كيف يحول فوغو السيولة المدعومة إلى نشاط سوقي عضوي وطويل الأمد؟

الشهر الماضي، شاهدت مزود سيولة صغير في مجال التمويل اللامركزي يسحب أمواله من تجمع زراعي عام بمجرد انتهاء الدعم. انهارت الأحجام، اتسعت الفروقات، وأصبح التجمع مدينة أشباح. تلك اللحظة بقيت في ذاكرتي: معظم البروتوكولات تضخ رأس مال في السيولة فقط لمشاهدتها تبتعد. فوجو تحل هذه المشكلة بالذات من خلال عدم تقديم السيولة فقط، بل بناء نظام يبقى فيه المستخدمون لأن السوق يعمل بشكل أفضل، وليس لأن المكافآت عالية. تقنية فوجو الأساسية مبنية لتمويل لامركزي في الوقت الحقيقي على طبقة أولى متوافقة مع SVM مع أوقات كتلة أقل من 40 مللي ثانية واتفاقية تعتمد على المناطق. لا تعتمد على المكافآت المؤقتة لدعم الحجم. بدلاً من ذلك، تستخدم ثلاث آليات مرتبطة لتحويل السيولة المدعومة إلى نشاط عضوي. أولاً، تساعد دعمات الانطلاق المستهدفة على بناء عمق مبدئي للأزواج ذات الأولوية العالية، بحيث يرى المتداولون فروقات ضيقة منذ اليوم الأول. ثانيًا، طبقة الأداء تقلل من الكمون، وتخفض الانزلاق، وتقضي على استخراج MEV، مما يجعل كل صفقة أكثر ربحية للمشاركين. ثالثًا، تقليل تدريجي للمكافآت وقفل الاستخدام يحول مزودي السيولة السلبيين إلى مستخدمين نشطين في النظام البيئي يولدون رسوم، حجم، وتكرار التفاعل. لا تحتاج إلى شهادة مالية لفهم هذا. فكر في السيولة المدعومة كخصم افتتاحي كبير في متجر جديد. يجذب الخصم الناس، لكن المتجر يحتفظ بهم فقط إذا كانت المنتجات، السرعة، والخدمة تستحق العودة إليها. يستخدم فوجو الدعم لملء دفاتر الطلبات وإطلاق التجمعات، ثم تترك بنيته التحتية ذات الرسوم المنخفضة والسرعة العالية الأمر يتولى. يظل المتداولون لأن التنفيذ أنظف، وليس لأنهم يبحثون عن الرموز. يبقى مزودو السيولة لأن حجم التداول الحقيقي يخلق دخلاً ثابتًا من الرسوم يتجاوز الحوافز المؤقتة. هذا يتماشى مع تحول كبير في الصناعة بعيدًا عن الزراعة ذات العائد غير المستدام نحو التمويل اللامركزي المستدام. المستثمرون والمستخدمون الآن يعطون الأولوية للاحتفاظ، utility، والتدفق النقدي الحقيقي على العوائد السنوية القصيرة الأجل. الشبكات والتطبيقات التي يمكنها تحويل السيولة المبدئية إلى حجم عضوي تتفوق على تلك التي تعتمد على الانبعاثات اللامتناهية. نموذج فوجو يتناسب تمامًا: فهو يستخدم الدعم كجسر، وليس كعكاز، متماشيًا مع التحول الأوسع نحو أسواق على السلسلة ناضجة وجاهزة للمؤسسات. من وجهة نظري، بعد تتبعي لمئات عمليات الإطلاق في التمويل اللامركزي، أكبر خطأ ترتكبه المشاريع هو معاملتها للسيولة كصنبور يمكن تشغيله وإيقافه بالمكافآت. رؤية فوجو إنسانية: المستخدمون يتبعون utility، وليس المساعدات. لقد رأيت تجمعاته المبكرة تحافظ على الحجم بعد انخفاض الدعم لأن المتداولين الحقيقيين يعتمدون على السرعة والموثوقية. الأمر أقل كأنه مزرعة وأكثر كأنه سوق وظيفي، وهو ما كان يفتقده التمويل اللامركزي طوال الوقت. نظريًا، ستحدد طريقة فوجو معيارًا لتصميم الطبقة الأولى والتمويل اللامركزي. مع تلاشي الدعم، يرتفع الحجم العضوي لأن البنية التحتية نفسها تخلق الالتصاق. مستقبل السيولة على السلسلة ليس حول من يمكنه طباعة المزيد من الرموز؛ بل حول من يمكنه بناء سوق يعمل بشكل جيد بحيث يختار المستخدمون البقاء. حولت فوجو الزيادة المؤقتة للسيولة المدعومة إلى شيء دائم: سوق مستدام ينمو مع كل صفقة حقيقية. $FOGO {spot}(FOGOUSDT) @fogo #fogo