مفارقة العملات المستقرة: $35 تريليون في الحجم، ومع ذلك فإن 1% فقط يدعم المدفوعات الحقيقية

شهد قطاع العملات المستقرة حجم معاملات غير عادي في عام 2025—حيث تم نقل أكثر من 35 تريليون دولار عبر شبكات البلوكشين. ومع ذلك، يكمن وراء هذه الأرقام البارزة حقيقة مذهلة: أن 1% فقط من تلك النشاطات تمثل مدفوعات حقيقية للمستخدمين النهائيين. ووفقًا لتحليل شامل أجرته شركة الاستشارات الإدارية McKinsey وشركة بيانات البلوكشين Artemis Analytics، فإن حوالي 380-390 مليار دولار من معاملات العملات المستقرة تشكلت كمدفوعات حقيقية تشمل تسويات البائعين، رواتب الموظفين، التحويلات الدولية، وعمليات أسواق رأس المال.

يكشف هذا الاكتشاف عن فجوة حاسمة بين التصور والواقع في مشهد مدفوعات العملات المستقرة الناشئ. بينما يواصل القطاع جذب لاعبين رئيسيين—مثل معالجي المدفوعات التقليديين مثل Visa وStripe الذين يطورون قدرات العملات المستقرة، ومنصات التشفير مثل Circle وTether التي تضع رموزها كبدائل أسرع وأرخص للتحويلات عبر الحدود—يبقى الاستخدام الفعلي في المدفوعات اليومية محدودًا.

تحليل الأرقام: ما الذي يدفع حجم معاملات العملات المستقرة فعليًا؟

لفهم سبب تمثل المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة نسبة صغيرة جدًا من الإجمالي، من الضروري التعرف على مكونات الـ 99% المتبقية من المعاملات. تتكون الغالبية من نشاط تداول العملات المشفرة، والتحويلات الداخلية بين المنصات، والوظائف التقنية التي تعمل على مستوى البروتوكول بدلاً من خدمة العملاء النهائيين مباشرة.

يمثل الـ 380 مليار دولار من المدفوعات الشرعية بالعملات المستقرة فقط 0.02% من سوق المدفوعات العالمية، والتي تقدرها McKinsey بأكثر من 2 كوادرليون دولار سنويًا. يبرز هذا النسبة مدى حداثة اعتماد العملات المستقرة، على الرغم من التقدم التكنولوجي السريع واهتمام المؤسسات المتزايد.

يهم هذا التمييز بشكل كبير المستثمرين والمراقبين في الصناعة الذين قد يفسرون حجم العملات المستقرة الإجمالي كدليل على الاعتماد السائد. تشير العديد من العناوين إلى أن تدفقات معاملات العملات المستقرة تنافس أو تتجاوز تلك الخاصة بـ Visa أو Mastercard، لكن مثل هذه المقارنات تتجاهل هذا الاختلاف الأساسي: معظم نشاط العملات المستقرة يتداول داخل منظومة التشفير نفسها، وليس عبر القنوات التي تجري من خلالها الشركات والمستهلكون الحقيقيون معاملاتهم.

ثلاثة استخدامات متزايدة تدفع المدفوعات الشرعية بالعملات المستقرة

حيث تكتسب المدفوعات بالعملات المستقرة زخمًا، حدد تقرير McKinsey-Artemis ثلاثة قطاعات رئيسية:

المعاملات بين الشركات (B2B): يتصدر هذا القطاع اعتماد العملات المستقرة، حيث يمثل حوالي 226 مليار دولار من حجم المدفوعات السنوي. تستخدم الشركات بشكل متزايد العملات المستقرة لدفع الموردين وتسوية المعاملات بين الشركات، حيث توفر السرعة وتكاليف أقل مقارنة بالتحويلات البنكية التقليدية ميزة واضحة.

الرواتب والتحويلات الدولية: بلغت تدفقات المدفوعات عبر الحدود للموظفين والعائلات حوالي 90 مليار دولار في عام 2025. يعالج هذا الاستخدام القيمة الأساسية للعملات المستقرة—تمكين التحويلات السريعة والمنخفضة التكلفة عبر الحدود دون وسطاء بنكيين تقليديين.

البنية التحتية لأسواق رأس المال: أنجزت تسويات الصناديق الآلية وغيرها من عمليات السوق المالية حوالي 8 مليارات دولار من نشاط العملات المستقرة. تظهر هذه الفئة الناشئة اعتماد المؤسسات في تسويات الأوراق المالية والمشتقات.

الطريق إلى الأمام: المدفوعات بالعملات المستقرة على نطاق واسع

تؤكد نتائج البحث أن انخفاض الاختراق الحالي لا ينفي إمكانات العملات المستقرة. كما أشار محللو McKinsey وArtemis، فإن فهم الأساس الحقيقي لاستخدام المدفوعات بالعملات المستقرة يوفر أساسًا أوضح لتقييم نضج السوق وتحديد ما يلزم من بنية تحتية، ووضوح تنظيمي، وتأثيرات شبكية لدفع التوسع الحقيقي.

لا تزال مشهد أخبار العملات المستقرة يتطور بسرعة. دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى المجال، جنبًا إلى جنب مع زيادة قبول التجار وتحسين آليات التحويل بين العملات الورقية والعملات المستقرة، يمكن أن يوسع السوق المستهدف بشكل كبير. الفجوة بين حجم المعاملات والفائدة الفعلية من المدفوعات لا تمثل سقفًا، بل نقطة انطلاق حاليّة لما يظل ابتكارًا في المدفوعات ناشئًا ولكنه مهم استراتيجيًا.