عملاق المقامرة التقليدي يتجه نحو سوق التنبؤات، بهدف تقليل الأبعاد لمهاجمة وول ستريت

المصدر: Sportico

الترجمة | Odaily 星球日报 (@OdailyChina)؛ المترجم | Azuma (@azuma_eth)

مع انفجار سوق التوقعات، هناك فئتان من الجماعات تترصدان— أحدهما من وول ستريت والآخر من مورتون ستريت (مقر شركة Fanatics للمراهنات الرياضية)، أحدهما شركات تداول مالية محترفة، والآخر مزودو خدمات المراهنات التقليدية، وكلاهما يعتقد أنه يمتلك القدرة على أن يصبح المفترس الأعلى.

الشركات التقليدية للمراهنات الرياضية تدخل سوق المزاد

ثلاث شركات تقليدية لخدمات المراهنات الرياضية— DraftKings وFanatics وFanDuel— دخلت جميعها سوق التوقعات لمواجهة التهديد الذي يمثله هذا القطاع الناشئ على أعمالها الرئيسية. بعد تراجع معنويات المستثمرين، تتسارع هذه الشركات لملاحقة المنافسة، وتعتبر خبرتها الواسعة في صناعة المراهنات ميزة تنافسية محتملة.

بدأت كل من DraftKings وFanatics وFanDuel أو تعتزم تقديم “أسعار” في تطبيقات سوق التوقعات عبر وسطاء مرتبطين، وهو أمر مشابه لعملها في المراهنات الرياضية التقليدية، لكن الاختلاف الرئيسي هو— في سوق التوقعات، عليهم التنافس مع طرف ثالث قادر على وضع أوامر.

وفقًا لـ Sportico وتواصلها مع كبار التنفيذيين في الشركات والمحللين في الصناعة، لا يوجد حتى الآن إجماع على أن الشركات المراهنة التقليدية يمكنها تحقيق عوائد أعلى من شركات التداول المالي المتخصصة من خلال المشاركة المباشرة في السوق، لكن الشركات المراهنة واثقة من إمكانيات الربح في نشاط المزاد.

قال بيتر جاكسون، المدير التنفيذي لشركة FanDuel الأم، Flutter Entertainment، خلال مكالمة الأرباح للربع الثالث في نوفمبر: “القدرة الأساسية للوسيط هي القدرة على تحديد أسعار دقيقة لنتائج معقدة ومرتبطة ببعضها البعض. وهذا هو ما نقوم به يوميًا في أعمالنا الأساسية.”

تمتلك Fanatics وسيطًا نشطًا مرتبطًا يُدعى Morton St. Market Maker LLC— اسم الشركة مستمد من شارع مورتون في مدينة نيويورك، حيث يمكن المشي من هناك إلى بعض مناطق المنافسين في وول ستريت. يقوم Morton St. Market Maker بتقديم أسعار لعقود البيع والشراء على Crypto.com، وهو منصة سوق التوقعات الأساسية التي تتكامل معها Fanatics.

وفي الوقت نفسه، ألمحت كل من DraftKings وFanDuel إلى وجود فريق وساطة مرتبط يتداول ضد عملائه، لكن من غير الواضح حتى الآن ما إذا كانت الشركتان قد أنشأتا كيانًا رسميًا لهذا الغرض.

لضمان قدرة جميع المستخدمين على الدخول والخروج بسرعة وبأسعار عادلة تقريبًا، عادةً ما يحتاج الوسطاء إلى توفير السيولة على جانبي “نعم / لا” خلال فترات معينة، ويكسبون من الفرق الضئيل بين عروض “الشراء الفوري” و"البيع الفوري". على سبيل المثال، إذا اشترى المستخدم عقد فوز نيويورك ميتس بسعر 0.50 دولار، وكان الوسيط قد حصل على نفس العقد بسعر 0.47 دولار عبر أمر محدود، فسيحقق الوسيط ربحًا قدره 0.03 دولار.

الذئب من وول ستريت يحيط من الخلف

أما الطرف الآخر من المعادلة، فهو المؤسسات التجارية المتخصصة من وول ستريت.

