ما الذي يدفع تركيز بيل أكنسون الكبير على ثلاثة عمالقة التكنولوجيا؟

نظرة على استراتيجية المحفظة وتحديد المواقع السوقية

استثمر المستثمر الملياردير بيل أكمنغس بيرشينغ سكوير كابيتال مانجمنت بشكل جريء في قطاع التكنولوجيا، حيث تسيطر ثلاث شركات على مجتمعة 39.5% من ممتلكات الصندوق. فهم سبب جذب هذه الأسهم المحددة لمثل هذا التخصيص الكبير لرأس المال يوفر رؤى قيمة حول فرضية الاستثمار طويلة الأمد. دعونا نلقي نظرة على التفاصيل وراء هذا المركز المركّز.

أوبر تكنولوجيز تتصدر بنسبة 20.25%

تمثل منصة خدمات الركوب أكبر مركز فردي لأكمنغس، مما يعكس الثقة في الأداء الحالي وإمكانات النمو المستقبلية. أظهرت أوبر زخمًا ملحوظًا من خلال نمو الإيرادات القوي، وتوسيع قاعدة المستخدمين، وتكثيف الحصن الاقتصادي المدعوم بتأثيرات الشبكة.

الظروف الديموغرافية تعتبر محفزة بشكل خاص. جيل من الأمريكيين الأصغر سنًا يحصل على رخصة القيادة في وقت لاحق من الحياة ويقود أميالًا أقل من أسلافهم. هذا التحول الدائم يخلق ميزة هيكلية لمنصات التنقل — مع نضوج هذه الفئات، سيكون هناك تجمع أكبر من غير السائقين الدائمين الذين سيعتمدون على خدمات مثل أوبر لاحتياجات النقل. حتى في الأسواق القائمة، لا تزال نسبة الاختراق ضحلة؛ تقدر أوبر أن حوالي 10% فقط من البالغين في أكبر عشرة أسواق تستخدم المنصة شهريًا. السوق القابلة للاستهداف تتجاوز بكثير معدلات الاستخدام الحالية.

تؤكد نتائج الربع الأخير على أداء صحي، مع زيادات مهمة في حجم الرحلات والعملاء النشطين شهريًا. بالنسبة لشركة لا تزال تلتقط جزءًا صغيرًا من الطلب المتاح، فإن هذا المزيج من الأساسيات القوية وفرص التوسع يبرر الوزن الكبير في المحفظة.

جوجل (ألفابت) تمثل 10.52% — عملاق البحث والحوسبة السحابية

تمتلك ألفابت المركز الثاني في الصندوق، ولسبب وجيه. تحافظ الشركة على هيمنتها غير المنازع في مجال البحث، وهو ميزة عززتها تكاملات الذكاء الاصطناعي بدلاً من تهديدها.

بدلاً من التنازل أمام روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي، قامت ألفابت بتحول دفاعي وهجومي من خلال دمج قدرات الذكاء الاصطناعي مباشرة في تجربة البحث الخاصة بها. زاد نمو الاستعلامات بعد إطلاق نظرات عامة ووضعيات حوارية للذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن المستخدمين يجدون قيمة في تقديم المعلومات المجمعة والمصنفة. تواصل آلة الإعلان الخاصة بجوجل — التي تعتبر من بين أكثر وحدات الأعمال ربحية في العالم — الازدهار جنبًا إلى جنب مع منصة الفيديو الموسعة يوتيوب.

لكن إيرادات البحث تخفي محركًا ينمو بسرعة أكبر: قسم البنية التحتية السحابية لألفابت. بلغ رصيد السحابة $155 مليار في نهاية الربع الثالث، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 46% على أساس ربع سنوي. تشير هذه المسيرة إلى أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يتدفق إلى مزودي البنية التحتية. بالإضافة إلى هذه الأعمال الأساسية، يمكن أن تفتح الرهانات التجريبية مثل تطوير السيارات الذاتية القيادة من Waymo فئات قيمة جديدة تمامًا. يجمع مزيج ألفابت من الربحية على المدى القصير، وتوسع السحابة المتسارع، والخيارات طويلة الأمد بين مبررات الثقة في تحديد المواقع على المدى الطويل.

أمازون بنسبة 8.73% — تنويع التعرض للتجارة الإلكترونية وتطور السحابة

على الرغم من أنها تأتي في المرتبة الثالثة من حيث الوزن في المحفظة، تظل أمازون استثمارًا أساسيًا في صندوق أكمنغس. تمتد أذرع الشركة عبر صناعات عالية الإمكانات: التجارة الإلكترونية، البنية التحتية السحابية، تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وشبكات الإعلان الرقمية.

داخل التجارة الإلكترونية، تواجه أمازون ضغوط هوامش من نفقات اللوجستيات والتنفيذ. ومع ذلك، فإن نشر الروبوتات الصناعية يقلل تدريجيًا من تكاليف الوحدة. على مدى العقد القادم، من المتوقع أن تترجم كفاءات التشغيل إلى أسعار أقل للمستهلكين، مما يدفع إلى زيادة الحركة، وزيادة حجم المعاملات، وتوسيع إيرادات الإعلانات — دورة ذاتية التعزيز.

تمثل خدمات الويب من أمازون (AWS) محرك النمو الحقيقي. سوق السحابة لم يخدش بعد السطح الكامل لفرص السوق القابلة للاستهداف. أشار المدير التنفيذي آندي جاسي إلى أن حوالي 85% من إنفاق تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات لا يزال على البنية التحتية المحلية، مما يدل على وجود مجال كبير للتوسع. مع استمرار المؤسسات في الانتقال إلى منصات السحابة، من المتوقع أن تستفيد AWS من توسع الحجم وزيادة الأحمال ذات القيمة الأعلى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

لقد بنى اهتمام الشركة المفرط برضا العملاء قاعدة عضوية من Prime تتجاوز 200 مليون، مما يخلق قنوات توزيع طبيعية للخدمات المجاورة. بالإضافة إلى قدرة الإدارة المثبتة على تحديد وتوسيع الفرص الناشئة، تمتلك أمازون الخصائص الهيكلية اللازمة لتحقيق قيمة مستدامة للمساهمين.

لماذا هذا التركيز منطقي

تروي هذه الثلاثة استثمارات معًا قصة متماسكة حول الاضطراب التكنولوجي واقتصاديات المنصات. كل شركة تسيطر على تأثيرات الشبكة، وتعمل ضمن أسواق متزايدة القابلية للاستهداف، وتستفيد من الاتجاهات الدورية — سواء كانت التحولات الديموغرافية التي تفضل أوبر، أو هجرة السحابة المؤسسية التي تسرع نمو البنية التحتية لألفابت وأمازون، أو تحسينات الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي عبر الثلاثة.

يعكس تركيز بيل أكمنغس بنسبة 39.5% في المحفظة ليس تركزًا متهورًا، بل فرضية عالية الثقة حول منصات التكنولوجيا التحولية. للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن التعرض للاتجاهات الدورية والنفوذ التنافسي، تستحق هذه الأسهم الثلاثة دراسة جدية.