تقارير وزارة الزراعة الأمريكية تؤدي إلى هبوط الذرة مع توسع توقعات العرض

سوق الحبوب يتعامل مع تحول كبير في ديناميكيات إمدادات الذرة في الولايات المتحدة يوم الاثنين، حيث تراجعت عقود الآجلة بشكل حاد وسط تقييمات جديدة للمحاصيل من قبل الحكومة. وصول مخزون الذرة لشهر (ديسمبر) إلى 13.282 مليار بوشل—متجاوزًا بشكل كبير توقعات المحللين البالغة 12.962 مليار بوشل—كان له تأثير كبير على قيم العقود خلال التداول حتى منتصف اليوم.

أرقام الإنتاج تثير تصحيح السوق

تكشف أحدث مقاييس المحاصيل التي أصدرتها وزارة الزراعة الأمريكية عن مدى وفرة هذا الموسم. ارتفع إنتاج الذرة إلى 186.5 بوشل لكل فدان، مع زيادة معتدلة قدرها 0.5 بوشل من تقييم نوفمبر. توسعت المساحة المحصودة بمقدار 1.3 مليون إلى 91.3 مليون فدان، مما رفع إجمالي الإنتاج إلى 17.021 مليار بوشل—مما يمثل زيادة قدرها 269 مليون بوشل عن تقديرات الشهر السابق.

هذه التعديلات في الإمدادات تتسرب إلى معادلة الطلب. قفزت توقعات المخزون النهائي إلى 2.227 مليار بوشل، متجاوزة توقعات بلومبرج البالغة 1.985 مليار بوشل. يعود هذا الارتفاع إلى ضغطين: ارتفاع المخزون المتبقي بمقدار 19 مليون بوشل، وزيادة استهلاك الأعلاف بمقدار 100 مليون بوشل. هذا الفائض في العرض تفوق على حماسة التصدير الأخيرة، مما ترك حاملي العقود بخسائر كبيرة تقترب من 16 إلى 17 سنتًا لكل بوشل.

السوق النقدي يعكس ضعف المستقبلات

انخفض مؤشر السوق النقدي الوطني للذرة (CmdtyView) بمقدار 16¾ سنت ليصل إلى 3.91½ دولار، مما يعكس الانخفاض الأوسع في العقود الآجلة. تتداول عقود مارس 26 عند 4.29 دولار (انخفاض 16¾ سنت)، بينما تعكس عقود مايو 26 ويوليو 26 ضغطًا مماثلاً عند 4.37½ دولار و4.44¼ دولار على التوالي.

زخم التصدير لا يعوض أخبار الإمدادات

على الرغم من النشاط التصديري المعتدل الإيجابي، إلا أن بيانات الشحن تراجعت إلى خلفية السوق. انتهت الأسبوع في 8 يناير بتصدير 1.49 مليون طن متري من الذرة—مرتفعًا بنسبة 12.75% أسبوعيًا و3.4% مقارنة بمستويات العام الماضي. كانت المكسيك الوجهة الرئيسية بـ702,811 طن متري، تليها اليابان 258,110 طن متري وتايوان 161,058 طن متري.

ويبلغ إجمالي موسم التسويق الآن 28.43 مليون طن متري، بزيادة قدرها 60.54% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، فإن هذه الأرقام التصديرية القوية لا تتساوى مع وزن الإمدادات المحلية الموسعة. أعلنت صفقات خاصة لبيع 204,000 طن متري لكوريا الجنوبية و310,000 طن متري لمشترين غير معلنين، مع أدنى اهتمام خلال جلسات منتصف النهار.

موسم الزراعة العالمي يضيف سياقًا

في البرازيل، لا تزال أول محصول ذرة في مراحل الحصاد المبكر بنسبة إتمام تبلغ 0.5% حتى الخميس، مع وجود المحصول الثاني الأكبر عند 0.2% فقط من الزراعة وفقًا لتقييمات AgRural. هذا الوتيرة المعتدلة في أكبر منتج في نصف الكرة الجنوبي تضيف طبقة أخرى إلى سرد الإمدادات العالمية، على الرغم من أن التداعيات السوقية الفورية تظل ثانوية لمخاوف الوفرة المحلية.

الفجوة الواضحة بين مستويات المخزون الحالية وتوقعات المحللين—المعبر عنها رقميًا كـ 16/3 كعدد مختلط من البوشل الإضافي لكل نسبة—تؤكد مدى تجاوز الإنتاج للتوقعات الإجماعية.

الخلاصة

عقود الذرة الآجلة تسعر موسم وفرة زراعية، مع توقعات إمدادات تترك مجالًا ضئيلًا للتفاؤل بين حاملي العقود الذين يسعون لاسترداد الأسعار على المدى القريب.