انخفضت قيمة BTC دون 75% من تكلفة العرض الأساسية: تزايد ضغط التوزيع، والسيطرة على مخاطر الهبوط

وفقًا لأحدث الأخبار، أصدر glassnode تحليلاً لبيانات السلسلة يُشير إلى أن سعر البيتكوين الفوري قد انخفض دون مستوى 0.75 من توزيع تكاليف العرض وفشل في استعادته. تشير هذه الإشارة الفنية إلى تصاعد ضغط التوزيع في السوق، وزيادة مستوى المخاطر بشكل ملحوظ. حاليًا، يتداول سعر BTC حول 90,000 دولار ويواجه اختبار دعم هام عند مستوى التكاليف الأساسية.

معنى مستوى توزيع تكاليف العرض

ما هو مستوى توزيع تكاليف العرض

مستوى توزيع تكاليف العرض هو مؤشر رئيسي في التحليل السلسلي، يُستخدم لقياس توزيع تكاليف مراكز السوق للمشاركين. مستوى 0.75 من توزيع تكاليف العرض يعني أن 75% من عرض البيتكوين تم الحصول عليه بتكاليف أقل من السعر الحالي. بعبارة أخرى، عندما ينخفض سعر BTC دون هذا المستوى، فهذا يعني أن أكثر من ثلاثة أرباع العرض في حالة خسارة.

لماذا هذا المستوى مهم جدًا

تكمن أهمية هذا المؤشر في عكس الحالة العامة للربحية/الخسارة في السوق. عندما ينخفض السعر دون مستوى 75% من توزيع تكاليف العرض، فإن عددًا كبيرًا من الحائزين يدخلون في خسائر، مما قد يؤدي إلى ردود فعل سوقية من نوعين: الأول هو بيع الذعر من قبل الخاسرين، والثاني هو تمسك الحائزين بمراكزهم. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، فإن السوق حاليًا في وضع عالي المخاطر.

تحليل الحالة الحالية للسوق

التباين بين السعر والتكاليف

وفقًا للمعلومات، انخفض سعر BTC من أعلى مستوى له عند 98,000 دولار مؤخرًا إلى حوالي 90,000 دولار حاليًا. على الرغم من ارتفاعه بنسبة 1.85% خلال 24 ساعة، إلا أن الانخفاض خلال 7 أيام بلغ 6.89%، مما يدل على زيادة التقلبات قصيرة الأمد. والأهم من ذلك، أن تكاليف المراكز قصيرة الأمد تبلغ 98,300 دولار، مما يعني أن المستثمرين الذين دخلوا السوق مؤخرًا يواجهون خسائر واضحة.

التناقض في إشارات السوق

من المثير للاهتمام أن المعلومات تظهر وجود بعض الإشارات الإيجابية:

• تراجع ضغط البيع في السوق الفوري، وتماسك في بيئة ذات حجم تداول منخفض
• انخفاض معدل الرافعة المالية، مع اعتقاد السوق أن التقلب الحالي ظاهرة مؤقتة
• تدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة (ETF) تظهر انتعاش الطلب من المؤسسات
• الكيانات الكبيرة تتراكم BTC بنشاط في المرحلة القاعية

لكن هذه الإشارات الإيجابية تتناقض مع التحذيرات من glassnode بشأن مخاطر الهبوط. هذا يدل على أن السوق في فترة حاسمة من الانقسام: المؤسسات تتخذ مراكز عند الانخفاض، لكن المؤشرات الفنية تشير إلى وجود مخاطر عالية.

تقييم المخاطر والمتابعة المستقبلية

مستوى المخاطر الحالي

أوضح glassnode أنه ما لم يستعيد سعر BTC مستوى 0.75 من توزيع تكاليف العرض، فإن مخاطر الهبوط ستظل مسيطرة. الأمر لا يقتصر على السعر فحسب، بل يعكس توقعات المشاركين في السوق نفسيًا. عندما يكون معظم العرض في حالة خسارة، يصبح السوق عرضة لدورة من الذعر “من يهرب أولاً يربح”.

الإشارات التي يجب مراقبتها

من وجهة نظري الشخصية، هناك عدة إشارات يجب التركيز عليها في المستقبل:

• هل يمكن استعادة واستقرار فوق مستوى 0.75 من توزيع تكاليف العرض
• هل سيستمر المراكز قصيرة الأمد في الخروج أو ستتمسك بالموقف
• هل يمكن للمؤسسات الكبيرة أن تتراكم بشكل كافٍ لمواجهة ضغط البيع من قبل الحيازات الصغيرة
• هل يمكن لحجم التداول أن يتضخم بشكل فعال مع ارتفاع السعر

وفقًا للمعلومات، عندما تصل تكاليف المراكز قصيرة الأمد إلى 98,300 دولار، فإن ذلك غالبًا ما يكون علامة على تحول السوق من مرحلة التصحيح إلى اتجاه صاعد أكثر استدامة، بشرط أن يستعيد السعر هذا المستوى ويثبت فوقه.

الخلاصة

انخفاض سعر BTC دون مستوى 75% من توزيع تكاليف العرض يعكس أن المشاركين في السوق بشكل عام في حالة خسارة، وهو إنذار فني مهم. على الرغم من أن المؤسسات تتخذ مراكز عند الانخفاض، وتراجع ضغط البيع في السوق الفوري، إلا أن المخاطر لم تتلاشى بعد. المفتاح هو أن يجد السوق دعمًا فعالًا في المنطقة السعرية الحالية، وإلا فإن مخاطر الهبوط ستظل مسيطرة. الاتجاه القادم يعتمد على قدرة المؤسسات الكبيرة على تراكم BTC وتفوقها على ضغط البيع من قبل الحيازات الصغيرة.