ما الذي يدفع توقعات سعر الذهب المستقبلية لتحقيق مستويات قياسية في عام 2026

يشهد سوق المعادن الثمينة زخمًا ملحوظًا حيث تقوم المؤسسات المالية الكبرى بترقية توقعاتها لأسعار الذهب بشكل كبير. قامت جولدمان ساكس بمراجعة هدفها لنهاية عام 2026 إلى 5400 دولار للأونصة، وهو أعلى بشكل كبير من توجيهها السابق البالغ 4900 دولار. يعكس هذا التقييم الصعودي الديناميات المتزايدة للطلب التي تعيد تشكيل توقعات السوق عبر الصناعة.

المؤسسات المالية الكبرى تشير إلى توقعات صعودية لأسعار الذهب

يتجمع العديد من اللاعبين الكبار في القطاع المالي حول توقعات أكثر تفاؤلاً لأسعار الذهب. يوضح تعديل جولدمان ساكس التصاعدي تحولًا أوسع في المزاج المؤسسي، مدفوعًا بنشاط شراء مستمر من قبل المستثمرين الخاصين والبنوك المركزية. يكشف استطلاع جمعية سوق الذهب في لندن (LBMA) أن معظم محللي السوق يتوقعون أن تتجاوز أسعار الذهب عتبة 5000 دولار خلال عام 2026. ظهرت توقعات أكثر عدوانية، حيث قام استراتيجيي السلع في بنك إتش إس بي سي ستاندرد بنمذجة سيناريوهات قصوى حيث يمكن أن يرتفع سعر الذهب إلى 7150 دولار للأونصة — مما يوضح النطاق الواسع للإمكانات الصعودية التي يتم تسعيرها في التوقعات الحالية للسوق.

البنوك المركزية وطلب صناديق الاستثمار المتداولة يشكلان سوق المعادن الثمينة

الأسس الهيكلية التي تدعم توقعات أسعار الذهب المستقبلية متجذرة في ضغط الشراء الملموس. من المتوقع أن تشتري البنوك المركزية حوالي 60 طنًا من الذهب شهريًا طوال عام 2026، مع الحفاظ على اتجاه تراكمها لعدة سنوات. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تتوسع حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب مع سعي الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مما يجعل الأصل غير العائد أكثر جاذبية لمديري المحافظ. هذا التقاء بين طلب البنوك المركزية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المتزايدة يخلق أرضية قوية تحت الأسعار مع الحد من المعروض المتاح.

المخاطر الجيوسياسية وتحولات العملة تعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن

بعيدًا عن عوامل الطلب الدورية، تدفع القوى الهيكلية الأعمق توقعات سعر الذهب. تستمر التوترات الجيوسياسية المستمرة في دفع تدفقات الملاذ الآمن إلى المعادن الثمينة. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية — الفرق بين المعدلات الاسمية وتوقعات التضخم — يعزز جاذبية الذهب مقارنة بالأصول ذات العائد الثابت. والأهم من ذلك، أن الاتجاه المتسارع لإلغاء الدولار، حيث تقلل الدول والمؤسسات من اعتمادها على احتياطيات الدولار الأمريكي، يضع الذهب كتحوط مفضل ضد عدم اليقين في العملة والجغرافيا السياسية. هذه الديناميات الكلية تؤكد بشكل جماعي على الإجماع الصعودي الذي يظهر عبر المؤسسات المالية الكبرى فيما يخص توقعات سعر الذهب للسنة القادمة.