لماذا قد ينهار البيتكوين دون 80 ألف دولار: بيانات الخيارات تكشف عن مخاطر هبوط بنسبة 30% بحلول منتصف العام

انخفاض البيتكوين الأخير من 95,000 دولار إلى أقل من 90,000 دولار يجعل المتداولين يستعدون لخسائر أكبر في المستقبل. تصور بيانات السوق من منصات الخيارات الرئيسية صورة قاتمة: هناك احتمالية حوالي 30% أن ينهار العملة المشفرة الرائدة عبر مستوى 80,000 دولار بحلول أواخر يونيو 2026، مما يشير إلى ضعف محتمل في نطاق منتصف الـ70,000 دولار. مع تداول البيتكوين حالياً حول 89.78 ألف دولار، فإن هذا السيناريو السلبي سيمثل أحد أكبر الانخفاضات منذ أبريل 2025—عندما أدت الاضطرابات الجيوسياسية والتوترات التجارية إلى هبوط الأسعار.

السؤال الذي يقود أسواق العملات الرقمية الآن ليس ما إذا كان البيتكوين سيظل قوياً، بل ما إذا كان يمكنه تجنب انهيار كبير مع تلاقي عدة عوامل معاكسة.

إشارات سوق الخيارات تشير إلى خطر تصحيح كبير

على منصات التداول اللامركزية مثل Derive.xyz والمنصات المركزية مثل Deribit، تكشف مواقف الخيارات عن مشاعر هبوط واضحة. تظهر البيانات أن هناك اهتمام مفتوح كبير مركّز في خيارات البيع—تحديداً عند أسعار تنفيذ بين 75,000 و80,000 دولار—مما يدل على أن المتداولين يحوطون ضد سيناريو انهيار كبير.

قال Sean Dawson، رئيس البحث في Derive.xyz، لموقع CoinDesk: “تُظهر أسواق الخيارات انحرافاً واضحاً نحو الجانب السلبي، مع فرصة 30% أن ينخفض البيتكوين دون $80K بحلول 26 يونيو، مقارنة بفرصة 19% أن يتجاوز $120K خلال نفس الفترة.” هذا التفاوت واضح: احتمالية حدوث انهيار تفوق بشكل كبير احتمالات ارتفاع مفاجئ خلال نافذة الستة أشهر.

بالنسبة لمن لا يعرفون آليات الخيارات: يدفع المتداولون قسطاً صغيراً مقابل حقهم في المراهنة على اتجاه البيتكوين دون امتلاك الأصل. يتيح خيار البيع لك الربح إذا انهارت الأسعار دون مستوى معين—وهو بالضبط ما تشير إليه مواقف السوق الحالية التي يتوقع الكثيرون حدوثه. حقيقة أن الاهتمام الكبير بخيارات البيع يتركز حول 75 ألف دولار و$80K ، يدل على أن المتداولين يتوقعون أن ينهار البيتكوين أكثر، حتى يصل إلى نطاق منخفض إلى متوسط في الـ70,000 دولار قبل أن يجد دعماً.

الاضطرابات الجيوسياسية والتوترات التجارية تهدد استقرار البيتكوين

المحرك الرئيسي وراء مخاوف الانهيار ليس انهياراً تقنياً—بل تزايد عدم اليقين الجيوسياسي. تجدد تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية على الواردات الأوروبية، المرتبطة بخطته المثيرة للجدل للاستحواذ على غرينلاند، أعادت إشعال مخاوف حرب التجارة التي أدت إلى انهيارات السوق في أبريل 2025.

في ذلك الوقت، أدت الرسوم الجمركية الشاملة إلى هبوط حاد في البيتكوين إلى 75,000 دولار مع بيع الأصول عالية المخاطر بشكل واسع. التشابه الآن لافت: هدد ترامب بفرض رسوم بنسبة 10% على واردات من 10 دول أوروبية، مما يخلق حالة من عدم اليقين الجديدة بشأن تدفقات التجارة العالمية واستقرار أسواق رأس المال.

قال Dawson: “تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وأوروبا—خصوصاً حول غرينلاند—يزيد من خطر العودة إلى بيئة ذات تقلبات عالية، وهو ديناميكية لا تعكس حالياً في الأسعار الفورية.” تشير تحليلاته إلى أن السوق يقلل من قيمة مخاطر الذيل لانهيار دراماتيكي إذا تصاعدت التوترات السياسية أكثر. لا تزال انحرافات الخيارات سلبية بشكل حاسم، مما يؤكد أن مخاوف الهبوط على المدى القريب تفوق المعنويات الصعودية بين المتداولين المتقدمين.

مخاوف التضخم قد تبقي معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول

بعيداً عن المخاطر الجيوسياسية المباشرة، تهدد العوامل الاقتصادية الكلية طويلة الأمد بضغط على الأصول الرقمية. يحذر الاقتصاديون آدم بوسن من معهد بيترسون وبيتر ر. أورزاغ من لازارد من أن التضخم في الولايات المتحدة قد يتجاوز 4% هذا العام—وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

توقعات فرض رسوم ترامب، سوق العمل المشددة، عمليات ترحيل المهاجرين المحتملة، والعجز المالي الكبير من المتوقع أن تتجاوز قوى الانكماش مثل مكاسب الإنتاجية في الذكاء الاصطناعي وتراجع تكاليف الإسكان. إذا تسارع التضخم، فمن المحتمل أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق حالياً. بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، تقلل معدلات الفائدة الأعلى من جاذبية الأصول عالية المخاطر وتحد من نوعية الارتفاعات المدفوعة نقدياً التي دفعت البيتكوين لتحقيق مكاسب مبكرة في 2026.

هذا السيناريو يعمق من مخاطر الانهيار التي تم تسعيرها بالفعل في أسواق الخيارات—الركود التضخمي مع التوترات التجارية قد يطلق بسهولة سيناريو الهبوط بنسبة 30% الذي يحوط منه المتداولون.

نشاط السوق يشير إلى حذر واسع

بينما جذب البيتكوين الأنظار مع دفعه إلى 95,000 دولار في أوائل يناير، فإن بنية السوق الأساسية تشير إلى أن المشاركين لا زالوا حذرين. تعكس أحجام التداول عبر البورصات هذا الحذر، مع بقاء نشاط السوق الفوري والمشتقات مرتفعاً لكن بدون الحماسة المعتادة للجولات الصعودية المستدامة. تظهر المنصات التي سجلت نشاطاً قياسياً في 2025 أن أنماط التداول تفضل التحوط وإدارة المخاطر على المراكز الطويلة العدوانية—وهو علامة أخرى على أن السوق يضع في الحسبان سيناريوهات انهيار محتملة.

الخلاصة: تلاقي عدة عوامل معاكسة

خطر انهيار البيتكوين لا يعتمد على عامل واحد، بل على تلاقي تحديات متعددة: التوترات الجيوسياسية المشابهة بشكل مريب لبيع أبريل 2025، مواقف الخيارات التي تحوط ضد الهبوط، والعوامل الاقتصادية الكلية التي قد تبقي توقعات المعدلات أعلى. تظهر بيانات الخيارات فرصة 30% لانهيار بحلول منتصف العام، ويجب أخذها بجدية، خاصة للمتداولين الذين لا يملكون أوامر وقف خسارة واضحة بالفعل.

السعر الحالي حول 89.78 ألف دولار يقف على حافة بين مقاومة صعودية ودعم هبوطي، مما يجعل الأسابيع القليلة القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كان البيتكوين سيستقر أو يتسارع في هبوطه نحو المستوى $80K المخيف.