لماذا يقول مايكل سايلور إن دورة الأربع سنوات ليست ميتة — إن الطريقة التي تفكر بها الأسواق هي الخطأ

في مقابلة حديثة، قدم مايكل سايلور حجة مثيرة تتحدى كيفية تقييم المستثمرين لتقدم البيتكوين. بدلاً من إعلان دورة الأربع سنوات بأنها قديمة، يجادل بأن المشكلة الحقيقية تكمن في هوس المشاركين في السوق بالنتائج الفورية. رسالته المركزية: نوافذ الحكم قصيرة المدى—سواء كانت 100 يوم أو عدة أشهر—غير متوافقة أساسًا مع تقييم أي مسعى إنساني ذو معنى، ناهيك عن تكنولوجيا ثورية.

الفلسفة الأساسية: البيتكوين يتطلب تفضيل زمني منخفض

يؤكد مايكل سايلور أن الروح الأساسية للبيتكوين تعتمد على ما يسميه الاقتصاديون تفضيل زمني منخفض—القدرة على إعطاء الأولوية للقيمة على المدى الطويل على المكاسب قصيرة المدى. هذا ليس مجرد استراتيجية استثمار؛ إنه ضرورة فلسفية. وفقًا لسايلور، يجب على من يحملون البيتكوين أن يعملوا بأفق زمني أدنى أربعة أعوام. ولأولئك الذين يروجون لأفكار تحويلية أو تغييرات طويلة الأمد، فإن الإطار الزمني المتوقع يمتد إلى عقد أو أكثر. هذا الإطار يتناقض مباشرة مع سلوك السوق الافتراضي: الحكم على نجاح البيتكوين بناءً على تحركات السعر خلال أسابيع أو شهور. ويؤكد سايلور أن هذا النهج يمثل خطأ توجيهيًا—محاولة قياس التقدم التطوري على جدول زمني سريع.

لماذا 100 يوم لا تثبت شيئًا

يستخدم الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy اختبارًا تاريخيًا مباشرًا: سمِّ إنجازًا إنسانيًا مهمًا تم إنجازه خلال 100 يوم. لا يمكنك بناء شركة ناجحة في ذلك الإطار الزمني. لا تظهر ابتكارات تغير العالم خلال 100 يوم. كما يقول سايلور بشكل استفزازي، إذا كانت كل المساعي البشرية تتطلب إظهار النتائج بحلول اليوم 93، لكانت الحضارة في جوهرها قاحلة. ينطبق هذا المنطق مباشرة على البيتكوين. العملة المشفرة تمثل تحولًا يمتد لعقود من الزمن في الأنظمة المالية والتنسيق البشري. قياسها مقابل تقارير الأرباح الفصلية أو أحجام التداول الشهرية هو أمر سخيف تمامًا. عقلية “الاستعجال المفرط” في السوق تخلط بين تقلبات قصيرة المدى ومسار طويل المدى—وهو خلط يؤدي إلى سوء تقييم منهجي.

جدول استثمار مايكل سايلور الزمني: من سنوات إلى عقود

الفرق بين جداول زمنية للمستثمرين وجداول زمنية للمروجين مهم جدًا. يقترح إطار سايلور تصنيفًا متعدد المستويات: يجب على المستثمرين الأفراد والمؤسسات تبني على الأقل التزامًا لمدة أربع سنوات، يمكن خلالها أن تتجسد فرضية البيتكوين الأساسية عبر دورات السوق. أما الذين يبنون على البيتكوين أو يدافعون عن تغييرات نظامية، فيحتاجون إلى تفكير لعقد من الزمن. هذا المنظور يقلب النقاش السوقي التقليدي. بدلاً من السؤال “إلى أين يتجه البيتكوين في هذا الربع؟”، يصبح السؤال الصحيح “ما هو دور البيتكوين في النظام المالي العالمي في عام 2035؟” الأول يدعو إلى التكهن؛ الثاني يمكّن من استثمار قائم على القناعة.

الاستنتاج واضح: دورة الأربع سنوات لا تزال صالحة—ليس كنمط سعر مضمون، بل كحد أدنى للفترة اللازمة لتحقيق قناعة حقيقية. الفشل الحقيقي في السوق ليس الدورة نفسها؛ بل هو العجز الجماعي عن الحفاظ على تفضيل زمني منخفض في بيئة مصممة لتحقيق نتائج قصيرة المدى من خلال إفرازات الدوبامين.