ما هو النصر الأساسي لبيتكوين: السيد سايلر يتحدث عن مستقبل واستراتيجية رأس المال الرقمي

يبدأ البيتكوين في تحقيق النصر الحقيقي من الناحية الجذرية. أكد مايكل سايلر، مؤسس ورئيس Strategy، خلال مقابلة مفصلة على بودكاست “What Bitcoin Did”، أن التبني المؤسسي والأساسي هو الذي يثبت جوهرية البيتكوين، وليس تقلبات الأسعار على المدى القصير. ما يتبادر إلى الذهن من تصريحات سايلر هو تصور لمستقبل رأس المال الرقمي يتغير بشكل متسارع بحلول عام 2025.

تسريع التبني المؤسسي: المعنى العميق للتغيرات التي جلبها عام 2025

كان عام 2025 أحد أكثر نقاط التحول ذات المعنى العميق في تاريخ البيتكوين. وفقًا لسايلر، ارتفع عدد الشركات التي تمتلك البيتكوين على ميزانياتها من 30-60 شركة في 2024 إلى حوالي 200 شركة. هذا الرقم ليس مجرد زيادة، بل يرمز إلى تحول جذري في الثقة المؤسسية.

عودة التأمين تعتبر حدثًا رمزيًا. كشف سايلر أنه عندما اشترى البيتكوين في 2020، تم إلغاء عقود التأمين معه من قبل شركات التأمين. حتى مع وجود أصول شركات بقيمة تتراوح بين 20 مليار و40 مليار دولار، لم تكن هناك تغطية تأمينية. لكن هذا الوضع تغير بشكل جذري في 2025، حيث عادت التغطية التأمينية. هذا التحول يعني أن الجهات التنظيمية بدأت تدرك أن البيتكوين لم يعد أصولًا مضاربة، بل أصولًا عادية يمكن تأمينها.

كما أن إدخال المحاسبة بالقيمة العادلة يحمل معنى جوهريًا. سابقًا، كانت الشركات المدرجة تتعرض لضريبة الأرباح غير المحققة من البيتكوين، وكان من الصعب تسجيل أرباح على دفاترها. في 2025، تغير هذا المبدأ، وأصبح بإمكان الشركات تسجيل ارتفاع قيمة البيتكوين كمصدر للأرباح. ومع اعتراف الحكومة رسميًا بالبيتكوين كسلعة رقمية رئيسية، تلاشت مقاومة الجهات التنظيمية.

مؤشرات الأساس التي تظهر سوقًا صاعدة: التحول الجذري في التأمين والمحاسبة والتنظيم

أحد التغيرات الأكثر درامية هو دمج النظام المصرفي. في بداية العام، كانت الشركات تستطيع ضمان قروض بقيمة مليار دولار باستخدام البيتكوين، ولكن كانت تحصل على تمويل بقيمة بضعة سنتات فقط. بحلول نهاية العام، بدأت معظم البنوك الكبرى في الولايات المتحدة تقديم قروض بضمان البيتكوين، ويخطط ربعها تقريبًا لتقديم قروض مباشرة بضمان البيتكوين. وبدأت JPMorgan و Morgan Stanley في مناقشات حول شراء ومعالجة البيتكوين.

خلفية هذا التحول هو توجيه إيجابي من وزارة الخزانة الأمريكية. أبدت الوزارة دعمًا واضحًا لدمج الأصول الرقمية في ميزانيات البنوك. وأكد رؤساء هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعمهم الرسمي للبيتكوين والأصول الرقمية.

كما أن نضوج البنية التحتية للسوق يمثل تقدمًا مهمًا. في بورصة شيكاغو للعقود الآجلة (CME)، تتقدم سوق المشتقات البيتكوين نحو الت commercialization. بالإضافة إلى ذلك، تم إدخال آليات مبتكرة، حيث أصبح من الممكن إصدار واسترداد البيتكوين المادي بين البيتكوين وIBIT، مع عدم فرض ضرائب على هذا التبادل. هذا الهيكل يشير إلى أن البيتكوين لم يعد مجرد سلعة، بل بدأ يعمل كجزء من النظام المالي السائد.

السعر الحالي للبيتكوين حوالي 90,050 دولار (زيادة 2.01% خلال 24 ساعة)، ومن المتوقع أن يصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولار في 2025. وفقًا لتقييم سايلر، فإن كل هذه التغيرات الجذرية في النظام تؤدي إلى أن عام 2025 هو “السنة التي تحقق فيها كل ما كنتم تتمنون”.

عدم جدوى التوقعات قصيرة الأمد وأهمية النظرة طويلة الأمد

رفض سايلر بشكل واضح مناقشة التوقعات قصيرة الأمد للأسعار. رغم أن البيتكوين سجل أعلى سعر قبل 95 يومًا، إلا أن القلق بشأن تقلبات السعر الحالية غير مبرر. وذكر أن التركيز على تحركات السعر القصيرة يتعارض مع الفلسفة الأساسية للبيتكوين.

إذا تجسد الفلسفة الأساسية للبيتكوين في “خفض التفضيل الزمني”، فإن تقييم السعر على مدى 100 أو 1000 يوم لا معنى له. تاريخيًا، الأشخاص المكرسون لحركات أيديولوجية عادةً يحققون نجاحًا على مدى عشر سنوات. كثيرون لا ينجحون في عشر سنوات، ويستغرقون 20 أو 30 عامًا ليحققوا النجاح.

