2 فبراير - 6 فبراير ملخص الأحداث الاقتصادية الكبرى: هل يمكن للحكومة أن تتجاوز فترة الإغلاق بأمان؟ هل يمكن لأسواق المخاطر أن تتجنب توسع المخاطر؟ هل العوامل الجيوسياسية تحمل مخاطر كامنة؟ هل ضعف تأثير بيانات التوظيف؟ يتم ترتيب الأحداث الاقتصادية حسب وزنها: أولاً، إصلاح ثقة الدولار، وتخفيف مبيعات الأصول، وهل يمكن أن يتباطأ مخاطر الرافعة المالية؟ وهل يمكن أن يستقر الذهب؟ من العوامل المحتملة على جانب السيولة، الأسبوع الماضي، تدخلت اليابان والولايات المتحدة بشكل مشترك في سوق الصرف، مما أدى إلى ارتفاع الين، وعبّر ترامب عن "ضعف الدولار"، مما أدى مؤقتًا إلى انخفاض الدولار عن مستوى 96، وزيادة توقعات ضعف الدولار، مما أدى إلى بيع الأصول بالدولار. بعد ذلك، حاولت شركة بيسانت تعزيز ثقة الدولار من خلال توقعات بقوة الدولار، لكن رد فعل السوق كان ضعيفًا، يوم الجمعة، رشح ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد وولش، مستخدمًا توقعات السياسة المستقبلية للفيدرالي، مع توجيه بيسانت نحو قوة الدولار، للحفاظ على استقرار الدولار على المدى القصير، وتخفيف ضغط بيع السندات الأمريكية. على الرغم من أن سوق الأسهم يتعرض لضغط قصير الأمد، إلا أن سوق السندات طالما بقي مستقراً، فإن انتعاش أسواق المخاطر هو مسألة وقت، لذلك، يوم الاثنين، يجب مراقبة ما إذا كانت مخاطر سوق الأسهم ستتوسع، وأيضًا، هل ستتكشف مرة أخرى مخاطر الرافعة في الأسواق، حيث يُعد الذهب وسيلة رئيسية لتسييل الرافعة المالية على المدى القصير، بعد زيادة المخاطر، واستعادة استقرار سوق الأسهم وهدوء الذهب، فإن ذلك يشير إلى تلاشي المخاوف من الأصول عالية المخاطر. هذا الأمر ليس من السرد الرئيسي للسياسات الكلية، لكنه يؤثر بشكل كبير على سيولة السوق المالية، خاصة السيولة الناتجة عن تراجع الذهب، وكيفية توزيعها النهائي هو محور التركيز. ثانيًا، هل ستستمر مخاطر توقف الحكومة الأمريكية؟ على الرغم من انخفاض وزن التأثير، إلا أن زيادة خطر الإغلاق لا تزال تضغط على الأسواق المالية! حاليًا، الحكومة الأمريكية في حالة إغلاق تقني، بسبب تأجيل مناقشة مشروع قانون الميزانية الجديد نتيجة لإغلاق مجلس النواب، مما اضطر الحكومة جزئيًا إلى التوقف، ولا تزال ستة مشاريع قوانين مالية لم تُمرر بالكامل. بعد ذلك، يوم الاثنين، يجب مراقبة ما إذا كان مجلس النواب سيتمكن من الاجتماع مرة أخرى والتصويت، حيث يملك الجمهوريون أغلبية الأصوات، ومن المتوقع أن يمر المشروع، ويعبر زعماء الحزب الجمهوري في مجلس النواب عن ثقتهم، متوقعين استئناف عمل الحكومة الأمريكية في أقرب وقت، وربما بحلول الثلاثاء على أبعد تقدير. المخاطر تكمن في مدى قدرة مجلس النواب على تمرير مشروع القانون الحالي بسرعة، فإذا تم تمريره بسرعة، فإن مشكلة الإغلاق ستُحل مباشرة، أما إذا استمرت المساومات السياسية، فقد تثير مخاوف السوق من الآثار السلبية للإغلاق. على الرغم من أن الإغلاق المتكرر يقلل من تأثيره، إلا أن استمرار خطر الإغلاق في التوسع يبقى خطرًا لا يُستهان به. ثالثًا، هل يمكن لموسم الضرائب الأكبر في الولايات المتحدة أن يوفر سيولة جيدة للسوق؟ لا تزال هناك مخاطر سيولة محتملة في السوق، خاصة مع ارتفاع تقلبات سوق الأسهم، وزيادة مخاطر الرافعة المالية التي تؤدي إلى تجميع الذهب، مما يبطئ من تدفق السيولة لتعويض الرافعة المالية. وكانت شركة بيسانت قد ذكرت سابقًا أن موسم الضرائب في الولايات المتحدة بدأ منذ 26 يناير، وإذا كانت المعلومات صحيحة، فإن موسم الضرائب القصير سيعيد السيولة إلى السوق. تتغير سيولة الضرائب بشكل دوري، ففترة فبراير ومارس تعتبر فترة استعادة السيولة، ومن أبريل حتى نهاية أبريل فترة سحب السيولة، مع الانتباه إلى المواعيد. رابعًا، المخاطر الجيوسياسية، هل ستندلع أزمة في الشرق الأوسط؟ لا تزال المخاطر الجيوسياسية عاملًا مهمًا يحد من أسواق المخاطر، خاصة تلك غير التقليدية، مثل التوترات في الشرق الأوسط التي قد تظهر بين الحين والآخر، ومن المتوقع أن تتراجع تأثيرات هذه المخاطر تدريجيًا على الأسواق المالية. ومع ذلك، فإن وقوع أزمة جيوسياسية في الشرق الأوسط لا يزال يتطلب الحذر، حيث لا تزال هناك احتجاجات كبيرة داخل إيران، والحكومة الإيرانية تواصل قمع المحتجين، وبدأت مجموعة حاملات الطائرات الأمريكية بالتجمع في الشرق الأوسط، مما يثير مخاوف السوق من احتمال هجوم أمريكي على إيران. لكن، في ظل وضع إيران الحالي، ومع اقتراب الانتخابات النصفية، فإن خطر الهجوم المباشر من ترامب يبدو كبيرًا جدًا، وأفضل استراتيجية هي الدفاع والرد، مع تحريض داخلي وخارجي عبر الإعلام والانقلابات لدفع الحكومة الإيرانية إما للتسوية أو أن تظل في عزلة وتشن هجمات على إسرائيل، مما يسمح لأسطول حاملات الطائرات الأمريكية بالرد والدفاع بشكل منطقي. خامسًا، بيانات التوظيف، ستُعلن بيانات التوظيف لشهر يناير هذا الأسبوع تدريجيًا، لكن تأثيرها على السوق تضاءل مع الظروف الكلية الحالية. قال جيروم باول خلال اجتماع السياسة في يناير إن رفع سعر الفائدة أصبح أكثر صعوبة، ويجب تقييم التضخم والتوظيف، ولا يمكن الاعتماد على بيانات واحدة لدعم خفض الفائدة إلا إذا ظهرت إشارات تحذيرية، وإلا فإن البيانات السلبية ستزيد من مخاطر الركود، وليس من مصلحة السوق أن تظهر بيانات توظيف ضعيفة. رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يتوقع حاليًا خفض الفائدة مع تشديد السياسة النقدية، وهو يتماشى مع توقعات باول الحالية، لذلك، لن تؤثر بيانات التوظيف بشكل كبير على توقعات أسعار الفائدة إلا إذا ظهرت مخاطر بيانات. سادسًا، تقدم التشريعات في قطاع العملات المشفرة، حيث ذكرت وسائل الإعلام أن البيت الأبيض سيعقد اجتماعًا مغلقًا في 2 فبراير، يركز على تنظيم العملات المستقرة، وهو أحد النقاط الأساسية في تشريع العملات المشفرة حاليًا. هذا يُعد إشارة إيجابية للسوق، فحل مشكلة استقرار العملات المستقرة سيقلل من عوائق تشريع العملات المشفرة، مما يسرع من عملية التشريع، وعند اعتماد إطار تشريعي، سيكون ذلك دعمًا معنويًا وماليًا كبيرًا لصناعة العملات المشفرة، خاصة في ظل المرحلة الحالية من التشاؤم، حيث يُعد ذلك خبرًا جيدًا يعزز السوق ويحفز الثقة في القطاع.