مورغان ستانلي يعيد تصنيف شركة إنفيديا كأفضل سهم للرقائق

Investing.com - أعدت مورغان ستانلي تصنيف شركة إنفيديا كأفضل سهم في قطاع أشباه الموصلات، معتبرة أن التوقف الأخير في أداء السهم لا يعكس تحسن الاتجاهات الأساسية للأعمال.

“في الربعين الماضيين، لم يتغير سعر سهم NVIDIA، لكن الأعمال استمرت في القوة — وذلك بسبب مخاوف السوق من استمرارية النمو الحالي،” قال المحلل جوزيف مور في تقرير بحثي يوم الاثنين. ويعتقد أن تداول السهم عند 18 ضعف أرباح السهم المتوقعة لعام 2027 يمثل “نقطة دخول جيدة بشكل غير متوقع.”

تابع جميع الأسهم المختارة من قبل كبار المحللين باستخدام InvestingPro - استمتع بخصم 50%

هذا القرار عكس الموقف السابق، حيث كانت مورغان ستانلي تفضل أسهم الذاكرة مثل سانديك ومايكرون، معتقدة أن الرافعة الربحية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي كانت أقوى في قطاعات أخرى.

قال مور إن تأثير هذه الصفقة كان أكثر وضوحًا من المتوقع، حيث ارتفعت أسهم الذاكرة بنسبة تتراوح بين 300% و900% منذ إصدار هذا التوصية، بينما ظل سعر سهم إنفيديا ثابتًا تقريبًا، على الرغم من ارتفاع توقعات الأرباح بنسبة 38% خلال ستة أشهر.

يعتقد المحلل أن مخاوف المستثمرين بشأن الاستمرارية وحصة السوق أضعفت المزاج السوقي، لكنه يرى أن هذين الجانبين يتحسنان. ويتوقع أن تعزز التحديثات القادمة للمنتجات خارطة طريق إنفيديا الرائدة، وتساعد في معالجة مخاوف المنافسة.

وفيما يتعلق بالطلب، أشار إلى أن التحقيقات الواسعة في سلسلة التوريد تظهر أن مزودي الخدمات السحابية الكبرى يواصلون زيادة الإنفاق على المدى الطويل. “لا توجد مؤشرات على أن دورة الاستثمار الحالية قد انتهت،” كتب، مشيرًا إلى أن بعض العملاء يدفعون مقدمًا لضمان القدرة الإنتاجية حتى عام 2028.

كما أشار مور إلى أن قيود توريد معالجات الذكاء الاصطناعي قد تتراجع خلال الأشهر المقبلة، مما قد يعود بالنفع على إنفيديا، خاصة إذا أصبحت مكونات أخرى مثل الذاكرة والتخزين والأجهزة البصرية ومصادر الطاقة عائقًا رئيسيًا.

ويرى أن اهتمام المستثمرين بمؤشرات التوريد الأخيرة قد يخفي الطلب المحتمل القوي، وأن أي تحسن في أوقات تسليم وحدات معالجة الرسوميات قد يدعم استعادة حصة السوق، على غرار الدورات السابقة.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع أن تساعد قمة تكنولوجيا وحدات معالجة الرسوميات (GTC) القادمة في إعادة بناء الثقة في آفاق حصة السوق، حتى وإن لم تحل تمامًا مخاوف المستثمرين بشأن استمرارية الإنفاق على رأس المال في الذكاء الاصطناعي.

قال مور إن الحدث من المتوقع أن يبرز مرة أخرى النظام البيئي الأوسع لإنفيديا ومزاياها على مستوى الرفوف، مع احتمال أن تلعب حقوق ملكية Groq دورًا في خارطة الطريق.

على الرغم من توقعه أن ينمو المنافسون بشكل أسرع قليلاً في عام 2026 بسبب حجم إنفيديا، إلا أن هذا المحلل لا يزال يعتقد أن موقعها قوي. إنفيديا تسيطر حاليًا على حوالي 85% من إيرادات معالجات الذكاء الاصطناعي، مع ASIC يزيد قليلاً عن 10%، و AMD أقل من 5%.

اعترف مور أن استراتيجيات الاعتماد على البنية التحتية من قبل العملاء الكبار أدت إلى بعض التآكل في الحصن التنافسي. ومع ذلك، تظهر الدراسات أن العديد من عمليات النشر تفضل إنفيديا، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى نمو أعمالها بأكثر من 80% في عام 2026، مع اعتماد رئيسي على ASIC و AMD.

حافظ المحلل على تصنيفه التوصية بالشراء المستمر وسعر هدف قدره 260 دولارًا، معتبرًا أن العامل الرئيسي وراء ذلك هو الثقة في استمرارية الطلب على الذكاء الاصطناعي، وليس الأداء الأخير.

وأضاف أن مع زيادة وضوح النمو المستقبلي — كما رأينا في السنوات السابقة — فإن أسهم إنفيديا شهدت أداءً فائقًا غير متوقع في التاريخ.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.