أسهم Allstate تحقق نتائج قوية في الربع الرابع مدعومة بنمو الأقساط وتحسين عمليات الاكتتاب

أظهرت أسهم شركة Allstate (ALL) أداءً قويًا في الربع الرابع، حيث بلغت الأرباح المعدلة 14.31 دولارًا للسهم، متجاوزة توقعات المحللين بنسبة 45.7%. يعكس هذا الأداء الاستثنائي تميز الشركة في التشغيل ونهجها المنضبط في الاكتتاب. ارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 86.6% على أساس سنوي، مما يبرز تحولًا دراماتيكيًا في الربحية على الرغم من تحقيق إيرادات أقل من التوقعات قليلاً.

وصلت الإيرادات التشغيلية إلى 17.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 3.4%، على الرغم من أنها كانت أقل قليلاً من التوقعات الإجماعية بنسبة 1.4%. ما ميز أداء أسهم Allstate حقًا، لم يكن فقط النمو في الإيرادات، بل التوسع الملحوظ في الهوامش المدفوع بزيادة أقساط التأمين، وتحسين دخل الاستثمارات، وتقليل خسائر الكوارث بشكل كبير.

لماذا استفادت أسهم Allstate من أداء استثنائي في الربع الرابع

تم دعم قوة أسهم Allstate خلال الربع بعدة عوامل متزامنة. زادت أقساط التأمين على الممتلكات والمسؤولية بنسبة 6.3% على أساس سنوي لتصل إلى 15.5 مليار دولار، مما يدل على طلب قوي في السوق واستراتيجيات تسعير فعالة. ارتفع دخل الاستثمارات الصافية بنسبة 7.1% ليصل إلى 892 مليون دولار، متجاوزًا التوقعات، في حين قفز دخل الاستثمارات المبني على السوق بنسبة 10.6% ليصل إلى 804 مليون دولار—مستفيدًا من وضعية محفظة استثمارية مواتية.

ما كان ملحوظًا بشكل خاص لمستثمري أسهم ALL هو التحسن الكبير في خسائر الكوارث، التي انخفضت بنسبة 49% على أساس سنوي لتصل إلى 209 ملايين دولار. هذا الانخفاض، إلى جانب انخفاض مطالبات التأمين والنفقات التشغيلية، ضغط على التكاليف والمصاريف الإجمالية لتصل إلى 12.4 مليار دولار—بتخفيض قدره 11.6% على أساس سنوي. دفعت هذه التطورات الإيجابية الدخل قبل الضرائب إلى 4.9 مليار دولار، مضاعفًا من العام السابق، وزادت بشكل جماعي من أرباح السهم.

قطاع الممتلكات والمسؤولية يقود قوة أسهم ALL مع نمو الأقساط بنسبة 6%

كانت نتائج أسهم Allstate المتميزة مدعومة بأداء استثنائي من قطاعها الرئيسي الممتلكات والمسؤولية، الذي حقق 14.8 مليار دولار من الأقساط خلال الربع الرابع. ويمثل ذلك نموًا بنسبة 6.1% على أساس سنوي، يعود إلى زيادة أقساط التأمين على السيارات ومالكي المنازل بالإضافة إلى توسع اكتساب العملاء.

تضاعف دخل الاكتتاب في القطاع ليصل إلى 4 مليارات دولار، في حين تحسن معدل الجمع الأساسي بشكل كبير ليصل إلى 76.6%—تحسن ملحوظ بمقدار 640 نقطة أساس عن العام السابق. بالنسبة لمحللي أسهم ALL، يُعد معدل الجمع مقياسًا حاسمًا للربحية؛ فالمعدل الأدنى يدل على انضباط أعلى في الاكتتاب وتنفيذ تسعير فعال. هذا التحسن الكبير يشير إلى أن Allstate تحقق أرباحًا من الاكتتاب مع الاستفادة من ارتفاع الأقساط، وهو مزيج قوي لعوائد المساهمين.

ساهم قطاع خدمات الحماية بشكل معتدل، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 3.1% إلى 917 مليون دولار، مدعومًا بخطط حماية Allstate وأعمال الطرق السريعة. كما تحسن صافي الدخل المعدل في هذا القطاع بنسبة 14% على أساس سنوي ليصل إلى 57 مليون دولار. بحلول نهاية عام 2025، وصل إجمالي السياسات السارية إلى 210.9 مليون، بزيادة 3% سنويًا—مما يدل على نمو مستدام للعملاء عبر المحفظة.

تعزيز الميزانية العامة والمركز الرأسمالي

تم تعزيز آفاق تقييم أسهم Allstate من خلال تحسينات كبيرة في الميزانية العمومية. خرجت الشركة من الربع الرابع بأصول إجمالية قدرها 119.8 مليار دولار، بزيادة 7.3% عن نهاية عام 2024، في حين انخفض الدين بنسبة 7.4% ليصل إلى 7.5 مليار دولار. ارتفعت حقوق المساهمين الإجمالية بنسبة 43.2% إلى 30.6 مليار دولار، مما يعكس احتفاظ الأرباح وإدارة رأس المال بشكل فعال.

