيد من التدقيق في كيفية استثمار Riot لرأس مالها وتوسيع أعمالها غير التعدينية. يمر قطاع التعدين بشكل مماثل، حيث حولت شركات أخرى مرافقها وقدراتها إلى عمليات مراكز البيانات. في هذا السياق، ستراقب المراقبون أداء Riot في كفاءتها في التعدين وتوسعها في الذكاء الاصطناعي عن كثب.

بعيدًا عن الديناميكيات الداخلية لـ Riot، شهد القطاع نتائج أرباح ملحوظة من الشركات المنافسة خلال 2025. أعلنت Core Scientific عن إيرادات الربع الرابع بقيمة 79.8 مليون دولار، بانخفاض 16% على أساس سنوي وأقل من التوقعات، بينما سجلت TeraWulf إيرادات تعدين ربع سنوية بقيمة 35.8 مليون دولار، أدنى من التوقعات. واجهت Marathon Digital Holdings (MARA) خسارة ربع سنوية أكبر بلغت 1.71 مليار دولار مع تراجع الإيرادات، مما يسلط الضوء على التحديات التي يواجهها المعدنون حتى مع سعي بعض الشركات للتنويع نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. أظهرت نتائج القطاع في 2025 هشاشة أرباح التعدين الصافية وإمكانات التحول الاستراتيجي للحفاظ على النمو.

تعكس نتائج Riot في نهاية العام أيضًا مشهدًا ماليًا أوسع في العملات الرقمية، من خلال توضيح كيف يتفاعل الميزانية العمومية مع تحركات الأسعار. أنهت الشركة العام بمخزون من 18005 بيتكوين، بقيمة تقارب 1.6 مليار دولار باستخدام أسعار نهاية العام، منها حوالي 3977 بيتكوين مرهونة كضمان. كما احتفظت بـ 309.8 مليون دولار نقدًا، منها 76.3 مليون دولار مقيدة. توفر هذه الأرقام مرونة مالية للشركة لمواصلة استثماراتها، بما في ذلك توسعات مراكز البيانات أو الشراكات المحتملة المرتبطة باستراتيجيتها للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. يبقى دور البيتكوين كأصل خزينة محورًا رئيسيًا للمستثمرين الذين يقيمون مخاطر ومكافآت شركات التعدين في سوق متقلب.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

تقدم اتفاقية مركز البيانات مع AMD وأي معالم تنفيذية ذات صلة في منشآت Riot.

تحديثات حول تطوير أرض روكديل، تكساس، وما إذا تم استثمار رأس مال إضافي في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

التطورات التنظيمية أو السوقية التي قد تؤثر على اقتصاديات التعدين أو معاملة البيتكوين كمخزون في البيانات المالية لـ Riot.

نتائج الأرباع القادمة لأي علامات على تحسن الربحية من مبادرات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي أو تغييرات في استراتيجية ممتلكات البيتكوين.

المناقشات المستمرة مع النشطاء وأي إجراءات حوكمة مرتبطة بتحول Riot الاستراتيجي وخطة تخصيص رأس المال.

المصادر والتحقق

أعلنت Riot Platforms، Inc. عن نتائجها المالية للسنة الكاملة 2025 وأبرز استراتيجياتها - بيان صحفي رسمي.

تقرير أرباح Riot لعام 2025 (PDF): تقرير أرباح Riot. المصدر: Riot.

تفاصيل اتفاقية مركز البيانات مع AMD وشراء أرض روكديل: صفقة أرض تكساس وبيتكوين وذكاء اصطناعي من Riot - تقرير أصلي.

تعليق المستثمر النشيط Starboard Value حول التحول الاستراتيجي لـ Riot والإمكانات المحتملة للتقييم المرتفع: مناقشة Starboard Value.

سياق الصناعة حول بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتحولات قطاع التعدين: مقال عن مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والسندات ذات العائد المرتفع في تعدين البيتكوين.

نتائج Riot لعام 2025 تعكس رقمًا قياسيًا في الإيرادات وتحولًا نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

حققت Riot Platforms (ناسداك: RIOT) عامًا أكد على استدامة تعدين البيتكوين على نطاق واسع والتوتر الاستراتيجي بين اقتصاديات التعدين التقليدية وفرص إنشاء مراكز بيانات تركز على الذكاء الاصطناعي. كانت مسيرة الإيرادات واضحة: 647.4 مليون دولار، بزيادة 72% عن العام السابق، مع أن غالبية النمو جاء من إيرادات تعدين البيتكوين. وصل إنتاج الشركة السنوي من البيتكوين إلى 5686 بيتكوين، وهو ارتفاع جيد عن 4828 بيتكوين في 2024، مما يوضح كيف يمكن للحجم والكفاءة أن يترجما إلى إنتاج ملموس حتى في بيئة عملات رقمية متقلبة. يعكس قوة قطاع التعدين ارتفاع تكاليفه المرتبط بسرعة توسع معدل التجزئة العالمي - بنسبة 47% على مستوى العالم - وزيادة صعوبة التعدين. باستثناء الاستهلاك، ارتفعت تكلفة Riot لتعدين بيتكوين واحد إلى 49645 دولارًا، مما يشير إلى أن الهوامش قد تتضيق مع النمو السريع للشبكة، رغم أن اعتماد الاعتمادات على الطاقة، التي زادت بنسبة 68% خلال العام، ساعد على التخفيف من بعض الضغوط.

