تعمل HAIN على تبسيط محفظتها: التخلي عن أعمال الوجبات الخفيفة الأمريكية لتعزيز الوضع المالي

مجموعة هين سيلتزيال، إنك. (HAIN) اتخذت خطوة استراتيجية حاسمة لإعادة تشكيل هيكل أعمالها من خلال التصرف في قسم الوجبات الخفيفة الأمريكية لشركة Snackruptors Inc. مقابل 115 مليون دولار نقدًا. تشير هذه الصفقة الحاسمة إلى التزام الشركة بتضييق نطاق عملياتها وإعادة تخصيص رأس المال نحو فئات ذات هوامش ربح أعلى تتماشى بشكل أفضل مع أهداف خلق قيمة للمساهمين.

التحول الاستراتيجي: الخروج من سوق الوجبات الخفيفة الأمريكية

يعكس قرار الشركة بالتخلي عن علاماتها التجارية المركزة على الوجبات الخفيفة — بما في ذلك Garden Veggie Snack و Terra و Garden of Eatin’ — جهودًا أوسع لإعادة تنظيم المحفظة بهدف القضاء على القطاعات ذات الأداء الضعيف. وصفت الرئيسة التنفيذية أليسون لويس الصفقة بأنها خطوة حاسمة نحو تحسين الموقع الاستراتيجي للمنظمة، مما يسمح للشركة بتركيز الموارد على الفئات التي تمتلك فيها مزايا تنافسية مستدامة.

سيتم توجيه عائدات هذا البيع لتقليل عبء ديون الشركة، مما يحسن من مقاييس الرفع المالي ويخلق مرونة مالية محسنة للاستثمارات المستقبلية والتوسع العضوي. على الرغم من أن أعمال الوجبات الخفيفة الأمريكية تمثل جزءًا كبيرًا من الإيرادات بنسبة 22% من مبيعات السنة المالية 2025 الموحدة و38% من إيرادات قطاع أمريكا الشمالية، إلا أنها حققت هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب minimal EBITDA خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يبرز محدودية مساهمتها في ربحية الشركة.

محفظة الوجبات الخفيفة الأمريكية تحت الضغط

واجه قسم الوجبات الخفيفة تحديات كبيرة في الربع الأول من السنة المالية 2026، حيث انخفضت المبيعات الصافية في أمريكا الشمالية بنسبة 12% وتراجعت المبيعات العضوية بنسبة 7%، وذلك بشكل رئيسي بسبب ضعف حجم مبيعات منتجات الوجبات الخفيفة. أظهر هذا الأداء فجوة حاسمة: فبينما استهلك قطاع الوجبات الخفيفة موارد شركة كبيرة، إلا أنه فشل في تقديم عوائد تتناسب مع فئات منتجات الشركة الأخرى.

على النقيض، تظهر محفظة هين المتبقية في أمريكا الشمالية مؤشرات مالية أقوى بكثير، حيث تحقق هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب منخفضة الأرقام المزدوجة مدعومة بهوامش إجمالية تتجاوز 30%. وأبرز هذا التفاوت منطق الإدارة في التخلص من عمليات الوجبات الخفيفة الأمريكية ذات الأداء الضعيف وتعزيز التزامها بالفئات التي تتمتع بملفات ربحية مثبتة.

العلامات التجارية الأساسية لركيزة المحفظة المعاد هيكلتها

بعد البيع، ستكثف هين تركيزها على الفئات الأساسية بما في ذلك الشاي، والزبادي، وتغذية الرضع والأطفال الصغار، ومنصات إعداد الوجبات. ستعتمد محفظة الشركة على علامات تجارية راسخة — مثل Celestial Seasonings و The Greek Gods و Earth’s Best Organic و Spectrum Organic — التي تتمتع بمكانة قوية في السوق وسمعة علامة تجارية قوية.

تعكس استراتيجية التركيز هذه تقييم الإدارة بأن هذه الفئات تقدم عوائد أعلى على رأس المال المستثمر وتتوافق بشكل أكبر مع تفضيلات المستهلكين المتطورة نحو الأطعمة الوظيفية ومنتجات العافية. من خلال الخروج من سوق الوجبات الخفيفة الأمريكية، حيث المنافسة لا تزال شرسة وهوامش الربح مضغوطة، تضع الشركة نفسها في موقع يمكنها من تعظيم عوائد المساهمين من خلال إدارة محفظة مركزة.

من المتوقع أن تُغلق الصفقة بحلول 28 فبراير 2026، مما يوفر حلاً قريب المدى لهذا المبادرة الاستراتيجية لإعادة الهيكلة.

أداء السوق وضغوط التقييم

يعكس أداء أسهم هين مخاوف السوق الأوسع بشأن مسار ربحية الشركة. انخفض السهم بنسبة 19.1% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقًا على نمو القطاع البالغ 10.4%. يحمل السهم حاليًا تصنيف زاكز رقم 4 (بيع)، ويتداول عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية قدرها 17.66، متجاوزًا المتوسط الصناعي البالغ 15.02.

تشير التقديرات الجماعية للسنة المالية الحالية لشركة هين إلى وجود تحديات مستقبلية، مع توقع انخفاض المبيعات بنسبة 3.9% وتراجع الأرباح بنسبة 122.2% على أساس سنوي. تعكس هذه التوقعات تأثير تصفية قسم الوجبات الخفيفة والتحديات التشغيلية الأوسع التي تواجه حضور الشركة في أمريكا الشمالية.

فرص استثمارية بديلة في قطاع الأغذية

بالنسبة للمستثمرين الذين يعيدون تقييم مراكزهم في قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة، هناك عدة بدائل تستحق النظر. شركة Simply Good Foods (SMPL)، المطورة والمسوقة لمنتجات الوجبات الخفيفة وبدائل الوجبات عبر أمريكا الشمالية وخارجها، تحمل تصنيف زاكز رقم 1 (شراء قوي). من المتوقع أن تنخفض مبيعات السنة المالية الحالية بشكل طفيف بنسبة 0.3%، بينما من المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 1.6% على أساس سنوي. حققت SMPL مفاجأة أرباح متتالية بمتوسط 5.53% خلال الأرباع الأربعة الماضية، مما يشير إلى تنفيذ عملياتي ثابت.

شركة Kimberly-Clark (KMB)، المصنعة المتنوعة لمنتجات العناية الشخصية، تحمل تصنيف زاكز رقم 2 (شراء). من المتوقع أن تنخفض مبيعات السنة المالية وتوقعات الأرباح بنسبة 2.1% و6.2% على التوالي. أظهرت KMB مرونة مع متوسط مفاجأة أرباح خلال الأرباع الأربعة الماضية بلغ 18.9%.

شركة Medifast، Inc. (MED)، التي تعمل كمزود لحلول الصحة والعافية، تحمل أيضًا تصنيف زاكز رقم 2. ومع ذلك، تشير توقعات الأرباح إلى تحديات أكبر، مع انخفاضات متوقعة تتجاوز بشكل كبير تقلبات القطاع المعتادة. سجلت الشركة مفاجآت أرباح ملحوظة في أرباعها الأخيرة، مما يعكس تقلبات في الأداء التشغيلي.

يمثل التحول الاستراتيجي لشركة هين بعيدًا عن أعمال الوجبات الخفيفة الأمريكية اعترافًا بأن التركيز على المحفظة والاستثمار الانتقائي في فئات ذات هوامش ربح عالية يشكل مسارًا أكثر استدامة لخلق القيمة من التنويع الواسع في فئات الوجبات الخفيفة السلعية.