13 شركة إدارة أصول تكشف عن نتائج عام 2025، جميع الأحجام تنمو بشكل إيجابي

李静، صحيفة الصين للأوراق المالية

حتى 2 مارس، كشفت 13 شركة إدارة أصول عن نتائجها لعام 2025. ومن البيانات التي تم الكشف عنها، حققت جميع الشركات نمواً إيجابياً في حجم منتجاتها المالية المستمرة. على الرغم من أن المنتجات المالية ذات الدخل الثابت لا تزال تهيمن، إلا أن هيكل منتجات شركات إدارة الأصول يتغير بشكل تدريجي — حيث يزداد نسبة المنتجات المختلطة، ويبدأ يظهر اتجاه التنويع في المنتجات.

تحقيق نمو إيجابي في الحجم بشكل موحد

وفقاً لمراجعة صحيفة الصين للأوراق المالية، حتى الآن، الشركات الـ13 التي أعلنت عن أدائها لعام 2025 هي: شركة إينغ يين لإدارة الأصول، شركة بويان لإدارة الأصول، شركة زوديا لإدارة الأصول، شركة سوجيان لإدارة الأصول، شركة هانجيان لإدارة الأصول، شركة شين يين لإدارة الأصول، شركة هويان لإدارة الأصول، شركة هينفنغ لإدارة الأصول، شركة تشينجيان لإدارة الأصول، شركة غوانجيان لإدارة الأصول، شركة فابا نون يان لإدارة الأصول، شركة بيللايد جيانشين لإدارة الأصول، وشركة هوي هوا لإدارة الأصول.

من حيث حجم المنتجات المالية المستمرة، حتى نهاية عام 2025، تتصدر شركة إينغ يين لإدارة الأصول بحجم يتجاوز 2.43 تريليون يوان؛ تليها شركة بويان وإدارة الأصول زوديا بحجم 1.47 تريليون و1.32 تريليون يوان على التوالي. كما شهدت العديد من شركات إدارة الأصول التابعة للبنوك التجارية نمواً ثابتاً في حجم منتجاتها، حيث بلغ حجم منتجات شركة سوجيان 8262 مليار يوان، وشركة هانجيان 6076 مليار يوان.

أما من حيث معدل نمو حجم المنتجات المالية المستمرة، فبالنسبة لعام 2025 مقارنة بنهاية يونيو، حققت جميع الشركات الـ13 نمواً إيجابياً، وحقق تسع شركات نمواً بمعدل مزدوج الأرقام. وكان النمو في حجم منتجات الشركات المشتركة لإدارة الأصول ملحوظاً بشكل خاص: حيث أظهرت شركة فابا نون يان لإدارة الأصول أداءً مميزاً، حيث ارتفع حجمها من 487 مليار يوان في نهاية يونيو 2025 إلى 893 مليار يوان في نهاية العام، بزيادة تزيد عن 83%. كما حققت شركتا بيللايد جيانشين وإدارة الأصول هوي هوا نمواً سريعاً بأكثر من 20% و37% على التوالي.

ارتفاع نسبة المنتجات المختلطة في الحجم

من حيث نوع المنتج، على الرغم من أن منتجات الدخل الثابت لا تزال تهيمن، إلا أن هيكل منتجات بعض الشركات الكبرى بدأ يتحسن تدريجياً، حيث زادت نسبة المنتجات المختلطة، وانخفضت نسبة منتجات الدخل الثابت، وبدأ يظهر اتجاه التنويع بشكل واضح.

على سبيل المثال، شركة إينغ يين لإدارة الأصول، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم منتجاتها المالية ذات الدخل الثابت 2.26 تريليون يوان، وانخفضت نسبتُها إلى 98.19%، بانخفاض قدره 0.62 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يونيو 2025؛ بينما بلغ حجم المنتجات المختلطة 349 مليار يوان، وهو تقريباً ضعف الحجم في نهاية يونيو 2025، وارتفعت نسبتها بمقدار 0.7 نقطة مئوية، لتصل إلى 1.52%.

ويؤكد هذا الاتجاه على مستوى الصناعة أيضاً. وفقاً لبيانات مركز تسجيل وإيداع إدارة الأصول المصرفية، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم المنتجات المالية ذات الدخل الثابت 32.32 تريليون يوان، بنسبة 97.09% من إجمالي حجم المنتجات المالية المستمرة، بانخفاض قدره 0.11 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يونيو 2025؛ بينما بلغ حجم المنتجات المختلطة 0.87 تريليون يوان، بنسبة 2.61%، بزيادة قدرها 0.1 نقطة مئوية عن نهاية يونيو 2025. في ظل انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع سوق الأسهم، تواصل شركات إدارة الأصول تعزيز استثماراتها في المنتجات المختلطة لتلبية احتياجات المستثمرين المتنوعة.

توقع استمرار النمو في 2026

وفقاً لبيانات مركز تسجيل وإيداع إدارة الأصول المصرفية، زاد حجم المنتجات المالية المستمرة خلال عام 2025 بمقدار 3.34 تريليون يوان ليصل إلى 33.29 تريليون يوان، بزيادة قدرها 11.15%. وبالنظر إلى عام 2026، يرى العديد من خبراء القطاع أن حجم المنتجات المالية المستمرة من المتوقع أن يواصل النمو، خاصة في ظل استمرار انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، وتاريخ استحقاق ودائع ذات فوائد عالية. وفقاً لتقديرات معهد أبحاث هويشي، من المتوقع أن يزيد حجم المنتجات المالية المستمرة في 2026 بين 1.5 تريليون و2.3 تريليون يوان.

ويعتقد لي يو، كبير الاقتصاديين في شركة هويشي، أن التدفقات الجديدة من الأموال ستتجه بشكل رئيسي نحو المنتجات ذات الأجل القصير ذات الدخل الثابت، مع التركيز على المنتجات ذات أقل فترة حيازة، مع دعم من المنتجات المغلقة والمنتجات ذات الفتح اليومي (غير إدارة النقد). من بين هذه، أصبحت المنتجات ذات أقل فترة حيازة محور تركيز شركات إدارة الأصول، نظراً لمرونتها في عمليات الشراء والبيع واستقرار عوائدها.

وفي الوقت نفسه، مع استمرار انخفاض مركز أسعار الفائدة، فإن عائدات الأصول الأساسية للمنتجات المالية تتراجع تدريجياً، ومع عدم وجود أرباح إضافية متراكمة لعام 2026 لتعزيز عوائد المنتجات، فإن مستوى العائد الفعلي للمنتجات المالية سيواجه ضغطاً أكبر. ويعتقد لي يو أن، لمواجهة ضغط العوائد، من المتوقع أن تتسارع عملية تحول المنتجات المالية نحو تنويع الأصول واستراتيجيات متعددة، مع أن الصناديق العامة قد تصبح منصة مهمة لتحقيق هذا التوجه.