#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

لم تكن عمليات البيع الأخيرة في التكنولوجيا على المستوى العالمي حدثًا معزولًا في سوق الأسهم. لقد عملت كموجة ضغط عبر جميع الأصول ذات المخاطر، مكشفة عن مدى الترابط الوثيق الذي أصبحت عليه الأسواق المالية الحديثة. عندما تبدأ قطاعات القيادة مثل التكنولوجيا الكبرى في التراجع، فإن الأمر نادرًا ما يكون مرتبطًا بعنوان واحد فقط. إنه يتعلق بالإرهاق من التقييم، وإعادة تقييم السيولة، وتغير التوقعات حول النمو، وتكاليف رأس المال، والأرباح المستقبلية. على الرغم من سردها الفريد، فإن العملات المشفرة لا تعمل خارج هذا النظام.
ما نشهده هو مرحلة إعادة تقييم المخاطر الكلاسيكية. لعدة أشهر، كانت الأسواق مدفوعة بالتفاؤل حول الابتكار، وتوسع الذكاء الاصطناعي، والكسب الإنتاجي المستقبلي. سمح هذا التفاؤل للمستثمرين بتحمل تقييمات أعلى وهوامش أمان أضيق. بمجرد أن تزعزعت الثقة، بدأ رأس المال في الدوران بسرعة. كانت أسهم التكنولوجيا، التي كانت مزدحمة وحساسة جدًا لمعدلات الخصم، أول من شعر بالتأثير. تبعتها الأصول ذات المخاطر على الفور.
من وجهة نظري، فإن هذا البيع ليس ناتجًا عن الذعر بقدر ما هو إعادة معايرة. تعيد المؤسسات الكبرى تقييم تعرضها، وتقلل الرافعة المالية، وتولي أهمية لقوة الميزانية العمومية. عندما يحدث ذلك، فإن الأصول التي تعتمد على التدفقات المضاربية تشعر بالضغط أولاً. تميل العملات المشفرة، خاصة العملات البديلة ذات البيتا العالية، إلى تضخيم هذه التحركات لأن السيولة أضعف والمشاعر تتغير بسرعة.
درس رئيسي هنا هو أن الظروف الكلية دائمًا مهمة، حتى في الأسواق اللامركزية. عندما تتشدد السيولة العالمية، ترتفع الترابطات. قد لا تزال بيتكوين وإيثريوم تتفوقان نسبيًا على الأصول الصغيرة، لكنهما ليستا محصنتين من سلوك التوجه نحو المخاطر. لهذا السبب، لم يعد فهم تدفقات الأسهم العالمية، وعوائد السندات، وتوجيه المؤسسات، خيارًا اختياريًا للمشاركين الجادين في العملات المشفرة.
ما يقلقني أكثر خلال مراحل كهذه هو ليس التقلب نفسه، بل التوقعات غير المتوافقة. لا يزال العديد من المتداولين يطبقون استراتيجيات سوق الثور العدوانية في بيئات تتطلب الحذر بوضوح. عندما تضعف قيادة التكنولوجيا، فإن ذلك يشير إلى انخفاض الشهية لمخاطر النمو. في مثل هذه الظروف، يصبح البقاء على قيد الحياة أكثر أهمية من السرعة. الحفاظ على رأس المال ليس تفكيرًا دفاعيًا؛ إنه وضع استراتيجي.
طريقتي خلال فترات إعادة تقييم المخاطر العالمية هي انتقائية بشكل متعمد. أقلل من التعرض للأصول المدفوعة بالسرد وأركز على القوة الهيكلية. أُعطي الأولوية للسيولة، والوضوح، والمرونة. يصبح النقد أداة، وليس فشلًا. الانتظار للحصول على تأكيد غالبًا ما يكون أكثر ربحية من فرض عمليات دخول مبكرة خلال تحولات ماكرو غير مستقرة.
عنصر مهم آخر هو الانضباط النفسي. تختبر عمليات البيع العالمية الصبر والاقتناع. يمكن أن تؤدي التحركات السريعة في الأسعار إلى اتخاذ قرارات عاطفية، خاصة عندما تتغير العناوين إلى السلبية. أعتقد أن هذا هو المكان الذي يميز فيه التخطيط بين المحترفين والمشاركين. القواعد الواضحة حول المخاطر، وحجم المركز، ونقاط الإلغاء ضرورية. بدونها، يمكن أن تتحول الآراء الصحيحة للسوق إلى خسائر.
يجب أيضًا النظر إلى هذه المرحلة كنافذة معلومات. تكشف التصحيحات عن الأصول المدعومة بالطلب الحقيقي وتلك التي كانت تعتمد فقط على المشاعر. المشاريع التي تحافظ على الهيكل، وتستعيد المستويات، وتجذب الحجم خلال الضعف تستحق الانتباه. تلك التي تنهار بدون دعم غالبًا لا تتعافى في الدورة التالية.
على المدى الطويل، أرى أن هذه التعديلات ضرورية. لا يمكن للأسواق أن تنمو بشكل مستدام بدون فترات تصحيح. يجب تصفية الرافعة المالية المفرطة، والتوقعات غير الواقعية، والزيادة المضاربية قبل أن تستأنف التوسعة الصحية. لأولئك الذين يظلون صبورين وتحليليين، توفر هذه المراحل رؤى بدلاً من الخوف.
ختامًا، فإن البيع في التكنولوجيا على المستوى العالمي ليس مجرد قصة سوق أسهم. إنه إشارة إلى تحمل المخاطر، وظروف السيولة، ونضج السوق. المشاركون في العملات المشفرة الذين يفهمون هذا السياق، ويعدلون استراتيجياتهم، ويحترمون القوى الكلية، يضعون أنفسهم في موقع أقوى بكثير للمرحلة التالية. البقاء على قيد الحياة خلال حالة عدم اليقين ليس سلبيًا. إنه خيار نشط ومنضبط يضع الأساس للفرص المستقبلية.