تحليل كريس ويليامسون: تباطؤ قطاع الخدمات في الولايات المتحدة

يحذر كبير الاقتصاديين في قسم الأعمال بشركة S&P Global Market Intelligence، كريس ويليامسون، من أن النشاط الاقتصادي الأمريكي يمر بفترة من التباطؤ الملحوظ. في بداية عام 2026، يعكس المشهد الاقتصادي الكلي فقدانًا واضحًا للزخم مقارنةً بالشهور السابقة، ويعزو الخبير ذلك بشكل رئيسي إلى عدم اليقين السياسي والضغوط على القدرة الشرائية للأسر.

نمو معتدل لكنه في تراجع

وفقًا لبيانات شركة S&P Global Market Intelligence، سجل قطاع الخدمات الأمريكي نموًا سنويًا يقارب 1.7% خلال يناير، وهو رقم يُظهر تباطؤًا واضحًا مقارنةً بمعدلات التوسع التي لوحظت في الأرباع السابقة. يؤكد كريس ويليامسون أن هذا الضعف ملحوظ بشكل خاص بالنظر إلى أن قطاع التصنيع أظهر أداءً أكثر مرونة خلال نفس الفترة، مما يتناقض مع الاتجاهات التنازلية في الخدمات.

الطلب الاستهلاكي في انكماش

تواجه الشركات المقدمة للخدمات للمستهلكين ظروفًا تشغيلية أكثر صعوبة، وفقًا لتقارير Jin10. تراجع الطلب على الخدمات في يناير بعد أن ظل شبه ثابت في ديسمبر، مما يعكس انخفاض ثقة المستهلكين وارتفاع تكاليف المعيشة. يؤثر هذا التدهور بشكل رئيسي على قطاعات مثل المطاعم، والسياحة، والتجارة التجزئة، مما يضغط على النشاط الاقتصادي العام.

قطاعات الخدمات المالية والتجارية تواجه تحديات

على الرغم من أن مقدمي الخدمات المالية والتجارية أظهروا مقاومة نسبية، إلا أن نمو الطلب في هذه القطاعات بدأ أيضًا يتباطأ. إن عدم اليقين السياسي والمخاوف بشأن الآفاق الاقتصادية على المدى المتوسط يحدان من توسع هذه القطاعات التي كانت تعتبر مرنة، مما يشير إلى أن التباطؤ أكثر عمومية مما قد يبدو للوهلة الأولى.

ضغوط تضخمية مستمرة

على الرغم من التباطؤ في النمو، لا تزال الضغوط التضخمية داخل قطاع الخدمات مرتفعة. يمثل هذا الظاهرة تحديًا مزدوجًا للاقتصاد: من ناحية، يتباطأ النمو؛ ومن ناحية أخرى، تظل التكاليف تحت ضغط تصاعدي، مما يعقد من ربحية الشركات وقوة الشراء للمستهلكين. بالنسبة لكريس ويليامسون ومحللين آخرين، فإن مزيج النمو المنخفض والضغوط التضخمية يرفع من مخاطر الانتعاش الاقتصادي في الأرباع القادمة.