انتهاء صلاحية MSFT في 20 نوفمبر: استراتيجيتان للخيارات تستحقان النظر

شركة مايكروسوفت (MSFT) قدمت عقود خيارات جديدة تنتهي في 20 نوفمبر، مما يمنح المتداولين نقطة قرار مثيرة. مع تبقي 312 يومًا حتى تاريخ الانتهاء، توفر هذه العقود ذات المدة الأطول فرصة للبائعين للخيارات لتحقيق دخل أعلى بشكل ملحوظ مقارنةً بانتهاء المدة القريبة. هذا الأفق الزمني الممتد يغير بشكل جوهري حسابات كل من بائعي المكالمات والخيارات البيع.

استراتيجية المكالمة: تعزيز دخل المكالمة المغطاة

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أو يرغبون في شراء أسهم MSFT عند المستوى الحالي البالغ 479.15 دولار، فإن بيع مكالمة مغطاة يمثل أحد الأساليب التكتيكية. عقد المكالمة بسعر تنفيذ 505.00 دولار مُسعر بعرض بقيمة 40.00 دولار، مما يترجم إلى فرصة دخل مغرية.

إليك كيف تعمل الحسابات: اشترِ MSFT بالسعر الحالي 479.15 دولار، ثم بيع لفتح عقد مكالمة بسعر 505.00 دولار. هذا يلزمك بتسليم الأسهم عند ذلك السعر، ومع ذلك، فإنك تحصل على قسط بقيمة 40.00 دولار في الوقت نفسه. إذا تم استدعاء أسهم MSFT عند انتهاء في 20 نوفمبر، فإن عائدك الإجمالي يصل إلى 13.74% (قبل العمولات والأرباح). هذا يعزز بشكل كبير من عائدك خلال حوالي 10 أشهر.

سعر التنفيذ 505.00 دولار يقبع حوالي 5% فوق مستويات التداول الحالية — وهو خارج المال في مصطلحات الخيارات. تشير نماذج الاحتمالات الحالية إلى أن هناك حوالي 49% فرصة أن ينتهي هذا العقد بدون قيمة، مما يعني أنك تحتفظ بكل من الأسهم والقسط الذي جمعته. في تلك الحالة، يكون YieldBoost الصافي من القسط وحده 8.35%، أو 9.77% عند التمديد السنوي. المقايضة: تحد من مكاسبك إذا شهدت MSFT ارتفاعًا كبيرًا.

استراتيجية البيع: نقطة دخول منخفضة التكلفة

بالنسبة للجانب البيع، فإن سعر التنفيذ 475.00 دولار يستحق الانتباه. مع عرض بقيمة 37.70 دولار، فإن بيع هذا الخيار يعادل إجراء أمر شراء مشروط عند 475.00 دولار مع جمع دخل فوري.

قم بتنفيذ بيع لفتح هذا الخيار، وتكون ملتزمًا بشراء 100 سهم من MSFT عند 475.00 دولار إذا تم تخصيصه لك. يقلل القسط البالغ 37.70 دولار من سعر دخولك الفعلي إلى 437.30 دولار — وهو خصم حوالي 8.8% عن السعر السوقي الحالي. للمستثمرين الذين يسعون لتجميع أسهم MSFT عند مستويات أفضل، فإن هذا يتفوق على الانتظار والأمل في انخفاض السعر.

سعر التنفيذ 475.00 دولار يمثل حوالي 1% أقل من الأسعار الحالية. تشير التحليلات الإحصائية إلى أن هناك حوالي 60% احتمال أن ينتهي هذا العقد بدون قيمة — أي بدون تخصيص، وتحتفظ بالقسط دون شراء الأسهم. إذا حدث ذلك، فقد ربحت YieldBoost بنسبة 7.94%، أي ما يعادل 9.29% عند التمديد السنوي. المخاطرة هنا: إذا انخفضت MSFT بشكل حاد، ستكون ملزمًا بشراء الأسهم عند 475.00 دولار.

مقارنة مجموعة الفرص

كلا الاستراتيجيتين تعملان ضمن بيئة تقلب ضمنية تبلغ حوالي 27%، في حين أن تقلبات الاثني عشر شهرًا الفعلية تقارب 24%. هذا الفارق البالغ 3 نقاط في مقاييس التقلب يشير إلى أن الأسعار تسعر توقعات معتدلة لتحركات MSFT، لا تعتبر رخيصة جدًا ولا مرتفعة تاريخيًا.

استراتيجية البيع تناسب المستثمرين الذين لديهم احتياطيات نقدية مريحة لاستثمار رأس المال حول المستويات الحالية أو بخصومات معتدلة. أما استراتيجية المكالمة فهي مناسبة للمساهمين الحاليين أو الذين يخططون لشراء بأسعار حالية، مع استعدادهم لتبادل المكاسب غير المحدودة مقابل دخل من الأقساط ذات مغزى. لا توجد استراتيجية أفضل بشكل مطلق — الاختيار يعتمد على رؤيتك الاتجاهية وتفضيلات تخصيص رأس المال.

كلا العقدين يوفران فرص دخل معقولة محسوبة بالمخاطر مقارنةً لمدة 312 يومًا، لكن على المتداولين مراقبة كيفية تغير الاحتمالات مع اقتراب تاريخ الانتهاء وتطور حركة سعر MSFT.