أسهم معدات أشباه الموصلات تسجل مكاسب ذات رقمين مع تسارع زيادة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي

بدأ عام 2026 كمزيج من المفاجآت لمستثمري الأسهم. بينما كافح مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا لتحقيق زخم، فإن زاوية معينة من السوق تتألق على جميع الأصعدة. في قطاع معدات ومواد أشباه الموصلات، يحتفل مجموعة كاملة من الشركات بانتعاشات مثيرة للاهتمام ذات أرقام مزدوجة، حيث ارتفعت أربعة من اللاعبين الخمسة الكبار بالفعل بنسبة 25% أو أكثر منذ افتتاح 1 يناير. يسلط هذا التباين الضوء على تحول جذري في تدفق رأس المال، وأي الشركات ستستفيد أكثر من التوسع المستمر في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

تمثل الشركات في مجموعة معدات ومواد أشباه الموصلات في مؤشر S&P 500 طبقة حاسمة ولكن غالبًا ما يتم تجاهلها من سلسلة قيمة أشباه الموصلات. هذه ليست شركات تصنيع الرقائق نفسها — مثل Nvidia أو Advanced Micro Devices التي تصمم وتبيع المعالجات. بدلاً من ذلك، تقوم هذه الشركات بتصنيع معدات التصنيع المتطورة، وأنظمة الاختبار، والمواد التي تمكّن إنتاج أشباه الموصلات على مستوى العالم. في جوهرها، هم الموردون الذين يوفرون الأدوات لبناء يعتمد على الذكاء الاصطناعي.

خمسة مصنعين للمعدات يحققون جميعًا عوائد ذات أرقام مزدوجة في أوائل 2026

تحكي الشركات الخمسة في هذه المجموعة قصة مقنعة من خلال تحركات أسعار أسهمها:

Applied Materials (ناسداك: AMAT)، مرتفعة بنسبة 26.6% منذ بداية العام، تزود معدات التصنيع والتعبئة تقريبًا لكل شركة تصنيع شرائح رئيسية على مستوى العالم، بما في ذلك Nvidia، Intel، Samsung Electronics، Taiwan Semiconductor Manufacturing، Broadcom، ASML Holding، Micron Technology، وTexas Instruments.

Lam Research (ناسداك: LRCX)، مرتفعة بنسبة 33.4%، تتخصص في معدات الحفر والترسيب المستخدمة في إنتاج الشرائح المتقدمة.

KLA (ناسداك: KLAC)، مرتفعة بنسبة 25.1%، توفر حلول التحكم في العمليات وإدارة العائدات لمصنعي أشباه الموصلات.

Teradyne (ناسداك: TER)، مرتفعة بنسبة 19.8%، تطور أنظمة اختبار آلية لأجهزة أشباه الموصلات.

Qnity Electronics (بورصة نيويورك: Q)، مرتفعة بنسبة 25.8%، تكمل المجموعة بحلول معدات ومواد إضافية.

الخيط المشترك الذي يربط هؤلاء المتفوقين بسيط: مصنعو الشرائح يستعدون لطلب غير مسبوق في تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة، ويستثمرون بشكل كبير في المعدات اللازمة لتلبية ذلك الطلب.

طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع إنفاق شركات الشرائح إلى مستويات قياسية

أصبح الحافز لانتعاش قطاع المعدات واضحًا بشكل لا يقبل الجدل في منتصف يناير عندما أعلنت Taiwan Semiconductor Manufacturing — أكبر شركة تصنيع شرائح تعاقدية في العالم وثاني أكبر شركة بعد Nvidia من حيث القيمة السوقية لأشباه الموصلات — عن زيادة كبيرة في خطط الإنفاق الرأسمالي. كشفت TSMC أنها ستنفق بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار على المعدات والنفقات الرأسمالية ذات الصلة في 2026، وهو قفزة كبيرة من 41 مليار دولار تم إنفاقها في 2025. والأهم من ذلك، أن الشركة رفعت أيضًا توجيهاتها للنفقات الرأسمالية للسنوات الثلاث التالية، مما يشير إلى التزام طويل الأمد بتوسعة القدرة الإنتاجية.

