لماذا ترتفع أسهم الذهب مع وصول الطلب على الملاذ الآمن إلى مستويات جديدة في 2026

الارتفاع في الذهب الذي سيطر على عام 2025 لا يظهر أي علامات على التباطؤ. مع وصول المعدن النفيس إلى مستويات قياسية في أوائل عام 2026—مقتربًا من 4600 دولار للأونصة—يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى أسهم المعادن الثمينة كتحوط دفاعي. أفاد مجلس الذهب العالمي أن الذهب حقق عوائد تزيد عن 60% العام الماضي مع أكثر من 50 مستوى قياسي على الإطلاق، مما يجعله أحد أقوى الأدوات أداءً على مستوى العالم.

ما الذي يدفع ارتفاع الذهب؟

هناك عدة قوى قوية تدفع الذهب إلى الأعلى في وقت واحد. لا تزال التوترات الجيوسياسية مرتفعة، من نقاط اشتعال الشرق الأوسط إلى عدم اليقين العالمي الأوسع، مما يجبر المستثمرين على البحث عن أصول تحافظ على قيمتها خلال فترات عدم الاستقرار. في الوقت نفسه، تواصل البنوك المركزية الشراء بشكل مكثف لتنويع تعرضها للدولار الأمريكي—وهو اتجاه تصاعدي وليس تراجعًا في أوائل عام 2026.

كما يلعب عدم اليقين في السياسات دورًا أيضًا. هددت وزارة العدل رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما زعزع الثقة في المؤسسات الأمريكية وأدى إلى هروب نحو الأمان. بينما كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يتنقل بين هذه الضغوط، سارع المستثمرون إلى حماية محافظهم من خلال الذهب وأسهم الذهب.

تشير الإشارات الاقتصادية إلى تعزيز الحالة الصعودية. البيانات الأضعف لسوق العمل ومؤشرات النمو ترفع التوقعات لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026. هذا مهم لأن الذهب لا يحقق دخلًا أو أرباحًا—عندما تنخفض أسعار الفائدة، يقل تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك المعدن النفيس. مع انخفاض عوائد السندات، تصبح الأصول غير ذات العائد مثل الذهب أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمارات التقليدية ذات الدخل الثابت.

أربع أسهم ذهبية مهيأة للارتفاع

شركة كينروس للذهب (KGC) تتصدر القائمة مع توقع نمو أرباح بنسبة 147.1% لعام 2026، بينما تحسنت تقديرات المحللين بنسبة 7.7% خلال الستين يومًا الماضية. تعمل شركة التعدين عبر الأمريكتين وغرب أفريقيا، مما يمنحها فرصة للاستفادة من الطلب العالمي المستمر.

شركة هارموني للتعدين الذهبي المحدودة (HMY)، التي تعمل من جنوب أفريقيا، تتوقع نمو أرباح بنسبة 111% هذا العام. تحسنت تقديرات زاكز الإجماعية بنسبة 0.8% مؤخرًا، مما يشير إلى ثقة مستقرة من المحللين في شركة الاستكشاف والاستخراج.

شركة أغنيكو إيجل مينز المحدودة (AEM) تتوقع نمو أرباح بنسبة 86.1%، مع ارتفاع تقديرات المحللين بنسبة 2.1% خلال شهرين. تعتبر من أكبر المنتجين العالميين للذهب، وتحتل مراكز عالية في قوائم التصنيف، مما يعكس ثقة قوية في الأساسيات.

شركة رويال جولد، إنك. (RGLD)، ومقرها دنفر، تقدم زاوية مختلفة كشركة حقوق ملكية وتدفقات للمعادن الثمينة. على الرغم من أن نمو أرباحها المتوقع بنسبة 52.9% يتخلف عن المنتجين الخالصين، إلا أن تقديراتها تحسنت بنسبة 1% مؤخرًا، وتوفر فوائد تنويع للمحفظة من خلال نموذج أعمالها.

جميع الأسهم الأربعة تحمل تصنيف زاكز #1 (Strong Buy) or #2 (Buy)، مما يدل على دعم المحللين للبيئة الحالية.

الحالة الهيكلية لا تزال قوية

تواصل مشتريات البنوك المركزية طوال عام 2025 وإلى عام 2026 تضييق عرض المعادن الثمينة. تدرك الحكومات حول العالم قيمة الذهب كتحوط للعملة ومرساة للاستقرار—خاصة مع تزايد المخاطر الجيوسياسية واستمرار عدم اليقين في السياسات. يوفر الطلب من القطاع الرسمي قاعدة هيكلية أسفل أسعار المعدن النفيس.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالمشهد السياسي والنقدي في الولايات المتحدة، أو الباحثين ببساطة عن تعرض مستدام للتضخم وعدم اليقين الاقتصادي، تقدم أسهم الذهب طريقة مميزة للمشاركة في ارتفاع الملاذ الآمن دون تحمل مخاطر التعدين أو تنفيذ شراء المعدن المادي. مزيج من الأسعار القياسية، طلب البنوك المركزية، عوامل دعم أسعار الفائدة، والحذر الجيوسياسي يخلق خلفية مقنعة لأسهم المعادن الثمينة في عام 2026.