عند النظر إلى المتوسط المتحرك الربعي للبيتكوين، يلاحظ سايلر وجود اتجاه صاعد قوي. المهم ليس سعر 90 يومًا أو 180 يومًا بعد الآن، بل هو حقيقة أن القطاع يتجه في الاتجاه الصحيح. الشبكة تتجه أيضًا في الاتجاه الصحيح، وأن الانخفاضات خلال الـ 90 يومًا الماضية كانت فرصة ممتازة للمستثمرين الحكيمين لشراء المزيد من البيتكوين.

البيتكوين كرأس مال عالمي كالمعادن الكهربائية: جوهر استراتيجيات الشركات

يدعم سايلر بقوة استراتيجية شراء الشركات للبيتكوين. حتى الشركات الخاسرة يمكن أن تتوقع تحسينًا في ميزانيتها من خلال امتلاك البيتكوين. كما أن ارتفاع قيمة الأصول يوفر مصدر دخل إضافي للشركات المربحة. وأعطى مثالاً على شركة تحقق خسائر بقيمة 10 ملايين دولار سنويًا، يمكن أن تحقق أرباح رأسمالية بقيمة 30 مليون دولار من خلال امتلاكها لبيتكوين بقيمة 100 مليون دولار.

السؤال “ما الذي يعيب في شراء هذه الشركة للبيتكوين؟” هو سؤال جوهري. الانتقاد الحقيقي ليس في شراء الشركات للبيتكوين، بل في استمرارها في خسارة الأموال. بل إن الشركات التي تخسر ولا تمتلك البيتكوين هي التي تستحق الانتقاد.

هناك حوالي 4 مليارات شركة في العالم يمكنها شراء البيتكوين، ومع ذلك، فإن 200 شركة فقط اشترت البيتكوين، ومع ذلك فإن مخاوف تشبع السوق غير منطقية. ما يؤكده سايلر هو التشابه الهيكلي بين شركات تمتلك البيتكوين والبنية التحتية للطاقة.

“البيتكوين هو رأس مال عالمي في العصر الرقمي، وليس مجرد سلعة مضاربة، بل أداة لزيادة الإنتاجية. تمامًا كما أن الكهرباء تشغل الآلات، فإن البيتكوين هو البنية التحتية التي تحرك العصر الرقمي.”

هذه الاستعارة توضح بشكل جلي المعنى الجوهري لتبني البيتكوين. فهي ليست قرار استثماري، بل اختيار للبنية التحتية الأساسية في الاقتصاد الرقمي.

سوق الائتمان الرقمي كطموح بقيمة 10 تريليون دولار: الرؤية الجوهرية لـ Strategy

سبب عدم دخول Strategy إلى قطاع البنوك هو قرار استراتيجي واضح. وفقًا لسايلر، يمكن لنموذج الشركة أن يتوسع بشكل غير محدود تقريبًا. الهدف هو تقديم منتج STRC (Strategy Deferred Digital Credit) الذي يحقق عائد توزيع بنسبة 10%، ويكون مدرجًا بقيمة 1 أو 2.

إذا تمكنت من حصة 10% من سوق السندات الأمريكية، فسيكون ذلك يعادل سوقًا بقيمة 10 تريليون دولار. هذا السوق المحتمل أكبر بكثير من المنتجات المالية الحالية. كم عدد الشركات التي تصدر ديونًا عالية الجودة أو ديون شركات؟ من الواضح أن السوق لم يصل إلى التشبع بعد.

إمكانية إصدار منتجات مالية متنوعة بضمان البيتكوين ليست سوى جزء من الاحتمالات. تشمل ذلك المشتقات، البورصات، وحتى شركات التأمين. “حاليًا، لا توجد شركة تأمين تستخدم البيتكوين كضمان أو رأس مال. حجم هذا القطاع هائل.”

استراتيجية الاحتفاظ بالاحتياطي بالدولار تتماشى أيضًا مع هذه الرؤية الجوهرية. المستثمرون الائتمانيون يرون أن تقلبات البيتكوين والأسهم مرتفعة جدًا. إذا كنت تسعى إلى مركز قيادي في سوق الائتمان الرقمي، فلابد من امتلاك أعلى درجات الثقة الائتمانية. وامتلاك احتياطي بالدولار يعزز من قدرة الشركات على الائتمان، ويزيد من جاذبية منتجاتها.

آخر ملاحظة لسايلر جوهرية جدًا: “قيمة الشركة لا تتحدد فقط باستخدام رأس مالها الحالي، بل أيضًا بما ستفعله في المستقبل. عدم القيام بشيء الآن لا يعني عدم القدرة على القيام به لاحقًا.” هذه الكلمات ترمز إلى الطموح الحقيقي لـ Strategy. فالهدف هو تحويل النظام المالي العالمي، ونظام البنوك، وسوق الائتمان، من خلال البيتكوين، إلى بنية أساسية جديدة.

الأساس المؤسسي الذي تم تأسيسه في 2025 هو مجرد المرحلة الأولى من طموحات أكبر. من هذا المنطلق، فإن النصر الجذري للبيتكوين لا يزال في بدايته.