بومبليانو يقول إن تباطؤ التضخم يختبر قناعة مستثمري البيتكوين

قد يدخل حاملو البيتكوين مرحلة مختلفة من دورة السوق مع تراجع التضخم، وفقًا لرائد الأعمال والمستثمر أنتوني بومبلانيانو، الذي يقول إن الأطروحة الأساسية للأصل تتعرض الآن للتحدي.

نقاط رئيسية:

• يقول بومبلانيانو إن تراجع التضخم يختبر قناعة مستثمري البيتكوين على المدى الطويل.
• تعتمد فرضية ندرة البيتكوين أكثر على توسع عرض النقود منه على تحركات مؤشر أسعار المستهلك قصيرة الأجل.
• قد يضغط الشعور الضعيف وعدم اليقين الاقتصادي الكلي على الأسعار قبل انتعاش محتمل.

في مقابلة مع فوكس بيزنس يوم الخميس، جادل بومبلانيانو بأن العديد من المستثمرين لجأوا أولاً إلى البيتكوين خلال فترة ارتفاع الأسعار والتوسع النقدي العدواني.

مع تباطؤ التضخم، قال إن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان المشاركون لا يزالون يؤمنون بالهدف الطويل الأمد للبيتكوين.

بومبلانيانو: اختبار حالة البيتكوين بدون تضخم مرتفع

قال: «أعتقد أن التحدي لمستثمري البيتكوين، هو هل يمكنك الاحتفاظ بأصل عندما لا يكون هناك تضخم مرتفع أمام عينيك يوميًا؟»

«هل لا تزال تؤمن بما تقدمه قيمة البيتكوين، وهو أنه أصل محدود العرض. إذا طبعوا نقودًا، فإن البيتكوين سيرتفع أكثر.»

تُظهر بيانات الحكومة أن التضخم يبرد بشكل معتدل. تباطأ مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.4% في يناير من 2.7% في الشهر السابق، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي.

ومع ذلك، قال كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس مارك زاندي مؤخرًا لشبكة CNBC إن التحسن يبدو أقوى في الإحصائيات منه في التكاليف اليومية التي يواجهها المستهلكون.

لطالما تم الترويج للبيتكوين كوسيلة تحوط ضد تدهور العملة، لأن عرضه محدود عند 21 مليون عملة.

عندما توسع البنوك المركزية السيولة وتضعف القدرة الشرائية، غالبًا ما يتحول المستثمرون إلى الأصول النادرة، بما في ذلك البيتكوين والذهب، وكلاهما وصفه بومبلانيانو بأنه مخازن قيمة طويلة الأمد ومتينة.

ومع ذلك، تدهور الشعور السوقي. انخفض مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية مؤخرًا إلى قراءة «خوف شديد» عند 9، وهو مستوى لم يُرَ منذ يونيو 2022.

كان البيتكوين يتداول بالقرب من 68,850 دولارًا عند النشر، بانخفاض حوالي 28% خلال الشهر الماضي، وفقًا لـ CoinMarketCap.

يتوقع بومبلانيانو أن الظروف الاقتصادية الكلية ستخلق اضطرابات قبل أي انتعاش مستدام.

يتوقع ضغوطًا انكماشية على المدى القصير، تليها استجابات سياسية مثل خفض أسعار الفائدة وإعادة ضخ السيولة.

قال: «سوف نواجه قوى انكماشية على المدى القصير، وسيطلب الناس طباعة النقود وخفض أسعار الفائدة.»

وصف الديناميكية بأنها «رُمح نقدي»، حيث يحدث تدهور العملة بينما تخفي الأسعار المنخفضة مؤقتًا آثارها.

على مدى الزمن، جادل بأن خلق المزيد من النقود سيضعف الدولار الأمريكي ويقوي الأصول النادرة.

تراجع البيتكوين مع اضطراب سوق العمل الأمريكي

تراجع البيتكوين مؤخرًا بعد تحول حاد في التوقعات الاقتصادية بعد أن قامت السلطات الأمريكية بمراجعة بيانات التوظيف للعام الماضي وخفضتها بنحو 900,000 وظيفة.

بينما أظهرت بيانات التوظيف في يناير زيادة معتدلة بمقدار 130,000 وظيفة، إلا أن التعديل الكبير أضعف الثقة في التقارير السابقة وأزعج الأسواق المالية.

رد المستثمرون بشكل أقل على الرقم الضعيف في العنوان وأكثر على موثوقية البيانات نفسها، حيث يميل عدم اليقين إلى التأثير بشكل كبير على الأصول عالية المخاطر.

انتشرت التغييرات بسرعة عبر الأسواق. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع ارتفاع العائد على السندات لمدة 10 سنوات من حوالي 4.15% إلى 4.20%، في حين انخفضت توقعات خفض سعر الفائدة في مارس بشكل حاد من 22% إلى 9%.

كما زادت نشاطات المشتقات، مع زيادة المتداولين الكبار مراكز التحوط ضد مزيد من الانخفاض.

وأشار المحللون إلى أن التقديرات الأولية للوظائف، بما في ذلك النماذج الإحصائية المستخدمة خلال التحولات الاقتصادية، قد تكون مبالغًا فيها في تقدير خلق الوظائف في القراءات السابقة.

بالنسبة للبيتكوين، يظل سوق السندات إشارة رئيسية. عادةً، تؤدي العوائد الأعلى إلى تضييق ظروف السيولة، مما يصعب على الأصول المضاربة التعافي.

على الرغم من أن بعض المتداولين يعتقدون أن الأسعار قد تكون على وشك الوصول إلى أدنى مستوى، إلا أن سلوك السوق الحالي يشير إلى التردد.