بيتكوين بين فقاعات الأمل وتصحيحات قاسية: عام 2025 بين أعلى المستويات التاريخية والتقلبات

سنة 2025 قادت البيتكوين عبر سردية منقسمة فاجأت حتى أكثر المحللين خبرة. إذا كانت النصف الأول من العام قد رسم سيناريو من الحماسة مع احتياطيات استراتيجية حكومية وتدفقات مؤسساتية غير مسبوقة، فإن التحول الدرامي في أكتوبر حول الشكوك إلى شكوك، وأعاد الأصول المشفرة إلى مركز أزمة ثقة تربط العالم الرقمي بمحفزات الاقتصاد الكلي العالمية.

مرحلة الازدهار: عندما تبنت المؤسسات البيتكوين

بدأت سنة 2025 بقرار استراتيجي حاسم: الموافقة على احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي بعد وقت قصير من تنصيب الرئيس الجديد. هذا الخطوة حفزت تدفقات هائلة من رؤوس الأموال القادمة من دول، مؤسسات ومستثمرين تجزئة، مما خلق طلبًا متعددًا دفع السعر نحو مستويات لم تُمس من قبل. سجلت صناديق ETF البيتكوين الفورية تدفقات ضخمة ومتواصلة، وجذبت من يتطلعون إلى تعرض منظم.

وفي الوقت ذاته، تغير المشهد التنظيمي العالمي. أدخلت العديد من الدول أطر تنظيمية قللت من عدم اليقين وأقرت البيتكوين كأصل من فئة الأصول. أصبح بيتكوين الخزانة أكثر من مجرد فضول: خصصت منظمات كاملة موارد على الميزانية، متبعة استراتيجية تراكم عززت قاعدة الطلب.

وكان الناتج مذهلاً. في يوليو وأغسطس، تجاوز البيتكوين حتى جوجل من حيث القيمة السوقية، واحتل مكانة بين الأصول العالمية الرئيسية. قبل التصحيح الخريفي، وصل السعر إلى أعلى مستوى تاريخي فوق 126,000 دولار، عاكسا التفاؤل السائد وتوسع قاعدة المستثمرين.

انقسام أكتوبر: عندما غَّر السوق الصفحة

ظهرت هشاشة الاحتفال على الفور. في بداية أكتوبر، حدث تصفية هائلة ألغت حوالي 19 مليار دولار من القيمة السوقية. أشار الأول من أكتوبر، مع عوائد سلبية منذ 2018، إلى بداية فترة تخلّى فيها المشترون الكبار عن السوق، تاركين السعر يعاني فوق 90,000 دولار—حيث لا يزال يتنقل حاليًا.

كشف هذا التصحيح عن حقيقة مزعجة: زادت العلاقة بين البيتكوين والتمويل التقليدي. لم يحمي الطلب المؤسساتي السعر، بل عرّضه لنفس العوامل الاقتصادية الكلية التي تحرك الأسهم، السندات والمعادن الثمينة. لم تعد القصة مجرد عن العملات المشفرة.

الضغط على المعدنين والنقاش حول الدورة الرباعية

على الصعيد الفني، استمرت الشبكة في التطور. جذبت حلول الطبقة الثانية مثل Lightning Network اهتمام المطورين، رغم أن قابلية برمجة البيتكوين المحدودة حافظت على تميزه عن النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة. ومع ذلك، فإن زيادة صعوبة التعدين وتوسع الأجهزة، رغم أنها عززت أمان الشبكة، ضغطت على ربحية المعدنين.

أصبحت استسلام المعدنين ظاهرة مرئية خلال التصحيح. دفعت الضغوط الاقتصادية بعضهم نحو الأصول التقليدية مثل الذهب، مما غذّى سردية أن الدورة الرباعية للبيتكوين—التي كانت موثوقة تاريخيًا—قد فقدت فعاليتها في 2025. وفقًا لهذا الافتراض، فإن الارتفاعات المستقبلية ستعتمد أكثر على موجات مفاجئة من الطلب بدلاً من دورات النصف المنتظرة للمكافآت.

التوقعات: ماذا سيتعلم البيتكوين من عام 2025 هذا؟

حتى الآن، مع سعر البيتكوين عند 90,320 دولارًا وانخفاض قدره 2.94% خلال 24 ساعة، يظل السوق في حالة انتظار. تظل القيمة السوقية التي تتجاوز 1.8 تريليون دولار من بين الأصول الأكثر أهمية، لكن التقلبات والارتباط بالأسواق التقليدية علّمت درسًا دائمًا. أظهرت 2025 أن النمو السريع والتصحيحات الحادة يتعايشان في حمض نووي البيتكوين، وأن التمكين المؤسساتي لا يقضي—بل يعزز—الهشاشة أمام تقلبات الاقتصاد الكلي.