غولدمان ساكس: سوق الأسهم يواجه مخاطر تصحيح، لكنه لن يدخل في سوق هابطة

Investing.com - قالت جولدمان ساكس إن الأسواق العالمية تواجه مخاطر تصحيح قصيرة الأجل مع تزايد التوترات الجيوسياسية والقلق من زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، لكن البنك يتوقع عدم حدوث سوق هابطة شاملة.

وأشار فريق الاستراتيجيين بقيادة بيتر أوبنهايمر في تقرير يوم الأربعاء إلى أن “تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، بالإضافة إلى تزايد القلق بشأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي وتأثيراته التحولية، يشكل معًا عائقًا كبيرًا على الأصول ذات المخاطر على المدى القصير يتطلب هضمه.”

وأضافوا أن بعد انتعاش غير عادي في السوق منذ أدنى مستويات الجائحة، خاصة في السوق الأمريكية، يبدو أن المخاطر أصبحت أكثر وضوحًا مؤخرًا.

اشترك في InvestingPro، للحصول على رؤى عميقة حول آفاق سوق الأسهم

وفي الوقت نفسه، فإن تقييمات السوق في جميع المناطق لا تزال مرتفعة. على الرغم من أن السوق الأمريكية كانت منذ فترة طويلة في حالة تقييم مرتفع بسبب نمو الأرباح القوي والعائد على رأس المال المرتفع، إلا أن الارتفاع الأخير امتد إلى خارج الولايات المتحدة، مما أدى إلى قول الاستراتيجيين إن “جميع المناطق الآن تتداول عند تقييمات أعلى من متوسطاتها التاريخية الطويلة”، مشيرين إلى أن.

وفي الوقت ذاته، انخفض هامش المخاطر على الأسهم بشكل كبير، وأصبح “معظمها يعود إلى مستويات ما قبل الأزمة المالية”، مما يجعل السوق أكثر عرضة للصدمات المرتبطة بالمنافسة التكنولوجية، أو لتغيرات في آفاق النمو والتضخم، مع احتمال أن تؤدي تطورات الوضع في الشرق الأوسط إلى تفاقم هذه الحالات، وفقًا للاستراتيجيين.

كما أشار جولدمان ساكس إلى وجود تحولات كبيرة تحت السطح في السوق. حيث أدت المخاوف بشأن تقييمات التكنولوجيا وخطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة إلى تدفق الأموال من الأسهم ذات المدى الأطول إلى الشركات المرتبطة بالاستثمار المادي والبنية التحتية.

وقال الاستراتيجيون إن ذلك أدى إلى “واحد من أضعف فترات أداء قطاع التكنولوجيا مقارنة مع القطاعات الأخرى خلال الخمسين عامًا الماضية”.

وترافق هذه التحولات مع موجة أوسع من الانتقال من الأسهم ذات النمو إلى الأسهم ذات القيمة، وتضييق الفجوات في التقييمات بين القطاعات، مما يجعل المؤشرات أكثر حساسية للمخاطر الكلية مثل انقطاع إمدادات الطاقة وتشديد الظروف المالية.

ومع ذلك، رغم هذه العوامل السلبية، يعتقد جولدمان ساكس أن الخلفية الأوسع يجب أن تحد من حدة أي انخفاضات. وكتب الفريق: “نعتقد أن عمق ونطاق أي تصحيحات قد يكون محدودًا، وأن خطر التحول إلى سوق هابطة منخفض نسبيًا.”

وأشار الاستراتيجيون إلى أن النمو الاقتصادي المرن، والوتيرة القوية للأرباح، وصحة الميزانيات العمومية للقطاع الخاص، هي عوامل رئيسية يجب أن توفر نوعًا من الدعم للسوق. ومن الناحية التاريخية، غالبًا ما تكون الصدمات الجيوسياسية قصيرة الأمد، حيث يبلغ متوسط الانخفاض خلال تلك الأحداث حوالي 6%، ويستمر حوالي 18 يومًا.

وقالوا إن على الرغم من أن تقييمات السوق الحالية تزيد من مخاطر التصحيح، إلا أن مثل هذه التصحيحات قد توفر في النهاية فرصًا للمستثمرين للشراء. وكتبوا: “نواصل التوصية بتنويع استثماراتنا بشكل واسع عبر المناطق والعوامل والقطاعات، كوسيلة لتحسين العائدات المعدلة للمخاطر.”