ينخفض الين الياباني ويعزز المزاج الحذر: سوق الخيارات يحذر من احتمال كسر بيتكوين للحاجز في يونيو

السياسات النقدية العالمية غير مستقرة، واستمرار تدهور الين الياباني أصبح محور اهتمام السوق في الآونة الأخيرة، وهذه الحالة من المشاعر المخاطرة تزيد من تقلبات سوق العملات المشفرة. مع عودة الرئيس الأمريكي ترامب لاستخدام سياسة الرسوم الجمركية، يواجه سعر البيتكوين ضغوطًا متعددة، وأحدث بيانات سوق الخيارات ترفع الإنذار: حيث يراهن المتداولون بشكل كبير على انخفاض البيتكوين بشكل أكبر، مع توقعات بوجود فرصة بنسبة 30% لكسره حاجز 80,000 دولار قبل نهاية يونيو 2026.

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين الفوري حول 89,900 دولار، على بعد قليل من الدعم الفني عند 80,000 دولار. أشار Sean Dawson، مدير أبحاث بروتوكول المشتقات اللامركزية Derive.xyz، إلى أن هيكل تسعير سوق الخيارات يعكس بشكل كامل موقف الدفاع لدى المستثمرين، مع وجود ضغط هبوطي واضح على المدى القصير.

هيكل تسعير الخيارات: الكشف عن الإشارة الحقيقية للسوق المتشائمة

نموذج بيانات سوق الخيارات يُظهر أن احتمالية هبوط البيتكوين دون 80,000 دولار قبل 26 يونيو هي 30%؛ في حين أن احتمالية ارتفاعه فوق 120,000 دولار خلال نفس الفترة لا تتجاوز 19%. هذا الهيكل غير المتناظر في التسعير يعكس توقعات السوق المتشائمة بشكل يفوق التوقعات المتفائلة بشكل كبير.

بالنسبة للمستثمرين غير الملمين بالمشتقات، تعتبر الخيارات بمثابة “تأمين” و"اتفاقية مراهنة" في السوق المالية. خيار الشراء (Call Option) يراهن على ارتفاع السعر، وإذا تجاوز سعر التنفيذ يحقق أرباحًا؛ بالمقابل، خيار البيع (Put Option) يراهن على انخفاض السعر، وإذا انخفض دون سعر التنفيذ يحقق أرباحًا، وغالبًا ما يُستخدم كأداة للتحوط. حاليًا، هناك كمية كبيرة من الأموال تُشتري خيارات البيع، مما يعكس ارتفاع مشاعر القلق بين المتداولين بشأن مستقبل البيتكوين.

المتداولون يراهنون بشكل كبير على خيارات البيع: 30% فرصة لكسره حاجز 8万 دولار

يُظهر سوق الخيارات انحرافًا واضحًا نحو “الهبوط” (Downside Skew)، وهو مؤشر رئيسي يقيس الفرق بين أسعار خيارات الشراء والبيع. حذر Sean Dawson قائلاً: «الانحراف في خيارات السوق في المدى القصير لا يزال سلبيًا، مما يشير إلى وجود مخاطر هبوط واضحة.»

على منصتي Derive وDeribit الرئيسيتين لتداول المشتقات، يشتري المستثمرون بكميات كبيرة خيارات بيع بأسعار تنفيذ تتراوح بين 75,000 و80,000 دولار، مما يدل على توقعات عامة بأن البيتكوين قد ينخفض إلى النطاق الأوسط عند حوالي 70,000 دولار. سبب حدة هذه الرهانات يعود إلى قلق المتداولين من البيئة الكلية العالمية — تدهور الين الياباني يعكس ضغط الأصول ذات المخاطر العالية، والعملات المشفرة، كأصول عالية المخاطر، تتأثر بشكل مباشر.

تهديدات ترامب بفرض الرسوم ترتفع: مخاطر السوق لم تُسعر بالكامل بعد

السبب المباشر وراء حالة الذعر الحالية هو نزاع “شراء جزيرة غرينلاند” الذي انفجر خلال عطلة نهاية الأسبوع. رفض عرض ترامب لشراء الجزيرة، وتهديده بفرض رسوم بنسبة 10% على 10 دول أوروبية، أدى إلى رد فعل متسلسل في السوق، حيث انخفض سعر البيتكوين بسرعة من حوالي 95,000 دولار إلى 91,000 دولار، مع انخفاض واضح.

الأهم من ذلك، أن هذه ليست المرة الأولى التي يلوح فيها ترامب بعصا الرسوم الجمركية. ففي أبريل 2025، أدى تهديد شامل مماثل بفرض رسوم إلى اضطرابات كبيرة في الأسواق العالمية، حيث هبط سعر البيتكوين إلى حوالي 75,000 دولار. علامات تكرار التاريخ تظهر الآن، حيث قال Sean Dawson: «التوترات بين الولايات المتحدة وأوروبا بسبب قضية غرينلاند ترفع بشكل كبير من علاوة المخاطر في السوق. السعر الفوري الحالي لم يعكس بعد هذا الخطر المحتمل، ويجب على المستثمرين أن يكونوا يقظين.»

بيانات منصات المشتقات تكشف: مخاطر الهبوط تتجاوز توقعات الارتفاع بكثير

من الناحية الفنية، يُظهر هيكل التوقعات في سوق الخيارات بوضوح صورة غير متوازنة للمخاطر. احتمالية الهبوط بنسبة 30% مقابل 19% للصعود، يعبر عن مشاعر الذعر في السوق بشكل مباشر.

السوق حاليًا متوتر، وتقلبات الأسعار تتسع بشكل ملحوظ. بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن سياسات ترامب، يواجه المستثمرون بيئة تضييق السيولة العالمية. تدهور الين الياباني، رغم أنه يحفز الأصول ذات المخاطر العالية على المدى القصير، إلا أنه يعكس في الواقع تباين السياسات بين البنوك المركزية العالمية، مما يضيف ضغطًا إضافيًا على سوق العملات المشفرة عالية المخاطر. انحراف السوق نحو “الهبوط” في الخيارات يعكس إشارات مخاطر واضحة، ويجب على المستثمرين الاستعداد لتقلبات هبوطية محتملة.