انتهاء التنظيم الصارم، عصر شراء الشركات الكورية للعملات الرقمية يبدأ

تعلن رسميًا نهاية قيود الاستثمار في العملات المشفرة التي استمرت لمدة 9 سنوات في كوريا الجنوبية. ووفقًا للتقارير، أكملت لجنة الخدمات المالية الكورية (FSC) وضع إرشادات تنظيم تداول العملات المشفرة للشركات والمستثمرين المحترفين، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها رسميًا في أوائل عام 2025. ويُعد ذلك علامة على انتقال كوريا من القيود السياسية الصارمة تدريجيًا إلى سوق مفتوحة ومنظمة بشكل منهجي.

نهاية حظر العملات المشفرة الذي استمر لمدة 9 سنوات على وشك الحدوث

منذ عام 2016، فرضت الحكومة الكورية حظرًا شاملًا على استثمار الشركات في العملات المشفرة، وكان الهدف من هذه السياسة الصارمة هو منع المخاطر المالية الناتجة عن المضاربة المفرطة من قبل الشركات. والآن، مع نضوج السوق وزيادة اعتراف العالم بالأصول المشفرة، بدأت السلطات التنظيمية في كوريا في إعادة النظر في مدى قساوة هذا الحظر الشامل.

بحلول منتصف عام 2025، بدأت كوريا تدريجيًا في تخفيف القيود، حيث سمحت للمنظمات غير الربحية وبورصات العملات المشفرة ببيع الأصول الرقمية التي تمتلكها. وأعلنت الحكومة أيضًا عن نيتها في فتح السوق بشكل أكبر في النصف الثاني من العام، للسماح للشركات المدرجة والمستثمرين المحترفين بالدخول والتداول. وتُظهر هذه الإجراءات أن عصر الحظر الصارم بدأ يتحول تدريجيًا إلى عصر تنظيم أكثر انفتاحًا.

خمس خطوط دفاعية لحماية استثمار الشركات

للحفاظ على إدارة المخاطر أثناء الانفتاح، وضعت الإرشادات التنظيمية الجديدة عدة خطوط دفاعية. أولاً، تم تحديد حد أقصى للاستثمار بنسبة لا تتجاوز 5% من حقوق ملكية المساهمين في الشركة، مما يحد من قدرة الشركات على الدخول بكميات كبيرة حتى لو رغبت في ذلك، ويظل الاستثمار ضمن نطاق محافظ.

ثانيًا، يقتصر نطاق الأصول المستهدفة على أعلى 20 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. وفقًا لأحدث البيانات، فإن القيمة السوقية للبيتكوين (BTC) تصل إلى 180.024 مليار دولار، والإيثيريوم (ETH) تصل إلى 36.496 مليار دولار، ومن المتوقع أن تكون هاتان العملتان الرائدتان هما الهدفان الرئيسيان للتدفقات المالية.

أما بالنسبة لعملات الاستقرار مثل USDT و USDC، فلا تزال المناقشات جارية حول إدراجها ضمن قائمة الشراء القانونية، ولم يتم اتخاذ قرار بعد.

بالإضافة إلى ذلك، ولمنع تقلبات السوق الناتجة عن المعاملات الكبيرة، ستُطبق آليات “تقسيم المعاملات” و"قيود السعر" لضمان استقرار السوق.

أعلى 20 عملة من حيث القيمة السوقية تصبح أولى المنتجات المفتوحة

فرضية الحد على العملات ذات القيمة السوقية الأعلى 20 تؤدي إلى توزيع فوائد مختلف بين العملات. وأشار مين جون، الباحث المساعد في شركة Presto Research، إلى أن: «هذه السياسة ستضخ سيولة ملحوظة في سوق العملات المشفرة، ولكن نظرًا لتقييد نطاق الاستثمار بأعلى العملات من حيث القيمة السوقية، فمن المتوقع أن تتركز التدفقات بشكل كبير على البيتكوين والإيثيريوم، مع محدودية الأرباح للعملات الأخرى.»

تدفقات رأس المال المؤسسي تتجه نحو BTC و ETH

يعتقد العديد من الخبراء أن الحد الأقصى للاستثمار بنسبة 5%، رغم أنه يبدو محافظًا، إلا أنه طبيعي للشركات التي تدخل لأول مرة في الأصول المشفرة، حيث تتبع استراتيجيات تجريبية في البداية، وبالتالي فإن هذا الحد لن يشكل عائقًا حقيقيًا. وعلى المدى الطويل، مع زيادة خبرة الشركات، من المتوقع أن يتم تعديل هذا النسبة تدريجيًا.

وباعتبار أن البيتكوين والإيثيريوم هما أكبر أصلين من حيث القيمة السوقية، فإن قيادتهما ستجذب غالبية رؤوس الأموال من الشركات، مما سيؤثر إيجابيًا على سيولة السوق وآلية اكتشاف الأسعار.

إصدار قانون الأصول الرقمية الأساسي خلال العام وبدء المرحلة الثانية من التنظيم

أكثر تطور يتطلع إليه قطاع العملات المشفرة في كوريا هو إصدار قانون الأصول الرقمية الأساسي، المتوقع أن يُعلن عنه في الربع الأول من عام 2025. ويُعتبر هذا القانون بمثابة “إطار تنظيمي شامل للمرحلة الثانية”، حيث سيحدد قواعد إصدار وتداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المباشرة للعملات المشفرة، بالإضافة إلى إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة الكورية (KRW-stablecoins).

بمجرد اعتماد هذا القانون، سيساهم في تحديد مسار النمو طويل الأمد لسوق الأصول المشفرة في كوريا، ويدفع نحو الانتقال من تنظيم صارم إلى انفتاح منظم، مما يمنح الشركات والمستثمرين توقعات واضحة بشأن السياسات المتعلقة بالمشاركة في السوق المشفرة.