على الرغم من أن شركات مثل Susquehanna International Group لديها خبرة واسعة في سوق المشتقات المالية، إلا أن بعض المصادر في الصناعة التي تحدثت إلى Sportico أشارت إلى أن وول ستريت لا تتفوق على شركات المراهنات التقليدية عند تحديد أسعار الأحداث الرياضية.

قال ألفونسو سترافون، الذي عمل سابقًا في سوق السندات الرديئة والمراهنات الرياضية في وول ستريت: “سأنبه تلك الشركات من وول ستريت بعدم الاستهانة، فصناعة المراهنات الرياضية نظام بيئي موجود منذ زمن طويل.”

الأحداث الرياضية تقدم تحديات إدارة مخاطر أكثر تعقيدًا للوسطاء، خاصة أثناء سير المباراة، حيث يمكن لأي تطور— مثل الإصابات، أو تغير الطقس، أو قرارات المدربين— أن يغير بشكل كبير القيمة الحقيقية للرهانات. “الصفقات المجمعة” تحمل مخاطر إضافية، حيث أن خطأ واحد قد يؤدي إلى خسائر ضخمة. وعندما تدعم البورصات التداول بالرافعة المالية، تتضاعف هذه المخاطر.

نماذج البيانات المتقدمة والقدرة على الحصول على المعلومات قبل الجمهور— هذان هما ميزتان رئيسيتان للشركات التقليدية للمراهنات، وهما حاسمان لتقليل المخاطر.

لكن هذا لا يعني أن شركات المراهنات ستفوز دائمًا في سوق التوقعات. يعتقد مؤسس شركة مراهنات رياضية أخرى أن، مع رأس مال أعمق وخبرة في الأسواق المالية المختلفة، ستتمكن وول ستريت في النهاية من تحقيق عوائد أعلى.

تتنافس شركات مثل Susquehanna وJump Trading، التي تفتقر إلى خبرة طويلة في المجال الرياضي، على توظيف خبراء في المراهنات الرياضية. كما أطلقت منصات مثل Crypto.com وPolymarket مؤخرًا إعلانات توظيف لقسم التداول المرتبط بها؛ وذكر Rothera التابعة لـ Robinhood في دليل القواعد وجود وسيط مرتبط نشط (ويقال إنه قد يكون Susquehanna). ووفقًا لتقرير بلومبرج هذا الأسبوع، فإن Jump Trading تستثمر حاليًا في Kalshi وPolymarket.

سبق لـ Sportico أن أبلغت عن تفاصيل حول Kalshi Trading (الوسيط المرتبط بـ Kalshi)، الذي يسعى أيضًا لتعويض نقص خبرته في المجال الرياضي— حيث قال لوانا لوبيس لارا، أحد مؤسسي Kalshi، على X، إن Kalshi Trading لم تحقق أرباحًا من الأعمال الرياضية، وأن الرياضة تمثل أقل من 6% من حجم مزايداتها في نوفمبر.

الميزة التنافسية أو التوجه نحو التماثل تدريجيًا

الوساطة ليست نشاطًا عالي الربحية. التنافس على التسعير في سوق التوقعات بين عدة شركات يضغط بشكل طبيعي على الفارق الربحي الممكن تحقيقه. بمعنى آخر، كلما زاد عدد الوسطاء في سوق التوقعات، تقل الأرباح المحتملة من رهان واحد.

ومع ذلك، على الرغم من أن وجود وسطاء مرتبطين قد يهدف إلى تقييد عدد الوسطاء، إلا أن الواقع العملي أكثر تعقيدًا. بدون دعم رأس مال مؤسسي، قد يعاني السوق من ضعف السيولة بشكل عام، إلا إذا استثمر الوسطاء المرتبطون مبالغ ضخمة من رأس المال (ويتحملون المخاطر المرتبطة) لتعويض ذلك، مما قد يؤثر مباشرة على تجربة المستخدم.

وهذا يعني أن شركات المراهنات ستضطر حتمًا إلى التنافس مع المؤسسات المالية على تدفقات أوامر المراهنين الأفراد.

وفي النهاية، مع توظيف وول ستريت لمهنيين يمتلكون خلفية رياضية، أو العكس، قد تتقارب مزايا الطرفين تدريجيًا. لكن على الأقل حتى الآن، فإن شركات المراهنات التي تدخل سوق التوقعات واثقة من فرصها في الفوز.