إشارات متضاربة من بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية القادمة قد تترك الاحتياطي الفيدرالي في موقف حرج

التقرير الوظيفي المرتقب بشدة على وشك تقديم صورة معقدة لسوق العمل في أمريكا، مع توقع المؤسسات المالية الكبرى أن البيانات قد تزيد من تعقيد النقاش المحتدم بالفعل بين الاحتياطي الفيدرالي. حذر اقتصاديون في سيتي جروب من أن تقرير الوظائف القادم سيعرض على الأرجح اتجاهات متباينة—وهو سيناريو قد يزيد من تعقيد قرارات صانعي السياسات الذين يتنقلون بين مخاوف التضخم المستمر وإشارات تراجع سوق العمل.

توقعات سيتي جروب تكشف عن تناقضات في سوق العمل

تشير تحليلات سيتي جروب لبيانات التوظيف غير الزراعي القادمة في الولايات المتحدة إلى صورة غير متجانسة بشكل ملحوظ عبر الأشهر المتتالية. تتوقع البنك أن يظهر أكتوبر خسائر في الوظائف بحوالي 45,000 وظيفة، لكن نوفمبر من المتوقع أن يعوض ذلك مع مكاسب تقارب 80,000 وظيفة. ومع ذلك، يحذر الاقتصاديون في المؤسسة من أن مثل هذا التغير الشهري قد لا يدل على تحسن حقيقي في طلب التوظيف من قبل الشركات. بدلاً من ذلك، يعزون جزءًا كبيرًا من قوة نوفمبر إلى التعديلات الإحصائية التي تُجرى خلال معالجة البيانات الموسمية—وهي ممارسة روتينية لتنعيم أنماط التوظيف والفصل المتوقعة المرتبطة بالعطلات والتجارة الموسمية.

لغز معدل البطالة

فيما يتعلق بالبطالة، تتوقع سيتي جروب أن يرتفع معدل البطالة من 4.4% إلى 4.52%، مما يشير إلى تراجع مرونة سوق العمل على الرغم من الانتعاش المتوقع في التوظيف. يتجاوز هذا التوقع قليلاً استطلاع رأي لرويترز شمل اقتصاديين، والذي توقع بقاء المعدل عند 4.4% دون تغيير. في الوقت نفسه، تشير توقعات الاقتصاد الربع سنوية الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي إلى أن معدل البطالة سيستقر حول 4.5% بحلول نهاية العام—مما يوضح انقسام الرؤى بين هذه التوقعات ويؤكد على عدم يقين البنك المركزي بشأن المسار المستقبلي.

تيارات السياسات المتضاربة

تتسم التعقيدات المدمجة في مؤشرات التوظيف هذه بكونها تأتي في لحظة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. ففي هذا الأسبوع فقط، صوت البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة إلى مستويات لم تُرَ منذ ثلاث سنوات، لكن القرار أثار انقسامات بين أعضاء المجلس. حيث تصارع المسؤولون حول ما إذا كان الأولوية الفورية يجب أن تكون لمكافحة التضخم المرتفع أو لتخفيف ضغط سوق العمل من المزيد من التدهور. تشير تقييمات سيتي جروب إلى أن تقرير الرواتب القادم قد لا يحل هذا التوتر، بل يعزز الرأي القائل بأن الاقتصاد الأمريكي عالق بين رياح معاكسة متضاربة—مما يجعل أي اتجاه سياسي واضح أكثر صعوبة على قيادة الفيدرالي.