لماذا يمكن للغاز الطبيعي أن يساهم في قيادة ثورة الذكاء الاصطناعي—ومحفظتك الاستثمارية

ازدهار الذكاء الاصطناعي قد أسر المستثمرين، مما أدى إلى ارتفاع تقييمات أسهم التكنولوجيا إلى مستويات عالية جدًا. ومع ذلك، قد تكمن الفرصة الحقيقية ليس في شركات معدات الذكاء الاصطناعي نفسها، بل في البنية التحتية للطاقة اللازمة لتشغيلها. مع استهلاك مراكز البيانات كميات غير مسبوقة من الكهرباء، فإن الغاز الطبيعي — العمود الفقري لتوليد الطاقة الحديث — على أعتاب نمو طلب استثنائي. هذا التحول يقدم حجة قوية للمستثمرين في قطاع الطاقة لإعادة النظر في تخصيص محافظهم.

أزمة الطاقة وراء النمو المتفجر للذكاء الاصطناعي

مراكز البيانات التي تشغل تطبيقات الذكاء الاصطناعي تستهلك كميات هائلة من الكهرباء. وفقًا لقسم أبحاث 451 التابع لـ S&P Global، من المتوقع أن يتضاعف استهلاك الطاقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة تقريبًا، ليصل من حوالي 62 جيجاوات في 2025 إلى أكثر من 134 جيجاوات بحلول 2030. هذا النمو المتفجر يجبر شركات المرافق والطاقة على بناء قدرات توليد جديدة بسرعة غير مسبوقة.

لتلبية هذا الطلب المتزايد على الكهرباء، يتجه قطاع الطاقة بشكل متزايد إلى الغاز الطبيعي — مصدر وقود مرن وموثوق وقابل للتوسع. على عكس الطاقة المتجددة وحدها، التي لا يمكنها تلبية متطلبات الطاقة الأساسية، يوفر الغاز الطبيعي إمدادًا مستمرًا للطاقة التي تتطلبها مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على مدار الساعة. هذا التحول الهيكلي يخلق تحديًا حقيقيًا في العرض لصناعة الغاز الطبيعي، مع سباق المنتجين لتوسيع الإنتاج والبنية التحتية.

ميزة EQT المتكاملة في سوق مجزأة

بينما يعمل معظم منتجي الغاز الطبيعي إما كموردين في المرحلة الأولية أو كشركات بنية تحتية في المرحلة الوسطى، برزت شركة EQT كعملاق غاز طبيعي أمريكي كبير متكامل رأسياً. بعد استحواذها التحويلي على Equitrans Midstream في 2024، أصبحت الشركة تسيطر على كامل سلسلة القيمة — من الإنتاج إلى النقل والتسليم.

هذا النموذج المتكامل يمنحها ميزة تنافسية قوية. تدير EQT أصول إنتاج واسعة عبر قلب حوض الأبلاش، وتسيطر على أكثر من مليون فدان أساسي غير مطور يمتد عبر بنسلفانيا، أوهايو، وويست فيرجينيا. بالإضافة إلى هذه الاحتياطيات، تمتلك الشركة شبكة متطورة من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي، ومحطات المعالجة، ومرافق التخزين. النتيجة: تنتج EQT الغاز الطبيعي بسعر يقارب 2 دولار لكل MMBtu، مما يجعلها من بين أقل المشغلين تكلفة في البلاد.

هذه الميزة التكاليفية مهمة جدًا في بيئة الطلب المتزايد. مع سعي شركات الطاقة لتأمين إمدادات إضافية من الغاز، تكتسب EQT حصة سوقية من خلال عقود إمداد متكاملة طويلة الأمد. حاليًا، تزود الشركة الغاز لمشاريع طاقة جديدة كبرى، بما في ذلك محطة شوبينغ بووت للطاقة بقدرة 3.6 جيجاوات ومرفق إعادة تطوير هومر سي بقدرة 4.4 جيجاوات. بالإضافة إلى ذلك، توسع EQT خط أنابيب مادن فالي من خلال مشروعين — MVP Boost و MVP Southgate — لتوصيل كميات إضافية من الغاز إلى المناطق ذات الطلب العالي.

الاستفادة: فرصة التدفق النقدي الحر القادمة

الآثار المالية كبيرة. تتوقع EQT أن تولد تدفقًا نقديًا حرًا تراكميًا يتراوح بين 10 مليارات دولار وأكثر من 25 مليار دولار حتى 2029، بشرط أن تتراوح أسعار الغاز الطبيعي بين 2.75 و5.00 دولارات لكل MMBtu. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية فقط، وبمتوسط سعر 3.25 دولارات لكل MMBtu، حققت الشركة 2.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر.

هذا رأس المال يمنح الإدارة خيارات استراتيجية متعددة: تقليل الديون، دفع أرباح، إعادة شراء الأسهم، أو عمليات استحواذ استراتيجية لتوسيع العمليات أكثر. في عالم محدود الطاقة يتسابق لدعم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، يترجم هذا القوة المالية إلى ميزة تنافسية ملموسة.

بديل أفضل للأسهم التقنية ذات التقييم المبالغ فيه

المستثمرون الذين يلاحقون الذكاء الاصطناعي قد رفعوا تقييمات العديد من شركات التكنولوجيا إلى مستويات تتوقع الكمال. ديناميات المخاطر والمكافأة أصبحت تميل بشكل متزايد نحو السيناريوهات السلبية. ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين يدركون أن الذكاء الاصطناعي يتطلب كميات هائلة من الطاقة يمكنهم المشاركة في ثورة الذكاء الاصطناعي من خلال بديل أكثر تقييمًا معقولًا: شركات البنية التحتية للطاقة التي تقع في موقع لتوفير تلك الطاقة.

ظل سهم EQT دون تغيير كبير خلال العام الماضي، حتى مع احتفال السوق الأوسع بالأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يبدو أن الشركة تتجه بشكل متزايد لاقتناص فرص صعودية كبيرة مع تسارع الطلب على الغاز خلال السنوات القادمة. للمستثمرين الذين يسعون للتعرض لانتعاش الذكاء الاصطناعي دون تركيز وزن مفرط في الأسهم التكنولوجية مرتفعة السعر، يمثل الغاز الطبيعي مسارًا جذابًا وغالبًا ما يُغفل عنه.