بنك أوف أمريكا: تركز نفقات رأس مال شركة TSMC(TSM.US) على "الانحراف نحو الأمام"، استعدادًا لإنتاج نانومتر 2 في عام 2026 وطلب شرائح الذكاء الاصطناعي

تقرير من تطبيق ذك تو财经 يفيد أن بنك أوف أمريكا ذكر أن مجلس إدارة شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM.US) وافق مؤخرًا على ميزانية رأس مال تصل إلى 45 مليار دولار، وتتميز بشكل واضح بالهيكلة، حيث تركز التمويلات بشكل كبير على عمليات التصنيع المتقدمة في المرحلة الأمامية (Advanced Front-end) والبنية التحتية لمصانع الرقائق الكبيرة الحجم. وأعطى محلل البنك هاوس ليو تصنيف “شراء” لسهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات، مع هدف سعر يبلغ 2360 دولار نيو تايواني.

ووفقًا للمعلومات، أعلن مجلس إدارة الشركة يوم الثلاثاء عن قرارين مهمين: الأول، الموافقة على توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 6.0 دولار نيو تايواني للسهم؛ والثاني، تخصيص 45 مليار دولار لبناء مصانع الرقائق، وتركيب القدرات الإنتاجية، وترقية التكنولوجيا، بما يشمل العمليات المتقدمة في المرحلة الأمامية، والتقنيات الخاصة، والعقد الناضجة، وتقنيات التعبئة والتغليف المتقدمة. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بزيادة دعمها المالي لشركتها الفرعية في أريزونا بمبلغ 1.2 مليار دولار نيو تايواني.

ويرى ليو أن هذا التحول في هيكل الميزانية يتوافق بشكل كبير مع خطة الإنفاق الرأسمالي الطموحة للشركة حتى عام 2026. ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي الإنفاق الرأسمالي للشركة في 2026 إلى ما بين 520 و560 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 27% إلى 37% مقارنة بعام 2025. ويُعد هذا النمو ملحوظًا بشكل خاص على مستوى الربع، وهو ذروة جديدة في استثمارات تايوان لصناعة أشباه الموصلات منذ موجة التوسع في التعبئة والتغليف المتقدمة CoWoS في النصف الأول من 2024.

ويؤكد التقرير أن هذا التركيز على الموارد في المرحلة الأمامية هو في الواقع تمهيد لعملية الإنتاج الضخم لتقنيات 2 نانومتر (N2) وتقنية A16، مما يضمن وجود مساحة كافية في غرف النظافة والقدرة الإنتاجية عند النقاط الحاسمة في تطور التكنولوجيا.

وكتب محلل بنك أوف أمريكا هاوس ليو في تقرير للعملاء: “بالنسبة لتخصيص رأس المال، نعتقد أنه من المهم ملاحظة أن توزيع التمويل يميل نحو التصنيع المتقدم في المرحلة الأمامية والمرافق/الغرف النظيفة. على الرغم من أن مبلغ الموافقة على كل ربع قد يكون غير متوازن، إلا أن المبلغ التراكمي حقق نموًا ملحوظًا مقارنة بالعام الماضي، وهو الأول منذ النصف الأول من 2024، حين كانت تايوان لصناعة أشباه الموصلات تستعد لتوسعة كبيرة في تقنية CoWoS وزيادة قدرات تقنية 3 نانومتر بعد ركود الصناعة في 2023. ويتوافق ذلك مع توجيهات الإنفاق الرأسمالي الطموحة للشركة حتى 2026، والتي تشمل زيادة قدرات تقنية 3 نانومتر، وتحسين قدرات تقنية 2 نانومتر، واستعداد تقنية A16، وتوسعة قدرات التعبئة والتغليف المتقدمة، ودفع خارطة الطريق التكنولوجية. سنراقب مع ردود فعل سلسلة التوريد ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر، وذلك لتفسير آفاق إنفاقها الرأسمالي.”

ومن ناحية العوامل الدافعة العميقة، فإن توسع الإنفاق الرأسمالي لشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات ينبع بشكل رئيسي من الطلب المستمر على رقائق عالية الأداء في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد صرح المسؤولون مرارًا وتكرارًا أن تطور الذكاء الاصطناعي يتطلب تقنيات متقدمة تفوق التوقعات، مما يدفع الشركة إلى تسريع بناء مجمعات مصانع ضخمة للرقائق على مستوى العالم، بما في ذلك في أريزونا وغيرها من المواقع الرئيسية.

من خلال بناء عوائق عالية من حيث رأس المال والتكنولوجيا في مجال التصنيع الأمامي، تهدف تايوان لصناعة أشباه الموصلات إلى تضييق الفجوة مع منافسين مثل سامسونج وإنتل، واستخدام قدرة الإنتاج المضمونة لضمان علاقات طويلة الأمد مع عملاء رئيسيين مثل نفيديا وآبل ومزودي خدمات السحابة الكبرى.

وفي الختام، حافظ بنك أوف أمريكا على تصنيف “شراء” لسهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات، مشيرًا إلى أن الهيكل الواضح للميزانية يعكس تصميم الشركة على مواجهة تقلبات دورة أشباه الموصلات. ومع تقدم خارطة طريق تقنية 2 نانومتر بثبات، فإن الشركة من خلال هذا الاستثمار المكثف تحول ميزتها التكنولوجية إلى حصة سوقية مطلقة. هذا التوسع على نطاق واسع لن يدعم فقط توقعات النمو الربحي بعد 2026، بل يعزز أيضًا مكانتها التنافسية في السوق.

كما أعلنت تايوان لصناعة أشباه الموصلات يوم الثلاثاء عن ارتفاع إيرادات يناير بنسبة 37% على أساس سنوي، لتصل إلى 4013 مليار دولار نيو تايواني (حوالي 127 مليار دولار)، متجاوزة توقعاتها السنوية لنمو الإيرادات بنسبة 30%. ومع ذلك، نظرًا لأن عطلة رأس السنة القمرية لعام 2025 تصادف شهر يناير، فقد تتغير هذه البيانات مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.