#加密市场观察 تحليل السوق اليوم

السوق الحالي في حالة من "المواجهة الثنائية" السخيفة للغاية: من جهة، الحكومة الأمريكية مثل غربال مسرب، لا تتعرض فقط لسرقة مفاتيح محفظتها الخاصة من قبل ابن المقاول، بل حتى وظائف حكومتها (وجهة نظر الحوكمة) على وشك الإغلاق بسبب دراما الإغلاق؛ ومن جهة أخرى، التيار المالي السائد المتمثل في MicroStrategy وصناديق التقاعد في أمريكا الجنوبية يدمجون البيتكوين في إطار رأس المال العالمي بطريقة غير مسبوقة. ببساطة، نحن نعيش في "تسليم مزدوج للسلطة والائتمان."
ما هو الأكثر أسفًا هو الحقيقة التي كشفها ZachXBT: $40 تم سرقة مليون في أصول الحكومة لأن المدير التنفيذي للمقاول المسؤول عن مصادرة الأصول فشل في إدارة ابنه بشكل صحيح. هذا ليس فقط ثغرة أمنية بل وأكبر سخرية من "الحضانة المركزية." بينما واشنطن غارقة في نزاعات حول خطة الميزانية، مما أدى إلى ارتفاع احتمالية إغلاق الحكومة على منصة Polymarket إلى 78%، فإن سوق العملات الرقمية يدفع ثمن هذا التدهور النظامي. البيع الأخير للبيتكوين أقل عن فشل التحوط من المخاطر وأكثر عن السوق التي تتوقع مسبقًا التحوط ضد فوضى سيولة الدولار.
من المثير للاهتمام، أن أسواق التوقعات أصبحت الآن "آلة الحقيقة" أكثر دقة من وسائل الإعلام السائدة، حيث يصوت رأس المال بأقدامهم بسرعة أكبر من البيانات الصحفية. لكن الإشارات وراء ذلك ليست كلها سلبية.
الجانب الحقيقي المميز هو "الكيمياء المالية" لـ MicroStrategy. فكرة مايكل سايلور عن نموذج "الأسهم الممتازة الدائمة" تهدف أساسًا إلى تحويل ضغط السندات القابلة للتحويل بقيمة $8 مليار إلى رافعة رأس مالية شبه دائمة. هذا ابتكار مالي متطرف للغاية، مما يعني أن البيتكوين على جداول الشركات ليس مجرد "أصل مضارب"، بل حجر زاوية ائتماني يمكن الاستفادة منه باستمرار، حتى بدون الحاجة إلى سداد رأس المال.
بالإضافة إلى ذلك، دخول صندوق التقاعد الثاني في كولومبيا يرسل إشارة واضحة: رأس المال الراسخ قد أدرك هشاشة النظام النقدي. هم على استعداد لتحمل تقلبات البيتكوين بدلاً من تحمل المخاطر النظامية لإغلاق نظام العملة الورقية. أما بالنسبة لانخفاض معدل التجزئة في Foundry USA بنسبة 60% بسبب عاصفة ثلجية وانهيار Entropy المدعوم من a16z، فهي أكثر من مجرد آلام في عملية "إزالة الأوهام والحفاظ على الحقائق" في الصناعة. هشاشة العالم المادي (شبكة الطاقة) وخروج الشركات الناشئة يكشفان فعليًا عن البنية التحتية الحقيقية.
كاثي وود (كاثي وود) تزيد من مراكزها في Cb وCircle ضد الاتجاه في هذه المرحلة، مراهنة على أنه بعد هذا الفوضى، فقط الشركات المشفرة الممتثلة والمهمة نظاميًا ستبقى.
وفي النهاية، على الرغم من أن قرار معدل الفائدة هذا الأسبوع من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتصريحات باول مهمة، إلا أنها مجرد "ضوضاء" قصيرة الأمد. الخيط الرئيسي الحقيقي هو: مراكز القوة القديمة (الحكومة والحضانة التقليدية) تظهر علامات التعب، حتى أنها غير قادرة على ضمان الأمن الأساسي؛ وفي الوقت نفسه، النظام المالي الرقمي الجديد يستبدل العالم القديم تدريجيًا من خلال إعادة هيكلة الديون على نمط سايلور وتسلل صناديق التقاعد. لا تخف من مخاطر الإغلاق قصيرة الأمد—المستثمرون الحقيقيون المتشددون يراقبون هؤلاء اللاعبين الكبار الذين يعيدون تشكيل القواعد.