أسهم الطاقة النووية في فبراير تقدم فرصًا جذابة للمستثمرين على المدى الطويل

قطاع الطاقة النووية يشهد نهضة كبيرة، حيث تعترف الحكومات في جميع أنحاء العالم بأن الطاقة الذرية تعتبر حلاً حيوياً لتوليد الكهرباء النظيفة والموثوقة. وضع الرئيس دونالد ترامب هدفًا طموحًا لزيادة القدرة النووية الأمريكية أربعة أضعاف بحلول عام 2050، بينما تسعى عدة دول إلى خطط توسع مماثلة وطموحة. هذا الزخم في الدعم السياسي، إلى جانب قيود العرض الناتجة عن التوترات الجيوسياسية، خلق بيئة جذابة لأسهم الطاقة النووية. على الرغم من أن التصحيحات السوقية الأخيرة خفضت التقييمات، إلا أن المستثمرين الذين يفحصون شركة @Cameco (NYSE: CCJ) وشركة @Centrus Energy (NYSE: LEU) قد يجدون أن كلا الشركتين تستحقان مزيدًا من الدراسة للشراء في فبراير وما بعده.

لماذا تكتسب أسهم الطاقة النووية أهمية استراتيجية

الأساس المنطقي لأسهم الطاقة النووية يقوم على ركيزتين: الطلب المتزايد والعرض المحدود. من ناحية الطلب، تدرك الدول الصناعية بشكل متزايد أن الطاقة النووية تمثل أحد المصادر القليلة الموثوقة والمنخفضة الكربون التي يمكنها تلبية احتياجات الكهرباء المستقبلية. يعكس هذا التحول زيادة الوعي المناخي وقيود الطاقة المتجددة وحدها.

أما ديناميات العرض فتروي قصة مقنعة أيضًا. كانت روسيا تاريخيًا مصدرًا كبيرًا لليورانيوم المخصب عالميًا، لكن التوترات الجيوسياسية أوقفت تدفقات هذا المورد. في مايو 2024، بعد غزو روسيا لأوكرانيا، وقع الرئيس جو بايدن على قانون “حظر واردات اليورانيوم الروسي”، الذي يفرض قيودًا صارمة على واردات اليورانيوم من روسيا. على الرغم من أن بعض الشركات حصلت في البداية على إعفاءات مؤقتة، إلا أن هذه الإعفاءات تنتهي في 1 يناير 2028، مما يجبر المشترين على البحث عن بدائل محلية أو من حلفاء. هذا التحول الهيكلي في سلسلة إمداد اليورانيوم يخلق ظروفًا مواتية قوية للمنتجين في أمريكا الشمالية.

شركة @Cameco: قيادة اليورانيوم عالي الجودة في أمريكا الشمالية

تدير شركة @Cameco بعضًا من أعلى مناجم اليورانيوم جودة في العالم، بما في ذلك منجم ماكآثر ريفر ومنجم سيجار ليك، اللذين يمثلان معًا حصة كبيرة من إنتاج اليورانيوم الممتاز. حققت الشركة عوائد استثنائية، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة تقارب 395% منذ بداية عام 2023، مما يعكس اعتراف المستثمرين بتحسن الأساسيات.

بالإضافة إلى عمليات التعدين، تستفيد شركة @Cameco من تنويع تعرضها لنظام الطاقة النووية. تحتفظ الشركة بحصة 49% في شركة @Westinghouse، الرائدة عالميًا في تكنولوجيا الطاقة النووية، التي تصنع مكونات المفاعلات وتصمم أنظمة متقدمة مثل مفاعلات AP1000. أثبتت هذه الشراكة قيمتها الاستراتيجية عندما التزمت الحكومة الأمريكية في 2024 بمبلغ 80 مليار دولار لبناء مفاعلات نووية جديدة، بمشاركة شركة @Cameco و@Westinghouse إلى جانب @Brookfield Renewable Partners.

