الأسبوع الأول بعد العطلة، تجاوزت قيمة عمليات إعادة الشراء المعاكسة التي بلغت أكثر من 2.2 تريليون يوان، البنك المركزي يتخذ إجراءات متعددة لضمان السيولة

صحفي: Han Yu

أصدر بنك الشعب الصيني يوم 26 فبراير إعلانًا يُظهر أنه في ذلك اليوم، قام البنك المركزي الصيني (المشار إليه فيما يلي بـ “البنك المركزي”) بتنفيذ عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 320.5 مليار يوان بأسلوب المزاد الثابت السعر والكمية، بمعدل فائدة 1.40%. نظرًا لانتهاء صلاحية عمليات إعادة الشراء العكسية بقيمة 400 مليار يوان في ذلك اليوم، تم تحقيق صافي سحب قدره 79.5 مليار يوان.

في الواقع، بعد عطلة عيد الربيع، زاد ضغط استحقاق عمليات السوق المفتوحة إلى مستوى مرتفع. تظهر بيانات Wind أن الأسبوع الأول بعد العطلة (24 إلى 28 فبراير)، استحقاق عمليات السوق المفتوحة من عمليات إعادة الشراء العكسية وMLF (تسهيل الإقراض متوسط الأجل) بلغ إجماليه 2.5524 تريليون يوان، منها 852.4 مليار يوان لعملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام، و1.4 تريليون يوان لعملية إعادة شراء عكسية لمدة 14 يومًا، ليصل الإجمالي إلى 2.2524 تريليون يوان؛ بالإضافة إلى استحقاق 300 مليار يوان من MLF.

قال وانغ تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Orient Securities، في مقابلة مع صحيفة “سيتسيوان ريبورت” إن “حجم استحقاق عمليات السوق المفتوحة بعد عطلة عيد الربيع ارتفع إلى أعلى مستوى تاريخي، ومع تأجيل موسم الضرائب، وإصدار السندات الحكومية، وغيرها من العوامل، يواجه السوق ضغطًا معينًا على تضييق السيولة.” ومع ذلك، وبالنظر إلى تدفق السيولة الكبير مرة أخرى إلى النظام المصرفي بعد العطلة، بالإضافة إلى استخدام البنك المركزي في فبراير لآليات مثل MLF وعمليات إعادة الشراء العكسية المجمعة بشكل كبير، فإن السيولة في السوق ستظل في حالة مستقرة نسبياً ووفيرة.

من خلال عمليات السوق المفتوحة الأخيرة، في 24 فبراير، نفذ البنك المركزي عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 526 مليار يوان بأسلوب المزاد الثابت السعر والكمية، مع استحقاق 1.4524 تريليون يوان في ذلك اليوم، مما أدى إلى صافي سحب قدره 926.4 مليار يوان. في 25 فبراير، نفذ البنك المركزي عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 409.5 مليار يوان، مع استحقاق 400 مليار يوان من عمليات إعادة الشراء و300 مليار يوان من MLF، بالإضافة إلى تنفيذ عملية MLF بقيمة 600 مليار يوان في نفس اليوم، مما أدى إلى صافي ضخ قدره 309.5 مليار يوان.

من ناحية السيولة، تظهر بيانات شبكة العملات الصينية أن معدل الفائدة المرجح لعمليات إعادة الشراء بين البنوك لمدة 7 أيام (DR007) في 24 فبراير (أول يوم بعد العطلة) كان 1.5545%، مرتفعًا من 1.3211% في 14 فبراير. وحتى الساعة 17:00 من 26 فبراير، كان أحدث سعر لـ DR007 هو 1.4833%.

قال مين مين، كبير الاقتصاديين في CITIC Securities، في مقابلة مع صحيفة “سيتسيوان ريبورت” إن “مقارنةً، فإن معدل الفائدة بعد العطلة ارتفع قليلاً.” وأضاف أن “DR007 يتذبذب حول 1.5%، وDR001 (معدل الفائدة بين المؤسسات المالية على أدوات الدين قصيرة الأجل) عاد إلى حوالي 1.37%، وهو مستوى لا يبتعد كثيرًا عن المستويات الوسطى منذ بداية العام. حافظت السياسة النقدية للبنك المركزي بعد العطلة على موقف التيسير، مع ضخ كبير من MLF، وعمليات إعادة الشراء المجمعة، لتحقيق توفير واسع للسيولة على المدى الطويل، وهو قريب من حجم عمليات يناير. كما أن عمليات السيولة قصيرة الأجل كانت مستقرة، رغم أن اليوم الأول بعد العطلة شهد سحبًا لأكثر من 900 مليار يوان، إلا أن اليوم التالي شهد عكس ذلك، مع استمرار موقف السيولة المريح بشكل واضح.”

وأضاف أن “الزيادة في DR007 وDR001 قابلة للتحكم، ويعود ذلك إلى أن السياسة النقدية الحالية تواصل التأكيد على الحفاظ على سيولة السوق الوفيرة، وأن السياسات المختلفة لتعزيز النمو التي أُطلقت في بداية العام تركز على ذلك، مما يجعل البيئة المالية والنقدية بشكل عام مستقرة ومائلة نحو التيسير.”