لم تكن رواية أرباح 2025 للشركة بسيطة. سجلت خسارة صافية قدرها 663 مليون دولار، لكن جزءًا كبيرًا من هذا الرقم يعود إلى تعديلات محاسبية غير نقدية وتقييم الورقي لممتلكاتها من البيتكوين. عند استبعاد البنود غير النقدية، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 13 مليون دولار للسنة. تذكر المستثمرون أن القدرة على توليد النقد يمكن أن تتعايش مع خسائر ورقية على الميزانية، وهو وضع أصبح أكثر شيوعًا بين الشركات التي تحمل مراكز كبيرة من البيتكوين على دفاترها. تؤكد الإفصاحات حول هذه التأثيرات غير النقدية على أهمية التمييز بين نتائج GAAP والأداء النقدي والتشغيلي عند تقييم مسار Riot على المدى الطويل.

على الميزانية العمومية، أنهت Riot 2025 بمخزون كبير من البيتكوين - 18005 بيتكوين - بقيمة تقريبية تبلغ 1.6 مليار دولار باستخدام أسعار نهاية العام، منها حوالي 3977 بيتكوين مرهونة كضمان. كما احتفظت بـ 309.8 مليون دولار نقدًا، منها 76.3 مليون دولار مقيدة. توفر هذه الأرقام مرونة مالية للشركة لمواصلة استثماراتها، بما في ذلك توسعات مراكز البيانات أو الشراكات المحتملة المرتبطة بتحولها نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. يدعم وضع السيولة في العام جهود التوسع في مراكز البيانات أو الشراكات ذات الصلة.

استراتيجيًا، سلط العام الضوء على خطوات مدروسة لإعادة تعريف دورها خارج نطاق التعدين الصرف. في يناير، أبرمت Riot اتفاقية مع AMD (ناسداك: AMD) لمراكز البيانات، مما يشير إلى تحول محتمل نحو أعباء عمل تسريع الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. بالتزامن، كشفت الشركة عن خطط لتحقيق إيرادات من البيتكوين لتمويل شراء أرض بمساحة 200 فدان في روكديل، تكساس، وهو تحرك يتماشى مع دفع أوسع لزيادة القدرة الحاسوبية في الموقع مع استغلال رأس المال بشكل منتج. ضغط المستثمر النشيط Starboard Value من أجل تسريع التحول نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مؤكدًا أن هذا التحول يمكن أن يطلق قيمة كبيرة. هذا التوتر بين العوائد الفورية من التعدين وربحية مراكز البيانات على المدى الطويل يعكس نقاشًا أوسع في الصناعة حول كيفية تخصيص المعدنين لرأس المال مع استمرار الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في النمو.

تتواجد رواية Riot ضمن منظومة أوسع من المعدنين الذين يسعون للتنويع. حيث حولت شركات مثل Hive و Hut 8 و TeraWulf و Iren بعض أصولها للطاقة إلى عمليات مراكز البيانات، بينما تحركت CoreWeave نحو بنية تحتية كاملة للذكاء الاصطناعي. يعكس مزيج الأرباح المتغير إعادة تقييم صناعية: تظل إيرادات التعدين مكونًا أساسيًا، لكن مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تعد بطرق جديدة لتحقيق الإيرادات وتوسيع الهوامش إذا تم تنفيذها بانضباط وعلى نطاق واسع. تقدم نتائج 2025 لمحة عن قطاع في تحول - حيث يعتمد مستقبل شركة تعدين على الأداء عبر عدة جبهات: الكفاءة، والانضباط المالي، وتخصيص رأس المال، والقدرة على استثمار فرص الحوسبة الذكية مع تزايد الطلب على أعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

بالنظر إلى المستقبل، ستعتمد مسيرة Riot على مدى نجاحها في ترجمة طموحاتها في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء إلى أرباح ملموسة، وكيفية تنقلها في ظل تقلبات سعر البيتكوين. ستكون الإفصاحات والتحديثات الفصلية القادمة حاسمة لتقييم ما إذا كان التحول نحو الذكاء الاصطناعي يمكن أن يعزز التدفقات النقدية الحرة بشكل ملموس ويوفر بديلًا مستدامًا لإيرادات التعدين. مع توازن المعدنين بين الاقتصاديات التقليدية لإنتاج البيتكوين والضرورة الاستراتيجية للاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، قد يكون تجربة Riot لعام 2025 بمثابة مؤشر على استعداد السوق الأوسع لاحتضان التنويع كوسيلة لتحقيق أرباح مستدامة.