الأصول العالمية تحت ضغط! الأسهم الأمريكية، المعادن الثمينة، وأسواق الأسهم في اليابان وكوريا تتراجع جميعها

تزايد موجة البيع في الأسهم الأمريكية، من “تداول القطاعات” إلى انتشار شامل. في توقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل جماعي، وبلغت خسائرها عند الإغلاق، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.23% ليصل إلى 6798.4 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.59% ليصل إلى 22540.59 نقطة، وهو أسوأ تراجع مستمر لثلاثة أيام منذ أبريل من العام الماضي؛ وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.2% ليصل إلى 48908.72 نقطة.

بعد إغلاق السوق، قفز سعر سهم أمازون، الرائد العالمي في الحوسبة السحابية، بأكثر من 10% بسبب خطط الإنفاق الرأسمالي التي فاقت التوقعات السوقية.

انخفضت المعادن الثمينة الدولية بشكل كبير، حيث انخفض الذهب الفوري بنحو 4% يوم الخميس، وتراجع أكثر خلال صباح 6 فبراير بتوقيت بكين؛ كما فقد الفضة الفورية مستوى 70 دولارًا للأونصة، مسجلاً تراجعًا بنسبة 20.06% يوم الخميس، واستمر في الانخفاض خلال صباح 6 فبراير. حتى وقت النشر، تقلصت خسائر الذهب والفضة الفورية قليلاً.

في الصباح، فتحت أسواق الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية على انخفاض حاد، حيث انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 5%، وانخفض مؤشر نيكي 225 الياباني بأكثر من 1.6%. حتى وقت النشر، تقلصت نسبة الانخفاض قليلاً، حيث انخفض مؤشر كوسبي بنسبة 3.79%، ومؤشر نيكي 225 بنسبة 0.73%.

تراجع جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل كامل

في توقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، تراجعت جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل جماعي، وبلغت خسائرها عند الإغلاق، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.23% ليصل إلى 6798.4 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.59% ليصل إلى 22540.59 نقطة، وهو أسوأ تراجع مستمر لثلاثة أيام منذ أبريل من العام الماضي؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.2% ليصل إلى 48908.72 نقطة.

في الأيام القليلة الماضية، كان تراجع سوق الأسهم الأمريكية محدودًا في قطاعات الذكاء الاصطناعي والبرمجيات، لكن يوم الخميس توسع نطاق البيع بشكل أكبر.

من ناحية الأخبار، أظهرت أحدث بيانات التوظيف الأمريكية ضعفًا. ذكرت إدارة إحصاءات العمل الأمريكية (BLS) أن عدد الوظائف الشاغرة في ديسمبر 2025 انخفض إلى أدنى مستوى منذ سبتمبر 2020.

بالإضافة إلى ذلك، سجل عدد تسريحات العمال من الشركات في يناير أعلى مستوى منذ الأزمة الاقتصادية في عام 2009. قال المستشار الاقتصادي الرئيسي في أونيون، محمد الإريان: “من الجدير بالذكر أن هذه التسريحات حدثت في ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل حوالي 4%، مما سرع من انفصال سوق العمل عن النمو الاقتصادي — وإذا استمر هذا الظاهرة، فسيكون لها تأثيرات عميقة على الاقتصاد والسياسة والمجتمع.”

معظم أسهم التكنولوجيا الرائدة انخفضت، حيث انخفضت نيفيديا بنسبة 1.33%، وأبل بنسبة 0.21%، وجوجل-أ بنسبة 0.54%، ومايكروسوفت بنسبة 4.95%، وارتفعت TSMC بنسبة 1.53%، وميتا بنسبة 0.18%، وتيسلا بنسبة 2.17%، وبروتوم بنسبة 0.8%، وبيركشاير هاثاوي-أ بنسبة 0.12%، ووول مارت بنسبة 0.83%، وQCOM بنسبة 8.46%.

السبب وراء البيع الكبير في أسهم البرمجيات هذا الأسبوع هو إصدار شركة Anthropic، شركة الذكاء الاصطناعي الأمريكية الرائدة، لنموذجها الرائد الجديد يوم الخميس، والذي يعزز قدرات الذكاء الاصطناعي في مجالات البحث المالي، والقانون، وخدمات الشركات، مما أثار مخاوف السوق من فقدان شركات البرمجيات لـ"خندق الحماية". حتى وقت الإغلاق، انخفض سهم FaceSet بنسبة 7.21%، مسجلًا أدنى مستوى منذ مارس 2020؛ وانخفض سهم تومسون رويترز بأكثر من 5%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021.

تعتقد HSBC China أنه على الرغم من أن عصر الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أن حدود أدوات الذكاء الاصطناعي تتوسع باستمرار، وتبدأ في استحواذ تدريجي على سوق أدوات تحليل البيانات التقليدية. هناك عدم يقين وتباين في تطور صناعة البرمجيات، ويتركز التقييم على قدرة الشركات على إثبات أن الذكاء الاصطناعي هو محرك نموها من خلال أدائها، وليس مجرد مقاومة لضغوط “الاستبدال”.