لم تكن هذه خطوة معزولة. شركة Nvidia نفسها تسرع من عمليات شراء المعدات، مع توقعات بارتفاع النفقات الرأسمالية من 3.2 مليار دولار العام الماضي إلى حوالي 6.2 مليار دولار في 2026 و7.6 مليار دولار في 2027. عبر الصناعة، تشير الشركات المصنعة للشرائح إلى أن القدرة التصنيعية للمعالجات المتقدمة تمثل عنق الزجاجة الاستراتيجي، وأنها على استعداد للإنفاق بشكل مكثف لإزالته.

أعطت إعلان TSMC وحده تأكيدًا فوريًا لموردي المعدات. في 15 يناير، قفز سهم Applied Materials بنسبة 8%، وارتفع Lam Research بنسبة 7%، وزاد KLA بنسبة 6%، وارتفع Teradyne بنسبة 3%. تؤكد هذه التحركات في يوم واحد مدى ارتباط تقييمات موردي المعدات مباشرة بتوقعات النفقات الرأسمالية لمصنعي الشرائح.

توقعات نمو السوق تشير إلى قوة مستدامة حتى عام 2030

بالإضافة إلى الارتفاعات القصيرة الأجل في النفقات الرأسمالية، تدعم الديناميكيات الأوسع للسوق استمرار الاتجاهات الصاعدة لموردي المعدات. من المتوقع أن يشهد قطاع أشباه الموصلات نموًا تحويليًا. كانت قيمة القطاع حوالي 630 مليار إلى 680 مليار دولار في 2024، وتتوقع التقديرات الإجماعية أن يصل السوق إلى ما يصل إلى تريليون و100 مليار دولار بحلول 2030 — بمعدل نمو مركب سيكون ملحوظًا حتى في مجال تكنولوجي سريع النمو.

ومع ذلك، تشير أحدث أبحاث McKinsey إلى أن هذه الأرقام قد تكون متحفظة. يُتوقع أن يصل سوق أشباه الموصلات في 2030 بين 1.5 تريليون و1.8 تريليون دولار، أي تقريبًا ضعف التوقعات الإجماعية. المحرك الرئيسي للنمو لا يزال هو بناء مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، الذي يتطلب قوة معالجة وذاكرة بشكل أضعاف مضاعفة مقارنة بالفترات التكنولوجية السابقة.

يعني هذا المسار التوسعي أن المصنعين للمعدات لن يستفيدوا فقط من دورات النفقات الرأسمالية الحالية — بل يواجهون سنوات من الطلب المستدام مع زيادة قدرات مصانع أشباه الموصلات عالميًا لتلبية متطلبات بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. للتوضيح: على المسار الحالي، من المحتمل أن تظل عمليات بناء مرافق التصنيع الجديدة وترقيات المعدات الكبرى في ارتفاع مستمر حتى العقد القادم.

لماذا يعتبر موردي المعدات الفائزين الحقيقيين في بناء بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

يمثل قطاع معدات أشباه الموصلات في النهاية رهانًا مضاعفًا على استدامة استثمار بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. بينما يحقق مصممو الشرائح مثل Nvidia عناوين الأخبار وهوامش الربح، وتنفيذ شركات تصنيع الشرائح مثل TSMC وSamsung، فإن موردي المعدات يلعبون الدور الأساسي في تمكين القدرة الإنتاجية نفسها. هم مزودو أدوات الحفر والسكك في سباق الذهب هذا للذكاء الاصطناعي.

بالإضافة إلى ذلك، التزمت تايوان باستثمار ما لا يقل عن 250 مليار دولار في تصنيع أشباه الموصلات والتكنولوجيا داخل الولايات المتحدة خلال السنوات القادمة، مما يخلق محفزًا إضافيًا لطلب المعدات. مع دخول مرافق جديدة مقرها الولايات المتحدة حيز التشغيل لتقليل تركيز سلسلة التوريد، سيشهد موردو المعدات فوائد غير متناسبة من مشاريع البناء هذه.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون سلسلة توريد أشباه الموصلات، الرسالة واضحة: إذا كنت تعتقد أن توسعة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي ستستمر — وتوحي التزامات النفقات الرأسمالية من TSMC وNvidia وغيرهم بذلك — فإن صانعي المعدات والمواد الذين يحققون هذه العوائد المزدوجة المذهلة يبدو أنهم في وضع جيد لمواصلة التقدير. Applied Materials، Lam Research، KLA، Teradyne، وQnity Electronics ليسوا مجرد رهانات مضاربة على الطلب على الشرائح؛ إنهم المستفيدون المباشرون من دورة المعدات الرأسمالية التي تدعم كل تقدم في أشباه الموصلات في السنوات القادمة.