اللغز الكبير للعملات المستقرة في الماضي: حجم بمليارات الدولارات بدون ترجمة في المدفوعات الحقيقية

الأرقام تبدو مثيرة للإعجاب: عملات مستقرة أحرزت أكثر من 35 تريليون دولار في المعاملات خلال 2024. ومع ذلك، هناك تفصيل حاسم نادراً ما يحظى بالاهتمام في العناوين. وفقًا لتقرير جديد من شركة الاستشارات McKinsey بالتعاون مع Artemis Analytics، فقط حوالي 1% من هذا الحجم الضخم عكس مدفوعات حقيقية في العالم الحقيقي. هذا الاستنتاج يكشف عن أحد أكبر التناقضات في نظام العملات المشفرة: التباين الصارخ بين النشاط المعاملاتي والاستخدام العملي.

كشف الحقيقة وراء الأرقام الضخمة

التقييم المشترك بين المؤسستين قدر أن حوالي 380 مليار دولار من الأنشطة في الماضي تمثل مدفوعات شرعية. تشمل هذه القيمة معاملات بين الشركات مع الموردين، إرسال التحويلات الدولية، معالجة كشوف الرواتب، والتسويات الآلية في أسواق رأس المال. في حين أن الـ 99% المتبقية من الحجم تتعلق بعمليات لا تشمل المستخدمين النهائيين: تداول العملات المشفرة، التحويلات الداخلية بين المنصات، والوظائف التشغيلية للبروتوكول.

لتوضيح مدى هذا الفرق، يبرز التقرير أن 380 مليار دولار تمثل فقط 0.02% من السوق العالمية للمدفوعات، والتي تقدر بأكثر من 2 كوادرليون دولار سنويًا وفقًا لـ McKinsey. هذا النسبة الضئيلة تتناقض بشكل كبير مع الادعاءات الشائعة بأن العملات المستقرة أصبحت تتنافس مع عمالقة مثل Visa و Mastercard.

أين تُستخدم العملات المستقرة فعليًا

حدد التقرير ثلاثة أعمدة رئيسية للاستخدام الحقيقي للعملات المستقرة خلال 2024:

المعاملات بين الشركات (B2B): تتصدر القطاع، حيث بلغت العمليات بين الشركات 226 مليار دولار، مما يبرز الانتشار التدريجي في العمليات التجارية الدولية.

التحويلات العالمية وكشوف الرواتب: بلغت هذه العمليات 90 مليار دولار، مما يعكس إمكانيات العملات المستقرة في تقليل تكاليف التحويلات الدولية وتسريع دورات الدفع.

نشاط أسواق رأس المال: مع 8 مليارات دولار، تبدأ التسويات الآلية وعمليات التسوية على البلوكتشين في اكتساب الزخم، على الرغم من أنها لا تزال تمثل جزءًا ضئيلًا.

تصاعد المنافسة في سوق المدفوعات باستخدام العملات المستقرة

في الآونة الأخيرة، أصبحت المنافسة على السيطرة على المدفوعات المعتمدة على العملات المستقرة تتخذ أبعادًا جديدة. الشركات التقليدية في مجال المدفوعات مثل Visa و Stripe سرّعت من تطوير بنيتها التحتية ودمجها مع العملات المستقرة، معترفة بإمكانات هذه التقنية. في الوقت نفسه، تركز شركات العملات المشفرة الأصلية مثل Circle و Tether على تعزيز توكناتها كبدائل قابلة للتطبيق للتحويلات الدولية البطيئة والمكلفة.

هذه المنافسة الثنائية—بين المؤسسات المالية واللاعبين في مجال العملات المشفرة—تشير إلى انتقال تدريجي، رغم أنه لا يزال في مراحله الأولى، نحو بنى تحتية جديدة للمدفوعات.

الإمكانيات طويلة الأمد تتجاوز الماضي

على الرغم من النتائج المحبطة حول الوضع الحالي، لا تستبعد تحليلات McKinsey و Artemis إمكانيات العملات المستقرة في المستقبل. حقيقة أن المدفوعات باستخدام العملات المستقرة الحقيقية لا تزال دون التوقعات المعتادة لا تلغي أهميتها على المدى الطويل كوسيلة للدفع. بدلاً من ذلك، فهي تضع خط أساس واضح وواقعي لتقييم مكان السوق وما هي العقبات التي يجب التغلب عليها لكي تصل العملات المستقرة إلى حجم كبير.

لتحقيق هذا التوسع، سيكون من الضروري: تنظيم أكثر وضوحًا في عدة سلطات قضائية، تكامل أكبر مع الأنظمة المالية التقليدية، تقليل الاحتكاكات في عملية الانضمام، وتثقيف المستخدمين بشكل واسع حول الفوائد الملموسة لهذه التقنية.