الذهب مقابل الفضة: أي أصل ملاذ آمن يقدم قيمة أفضل في أوائل 2026؟

عندما يشعر المستثمرون بعدم اليقين بشأن تقييمات سوق الأسهم، عادةً ما يلجأون إلى المعادن الثمينة للحماية. في الأشهر الأخيرة، شهد كل من الذهب والفضة ارتفاعات ملحوظة، لكن السؤال يبقى: أي استثمار يستحق أن يكون في محفظتك الآن؟

الفجوة في الأداء بين هذين المعدنين كانت درامية. في العام الماضي، ارتفع صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) بنسبة 64%، في حين قفز صندوق iShares Silver Trust (SLV) بنسبة مذهلة بلغت 145%. هذا التفاوت يثير سؤالاً هاماً حول الاستدامة والقيمة—هل من المعدن ما هو على وشك أن يتفوق على الآخر في عام 2026؟

كلا المعدنين الثمينين يقتربان من عتبات سعرية تاريخية

أسابيع بداية عام 2026 جلبت كل من الذهب والفضة إلى مناطق قياسية. حتى منتصف يناير، كانت الفضة تتداول بالقرب من 94 دولارًا للأونصة، بينما كان الذهب يقترب من 4700 دولار للأونصة. الحسابات مقنعة: تحتاج الفضة فقط إلى زيادة بنسبة 6% لتخطي عتبة 100 دولار، ويحتاج الذهب إلى ارتفاع مماثل ليصل إلى 5000 دولار.

بالنظر إلى القلق المستمر في السوق والأسئلة حول مرونة الاقتصاد، قد يواصل المستثمرون توجيه رؤوس أموالهم نحو هذه الأصول التقليدية الملاذ الآمن طوال العام. ومع ذلك، هناك اعتبار آخر يستحق التفكير فيه. بعد مثل هذه المكاسب الانفجارية في فترة زمنية قصيرة، قد يواجه كلا المعدنين ضغط جني الأرباح. وإذا ما وصلوا إلى هذه الأهداف السعرية النفسية، قد يتبع ذلك تراجع سريع.

نسبة الذهب إلى الفضة تحكي قصة مثيرة للاهتمام

بينما يتحرك الذهب والفضة غالبًا معًا—كلاهما يخدم كضمان للمحفظة خلال الأوقات غير المؤكدة—يخبر سعرهما النسبي قصة مختلفة. تقيس نسبة الذهب إلى الفضة كم أونصة من الفضة تحتاج لتعادل أونصة واحدة من الذهب، كاشفة عن أي المعدنين يوفر قيمة أفضل.

على مدار معظم العقد الماضي، كانت هذه النسبة تتراوح حول 70:1 أو أعلى. آخر مرة انخفضت فيها إلى أقل من 70 كانت في صيف 2021، عندما كانت مخاوف التضخم تتزايد وكانت تقييمات الأسهم تبدو مرتفعة بشكل خطير. في ذلك أغسطس، لم يشهد مؤشر S&P 500 بعد انخفاضه التالي بنسبة 19%—وهو الحدث الذي أكد قلق المستثمرين بشأن الأسهم.

ومن المثير للاهتمام، أنه خلال تصحيح 2021، لم تتغير الفضة إلا قليلاً (ارتفعت بنسبة 2%) بينما ظل الذهب ثابتًا. أما اليوم، فإن النسبة تقول قصة مختلفة. حاليًا عند حوالي 50:1، نرى مستويات لم نشهدها منذ عام 2011. هذا يشير إلى أن الذهب يتداول بخصم كبير مقارنة بالفضة—مما قد يجعله الخيار الأفضل من حيث القيمة في النصف الثاني من 2026.

لماذا قد يكون الذهب في وضع أفضل من الفضة الآن

إذا اضطررت لاختيار أحد هذين المعدنين في 2026، يبدو أن الذهب أكثر جاذبية. إليك السبب: الارتفاع الانفجاري للفضة بنسبة 145% العام الماضي يشير إلى أنها قد تكون مبالغ فيها وجاهزة للتصحيح. الخيار الأكثر خطورة لعام 2026 قد يكون المعدن الأبيض، وليس الذهب.

الذهب لديه أساسيات تعمل لصالحه. نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى أنه مقيم بأقل من قيمته نسبياً. والأهم من ذلك، يظل الذهب الأصل المفضل عندما تتصاعد حالة عدم اليقين. خلال فترات السوق الصعبة حقًا، يتجه المستثمرون باستمرار نحو الذهب على حساب المعادن الثمينة الأخرى. من المحتمل أن يكون صندوق SPDR Gold Shares ETF هو الخيار الأكثر حكمة بين الاثنين.

ومع ذلك، هناك كلمة تحذير. على الرغم من أن الذهب والفضة كانا من الأداءات الاستثنائية مؤخرًا، إلا أن التاريخ يشير إلى أن هذه الارتفاعات لا تدوم إلى الأبد. التقدير السريع خلال فترة زمنية مركزة يمكن أن يؤدي إلى انعكاسات حادة وتقلبات متزايدة. بدلاً من تحميل محفظتك بشكل كبير على المعادن الثمينة، فكر فيها كأداة واحدة من بين العديد.

بناء استراتيجية أكثر ذكاءً للمعادن الثمينة

التنويع عبر أسهم الأرباح، الصناديق المؤشرية، والأسهم المقيمة بأقل من قيمتها يوفر حماية إضافية إذا كنت قلقًا من اضطرابات السوق. يمكن للذهب والفضة بالتأكيد أن يساعدا في تنويع استثماراتك، لكن أدائهما الأخير بعيد عن المعتاد. لا تفترض أن هذه المكاسب ستستمر—فالنمط التاريخي يشير إلى العكس.

الاختيار بين الذهب والفضة يعود في النهاية إلى مدى تحملك للمخاطر وأفق استثمارك. لأولئك الباحثين عن الاستقرار وخصائص الملاذ الآمن التقليدية، يقدم الذهب الحالة الأكثر إقناعًا في 2026. أما من يبحث عن الزخم، فقد تكون الفضة جذابة—لكن تذكر أن ما يصعد بسرعة غالبًا ما ينخفض بنفس السرعة.

تذكر أن لا معدن ثمين بديل عن محفظة متنوعة بشكل جيد. استخدمها بشكل استراتيجي، راقب نسبة الذهب إلى الفضة كدليل على التقييم، وامنع نفسك من الإفراط في التخصيص عندما تكون الأسعار في ارتفاع. هنا تظهر المخاطر الحقيقية.