سيطرة سولانا على تداولات التمركز في بورصة العملات الرقمية اللامركزية: جوبيتر يعالج أكثر من 40% من عمليات التمركز الذري

وفقًا لتحليل شارك في 29 ديسمبر من قبل المحلل Eekeyguy وأوردته PANews، فإن نشاط التحكيم يمثل مكونًا كبيرًا ولكنه غالبًا ما يُغفل في نظام تبادل لامركزي سولانا. تكشف النتائج أن آليات التحكيم تعمل على نطاق أوسع بكثير مما كان يُقدّر سابقًا، ويقودها بشكل كبير منصات التجميع الكبرى.

الآليات وراء التحكيم على سولانا

يتجلى التحكيم على سولانا في شكلين رئيسيين: التحكيم الذري، الذي ينفذ جني الأرباح ضمن معاملة واحدة عن طريق الشراء بسعر منخفض على DEX واحد والبيع بسعر مرتفع على آخر، والتحكيم المجمّع، الذي يحقق نتائج مماثلة من خلال عدة عمليات تداول متتالية ضمن نفس كتلة البلوك. بدلاً من تشغيل خوارزميات تداول مملوكة، يوجه معظم روبوتات التحكيم نشاطها عبر منصات التجميع المعروفة مثل Jupiter و DFlow—وهي منصات تجمع السيولة من مصادر متعددة.

هيمنة Jupiter في معالجة التحكيم

يُعد تركيز نشاط التحكيم عبر Jupiter لافتًا للنظر. تعالج المنصة حوالي 90% من جميع التداولات المعتمدة على التجميع على سولانا وتستحوذ على ما لا يقل عن 40% من حجم تداولها الإجمالي من خلال التحكيم الذري فقط. هذا يُترجم إلى حوالي 22% من إجمالي حجم تداول DEX على سولانا يتكون فقط من عمليات تحكيم ذري تنفذ عبر Jupiter. وعند احتساب التحكيم المجمّع، يرتفع حصة تداول التحكيم لـ Jupiter إلى ما بين 40% و50%، مما يدفع نسبة التحكيم الإجمالية لحجم DEX إلى حوالي 27%.

التوسع عبر نظام تجميع المنصات

يوضح توسيع التحليل ليشمل DFlow ومنصات التجميع الثانوية الأخرى أن تداول التحكيم يمثل حوالي 30% من إجمالي حجم DEX على سولانا عند تتبعه فقط من خلال منصات التجميع. وتصبح هذه التقديرات أكثر وضوحًا عند النظر إلى التغيرات داخل الكتلة: يقترح المحللون أن ما لا يقل عن 50% من تداول DEX على سولانا يمثل نشاط تحكيم، مع تقلبات يومية قد تتراوح بين 60% و70% خلال فترات التقلب العالي.

ومن الجدير بالذكر أن هذه الحسابات تلتقط فقط أكثر استراتيجيات التحكيم وضوحًا—التحكيم الذري والمجمّع—مما يترك مجالًا لأساليب تحكيم غير موثقة إضافية قد ترفع الرقم الحقيقي أكثر.