ارتفعت الأسهم الصينية المفردة بشكل معاكس للسوق، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصيني بنسبة 0.9%. حتى إغلاق السوق، انخفضت أسهم علي بابا بنسبة 0.87%، وجيندون بنسبة 0.83%، وارتفع بايدو بنسبة 0.73%، وبيندودو بنسبة 0.6%، وبيلي بيلي بنسبة 1.51%، وNIO بنسبة 5.86%، و网易 بنسبة 0.91%، وفوتو هولدينغز بنسبة 2.21%، وLi Auto بنسبة 2.6%، وXpeng بنسبة 0.66%، وYum China بنسبة 4.76%، وHuazhu بنسبة 5.12%، وAtour بنسبة 5.13%. بعد الإعلان عن صفقة استحواذ، انخفض سهم Dingdong Maicai بنسبة 14.37% يوم الخميس.

مشاعر الحذر دفعت عائدات السندات الأمريكية للهبوط بشكل ملحوظ. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بأكثر من 9 نقاط أساس، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ نوفمبر 2025. كما انخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين بنفس القدر ليصل إلى 3.46%، وهو أدنى مستوى منذ حوالي شهر.

انخفضت المعادن الثمينة الدولية بشكل كبير، حيث انخفض الذهب الفوري بنحو 4% يوم الخميس، وتراجع أكثر خلال صباح 6 فبراير بتوقيت بكين؛ كما فقد الفضة الفورية مستوى 70 دولارًا للأونصة، مسجلاً تراجعًا بنسبة 20.06% يوم الخميس، واستمر في الانخفاض خلال صباح 6 فبراير. حتى وقت النشر، تقلصت خسائر الذهب والفضة الفورية قليلاً.

يُعتقد أن السوق لا يزال يعاني من أزمة سيولة داخلية وتصحيح مراكز بعد الارتفاعات الجنونية السابقة والانهيار الأسطوري يوم الجمعة الماضي، حيث أن الذعر في السوق تجاوز المنطق التقليدي للحماية.

مؤسسة CME الأمريكية رفعت الهامش الأولي لعقود الذهب في COMEX من 8% إلى 9%، ورفعت نسبة الهامش الأولي لعقود الفضة في COMEX من 15% إلى 18%.

تراجع أمازون بأكثر من 10% بعد إغلاق السوق

في توقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، أعلنت شركة أمازون، الرائدة عالميًا في الحوسبة السحابية، عن نتائجها المالية، حيث أظهرت أن الأعمال الأساسية في الربع الأخير من العام شهدت نموًا ثابتًا، وزادت إيرادات AWS بشكل فاق التوقعات، ومع ذلك لم يقتنع السوق. بعد إغلاق السوق، تراجع سعر سهم أمازون الذي كان قد انخفض بأكثر من 4%، بشكل سريع ليصل إلى أكثر من 10%، وبلغت خسائره أكثر من 14% في بعض الأحيان.

السبب هو إعلان الشركة أن الإنفاق الرأسمالي لهذا العام سيصل إلى مبلغ مذهل قدره 2000 مليار دولار. نمو مبيعات أمازون في الربع الأخير من العام الماضي كان أعلى من التوقعات، لكن استثمارها الكبير في مجال الذكاء الاصطناعي هذا العام يتجاوز أي شركة تكنولوجيا أخرى، وهو ما توقعه السوق.

توقعات أمازون لعام 2026 تشير إلى أن إجمالي الإيرادات والنمو في خدمات السحابة AWS سيكونان أعلى من التوقعات. وتتوقع الشركة أن يكون الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 حوالي 2000 مليار دولار، بزيادة 50% عن 2025، وهو أعلى بنسبة حوالي 36.9% من مستوى الإنفاق المتوقع من وول ستريت البالغ 1461 مليار دولار. بسبب الزيادة غير المتوقعة في الإنفاق، فإن توجيه الأرباح التشغيلية لهذا العام أقل من توقعات المحللين بنسبة تزيد عن 14%.

هذه التوجيهات من أمازون تتجاوز توقعات جوجل التي أعلنت عن مستوى إنفاق يقارب 1800 مليار دولار هذا الأسبوع، وهو أعلى بكثير من أعلى مستوى مخطط له من قبل Meta والذي يبلغ 1350 مليار دولار. في السنة المالية 2026، التي تنتهي في يونيو، من المتوقع أن يكون الإنفاق الرأسمالي السنوي لمايكروسوفت أقل من 1000 مليار دولار.

كان يُنظر إلى نمو السحابة على أنه مصدر تمويل لتطوير الذكاء الاصطناعي التوليدي، لكن مع ارتفاع تكاليف مراكز البيانات الجديدة ورقائق المعالجة، بدأ المستثمرون يشككون في مدى جدوى العائد على هذا الإنفاق الكبير.

قالت HSBC China: “تُبرز عمليات البيع الحالية تباينًا داخل قطاع التكنولوجيا، حيث يسعى المستثمرون بشكل عاجل لتمييز الفائزين والخاسرين المحتملين تحت تأثير الذكاء الاصطناعي.”