إعادة التثبيت، تزيد المخاطر بدلاً من خلق القيمة

المصدر: DigitalToday العنوان الأصلي: “الستاكينج، يزيد المخاطر بدلاً من خلق القيمة” الرابط الأصلي:

لا تزال عملية الستاكينج( في التمويل اللامركزي)DeFi( تثير الاهتمام كنموذج جديد لتحقيق الأرباح، ولكن يُشير الواقع إلى أنها تزيد من المخاطر بدلاً من تحقيق الأرباح.

الستاكينج هو هيكلية تستخدم الأصول التي تم ستاكينجها بالفعل لتحقيق مكافآت إضافية، ولكن يُعتبر ذلك مجرد رفع للرافعة المالية وليس كفاءة. حيث يلعب الإيثيريوم)ETH نفسه دور ضمان مكرر عبر بروتوكولات متعددة، مما يزيد من المخاطر فقط.

عندما يحدث فشل في الحوكمة أو حدث سلاشينج في بروتوكول واحد، فإن تأثيره يمتد إلى البروتوكولات العليا، وقد يختفي الضمان تمامًا. كما يُثار القلق من أن إدارة مراكز المدققين المعقدة تقتصر على المشغلين الكبار، مما يضر بطابع اللامركزية.

عوائد الستاكينج لا تأتي من أنشطة إنتاجية. فهي تشبه الهيكلية في التمويل التقليدي، حيث يتم إعادة تغليف نفس الأصل بدلاً من خلق قيمة حقيقية. وتأتي الأرباح بشكل رئيسي من زيادة إصدار الرموز، وحوافز السيولة لرأس المال المغامر، والرسوم المضاربة على الرموز الأصلية ذات التقلب العالي. يُشير التحليل إلى أن هذا الهيكل غير مستدام ولا يرتبط بقيمة اقتصادية واقعية.