كما أن المقر الرئيسي لشركة @Cameco في كندا يمنحها ميزة جيدة مع سعي شركات المرافق والحكومات في أمريكا الشمالية لتنويع مصادر اليورانيوم بعيدًا عن الموردين الروس. مع تشديد قيود الواردات الروسية واقتراب انتهاء الإعفاءات الحالية، تقف @Cameco في موقع جيد لالتقاط حصة سوقية إضافية من العملاء الباحثين عن إمدادات يورانيوم موثوقة وغير روسية.

شركة @Centrus Energy: تطوير البنية التحتية للتخصيب المحلي لليورانيوم

تعمل شركة @Centrus Energy في قطاع متخصص أكثر: تخصيب اليورانيوم وتصنيع الوقود للتطبيقات التجارية والدفاعية. تعتمد الشركة حاليًا على مصادر عالمية لليورانيوم المخصب، بما في ذلك من موردين مثل شركة @Orano الفرنسية و@TENEX الروسية. لكن الاعتماد على الإمدادات الروسية يخلق ضعفًا، خاصة وأن اليورانيوم المخصب الروسي يمثل حوالي الربع من واردات الولايات المتحدة.

لمعالجة فجوة الإمداد هذه، تلقت شركة @Centrus عقدًا من وزارة الطاقة بقيمة 900 مليون دولار لتوسيع قدرات التخصيب في منشأتها في بيكوتون، أوهايو. تهدف الشركة إلى تحقيق هدفين رئيسيين: إنتاج اليورانيوم منخفض التخصيب (LEU) للمفاعلات التقليدية وتصنيع اليورانيوم منخفض التخصيب عالي الفحص (HALEU) لتصاميم المفاعلات المتقدمة. من الجدير بالذكر أن @Centrus تمتلك الترخيص الحصري في الولايات المتحدة لإنتاج HALEU للاستخدامات التجارية والأمن القومي، وهو ميزة من المتوقع أن تستمر مع تسريع مطوري المفاعلات المتقدمة مثل @TerraPower و@Westinghouse لجدول التسويق.

تقييم القيمة ومخاطر السوق

كلا الشركتين تتداولان عند تقييمات عالية مقارنة بالمعايير التاريخية والمتوسطات السوقية الأوسع. تتداول شركة @Cameco عند حوالي 74 ضعف أرباحها المتوقعة لعام 2026، بينما تتداول شركة @Centrus Energy عند حوالي 66 ضعف الأرباح المستقبلية. تعكس هذه المضاعفات المرتفعة حماس السوق للطاقة النووية، لكنها أيضًا تضعف من مرونتها أمام تغيرات المزاج وتقلبات السوق. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن على الرغم من أن الحالة الأساسية تبدو قوية، إلا أن مخاطر التقييم لا تزال كبيرة.

يمكن أن تبرر العوائد المحتملة الأسعار الحالية إذا تسارعت خطة بناء القدرات النووية كما هو متوقع. التاريخ يقدم دروسًا مهمة: المستثمرون الذين اشتروا أسهم @Netflix في ديسمبر 2004 بناءً على توصية @Motley Fool Stock Advisor حققوا أرباحًا تقارب 43800% حتى فبراير 2026. بالمثل، حقق مستثمرو @Nvidia من أبريل 2005 عوائد تقارب 116400%. قد تقدم شركة @Cameco و@Centrus Energy عوائد ضخمة إذا استمرت خطة التوسع في الطاقة النووية، لكن النتائج تعتمد على تنفيذ السياسات وظروف السوق.

للمستثمرين الذين يؤمنون بالتحول طويل الأمد للطاقة النووية، تستحق كل من أسهم الطاقة النووية أن تكون جزءًا من محافظ الأسهم. الدعم السياسي، قيود العرض، والتقدم التكنولوجي تخلق زخمًا هيكليًا يمكن أن يدعم ظروفًا مواتية لسنوات. ومع ذلك، من الحكمة الحذر من التقييمات الحالية، وتناسب هذه الاستثمارات المستثمرين الذين يمتلكون أفقًا استثماريًا يمتد لعدة سنوات، وليس الباحثين عن محفزات قصيرة الأجل.