وصلت قيمة الدفتر لكل سهم إلى 108.45 دولار، بزيادة قدرها 49.9% على أساس سنوي—زيادة كبيرة تدعم النمو في القيمة الجوهرية على المدى الطويل. كما وفرت الاحتياطيات النقدية البالغة 678 مليون دولار مرونة للمبادرات الاستراتيجية، على الرغم من أنها كانت أقل بشكل طفيف بنسبة 3.7% عن مستويات العام السابق، مما يعكس نشاط توزيع رأس المال.

عوائد المساهمين واستراتيجية توزيع رأس المال لمستثمري أسهم ALL

استفاد مستثمرو أسهم Allstate من برنامج عائدات مساهمين نشط طوال عام 2025. وزعت الشركة 2.2 مليار دولار من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، مما قلل عدد الأسهم مع إعادة رأس المال للمساهمين. وأذن الإدارة ببرنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 4 مليارات دولار، يمكن تنفيذه خلال 24 شهرًا بمجرد استنفاد تفويض 1.5 مليار دولار الحالي.

وبالإضافة إلى ذلك، وافق المجلس على زيادة ربع سنوية بنسبة 8% في الأرباح الموزعة إلى 1.08 دولار للسهم، على أن تُدفع في 1 أبريل 2026—مما يعكس ثقة الإدارة في استدامة توليد النقد والأرباح. يجسد هذا المزيج من عمليات إعادة شراء الأسهم النشطة وزيادة الأرباح الموزعة إيمان الإدارة بقيمة أسهم ALL على المدى الطويل.

نتائج عام 2025 تؤكد صحة فرضية أسهم Allstate

للسنة المالية الكاملة 2025، أظهرت أسهم Allstate زخمًا قويًا عبر جميع المقاييس الرئيسية. بلغت الإيرادات الموحدة 67.7 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 5.6%، في حين قفزت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 90.1% على أساس سنوي لتصل إلى 34.83 دولارًا. حقق قطاع الممتلكات والمسؤولية 57.7 مليار دولار من الأقساط، بزيادة قدرها 7.1% على أساس سنوي—مسرعة من زخم الربع الرابع.

يؤكد هذا الأداء السنوي الكامل التحسينات التشغيلية التي ظهرت في نتائج الربع، مما يضع أسهم ALL كمستفيد من ظروف سوق التأمين المتحسنة، والانضباط في الاكتتاب، والتوزيع الفعال لرأس المال.

كيف تقارن أسهم Allstate بالمنافسين في سباق أرباح التأمين في الربع الرابع

يجب وضع نتائج أسهم Allstate الاستثنائية في سياق المنافسة في سوق التأمين. أعلنت مجموعة Hartford للتأمين عن أرباح تشغيل معدلة للربع الرابع قدرها 4.06 دولارات للسهم، متجاوزة التوقعات بنسبة 27.9%، مع نمو أرباح على أساس سنوي بنسبة 38%. تحسن معدل الجمع الأساسي لـ Hartford بمقدار 380 نقطة أساس ليصل إلى 83.6%، على الرغم من أنه لا يزال أدنى من تحسن Allstate البالغ 640 نقطة أساس.

قدمت شركة AXIS Capital دخل تشغيل قدره 3.25 دولارات للسهم، متجاوزة التوقعات بنسبة 9.4%، مع تسارع أرباح الاكتتاب بنسبة 42% على أساس سنوي. وتحسن معدل الجمع إلى 90.4% من 94.2%، على الرغم من أنه لا يزال أدنى من نتيجة أسهم Allstate الممتازة البالغة 76.6%. سجلت شركة Selective Insurance أرباح تشغيلية قدرها 2.57 دولارات للسهم مع زيادة بنسبة 59% على أساس سنوي، محققة تحسنًا بمقدار 470 نقطة أساس في معدل الجمع ليصل إلى 93.8%.

على الرغم من أن العديد من المنافسين أظهروا نتائج قوية، إلا أن أسهم Allstate تميزت من خلال أعلى ربحية في الاكتتاب (أقل معدل جمع)، وأعلى نمو في الأرباح، وأكثر برامج إعادة رأس مال طموحة.

الآثار الاستثمارية لأسهم ALL مستقبلًا

تحمل أسهم Allstate تصنيف زاكز رقم 3 (احتفاظ)، مما يعكس توازنًا بين المخاطر والمكافآت. تظهر نتائج الربع الرابع زخمًا تشغيليًا، وتنفيذًا متفوقًا للاكتتاب، وتخصيص رأس مال منضبط. تشمل نقاط القوة الرئيسية توسع الهوامش من خلال انضباط الاكتتاب، واستدامة نمو الأقساط، وتوزيع رأس مال يراعي مصالح المساهمين. من المتوقع أن تواجه الشركة تحديات مثل ارتفاع مخاطر الكوارث وضغوط الأقساط التنافسية.

للمستثمرين الباحثين عن دخل، يوفر ارتفاع الأرباح الموزعة تدفقات نقدية متزايدة، في حين أن برامج إعادة الشراء ينبغي أن تدعم نمو أرباح السهم. يجمع هذا بين الرافعة التشغيلية، وتفوق الاكتتاب، وعوائد المساهمين، مما يجعل أسهم Allstate مرشحًا قويًا للاستفادة من تحسن ظروف سوق التأمين التي شهدها عام 2025.