الانسحاب العالمي من سندات الخزانة الأمريكية يتعمق: ماذا يعني ذلك للأصول عالية المخاطر

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: تراجع عالمي عن سندات الخزانة الأمريكية يتعمق: ماذا يعني ذلك للأصول ذات المخاطر الرابط الأصلي: تتراجع الدول الأجنبية عن أسواق الدين الأمريكية. تتراجع حيازات الدنمارك من سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق، بينما تواصل الهند والصين تقليل تعرضهما للدين الحكومي الأمريكي.

يشير هذا التراجع المستمر من قبل كبار المالكين الأجانب إلى تآكل أوسع للثقة في الانضباط المالي الأمريكي واستدامة الدين على المدى الطويل. لهذه الاتجاهات آثار كبيرة على تكاليف رأس المال العالمية، وظروف السيولة، وتقييمات الأصول ذات المخاطر.

الطلب الأجنبي على الدين الأمريكي يتكسر مع خروج بعض المستثمرين وتضاعف آخرين

خلال العام الماضي، قلصت الدنمارك حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بمقدار $4 مليار، بانخفاض قدره 30%. انخفضت قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي تمتلكها الدنمارك إلى حوالي $9 مليار، وهو أدنى مستوى لها منذ 14 عامًا.

منذ الذروة في 2016، انخفضت حيازات الدنمارك بأكثر من النصف. الآن، تمثل أقل من 1% من إجمالي حيازات أوروبا من الأوراق المالية الحكومية الأمريكية، والتي تقدر بـ 3.6 تريليون دولار.

علاوة على ذلك، صرحت صندوق تقاعد دنماركي بأنه سيبيع بالكامل سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ قيمتها حوالي $100 مليون بحلول نهاية الشهر. أشار مدير الاستثمار في الصندوق إلى أن القرار يستند إلى وضع المالية العامة السيء للحكومة الأمريكية.

بينما رفض وزير الخزانة الأمريكي المخاوف، قائلاً إن استثمار الدنمارك في سندات الخزانة الأمريكية غير ذي صلة، فإن خطوة الدنمارك ليست حالة معزولة. وفقًا لبيانات أصدرها وزارة الخزانة الأمريكية، انخفضت حيازات الصين من سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوى لها منذ 17 عامًا.

انخفضت حيازات الصين إلى 682.6 مليار دولار في نوفمبر، من 688.7 مليار دولار في أكتوبر، مسجلة أدنى مستوى منذ 2008.

اتبعت الهند مسارًا مماثلاً، حيث انخفضت حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية إلى حوالي $190 مليار بحلول نهاية أكتوبر 2025. مجتمعة، تشير هذه الإجراءات إلى إعادة تقييم أساسية لمخاطر الائتمان الأمريكية بين كبار المالكين الأجانب.

حجم واستمرارية هذه التخفيضات تشير إلى أكثر من إعادة توازن روتينية للمحفظة. بدلاً من ذلك، فهي تعكس قلقًا متزايدًا بشأن استدامة المالية الأمريكية وخطر التدهور في جودة الائتمان نتيجة السياسات.

هناك، مع ذلك، توازن مضاد. زادت اليابان والمملكة المتحدة من حيازاتهما. ارتفعت تعرضات اليابان بمقدار 2.6 مليار دولار إلى 1.2 تريليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، وسعت المملكة المتحدة حيازاتها بمقدار 10.6 مليار دولار إلى 888.5 مليار دولار.

تداعيات السيولة وتأثيراتها على العملات الرقمية

حذر المحللون من عاصفة وشيكة مع تسريع الدول لبيع سندات الخزانة الأمريكية. تخلق تصفية سندات الخزانة تأثيرات متداخلة عبر الأسواق العالمية.

تلعب سندات الخزانة الأمريكية دورًا مركزيًا في النظام المالي العالمي. عندما يتم بيع كميات كبيرة من السندات، تميل أسعار السندات إلى الانخفاض، وترتفع العوائد، مما يزيد من تكاليف الاقتراض عبر الاقتصاد.

يمكن أن تؤدي العوائد الأعلى إلى تشديد الظروف المالية، حيث أن التمويل الأكثر تكلفة يثبط المخاطرة ويقلل من السيولة المتاحة. يلاحظ المحللون أنه في مثل هذه البيئات، قد تتعرض الأصول التي تعتمد بشكل كبير على السيولة الوفيرة، بما في ذلك الأسهم والعملات الرقمية، لضغوط.

علاوة على ذلك، تعتبر سندات الخزانة الأمريكية الضمان الرئيسي للبنوك والصناديق وصانعي السوق. انخفاض قيمة سندات الخزانة يضعف الضمان، مما يدفع المؤسسات المالية إلى تقليل تعرضها للمخاطر. وهذا بدوره يثير ضغط البيع عبر العديد من فئات الأصول.

الأسهم والعملات الرقمية لا تعيش في فراغ. فهي مبنية على التمويل الرخيص والسيولة السهلة. لذا عندما تتعرض السندات للضرب، فليس الأمر مجرد “أمور سندات مملة”. إنه ضعف الضمانات.

حدد المحللون تسلسلًا لكيفية استجابة الأسواق. عادةً ما تتحرك السندات أولاً. تميل أسواق الأسهم إلى الرد لاحقًا، مع عكس التغيرات في ظروف التمويل ومزاج المستثمرين للمخاطرة.

العملات الرقمية، التي تتأثر بشكل كبير بالسيولة والرافعة المالية، غالبًا ما تشهد تقلبات حادة في الأسعار مع بدء تراجع المخاطرة. هذا التسلسل من الأحداث يعني أن الاضطرابات في سوق السندات يمكن أن تهدد كامل مساحة الأصول ذات المخاطر.