التفاؤل بشأن اقتصاد الولايات المتحدة يدفع ارتفاع عائدات السندات

في بداية التداول في عام 2026، شهد سوق الدين الأمريكي تغيرًا واضحًا في المزاج. تعرضت سندات الخزانة الأمريكية لضغوط، وأظهر المستثمرون اهتمامًا أقل بالأصول التقليدية الآمنة. هذا الظاهرة تعكس مباشرة زيادة ثقة المشاركين في السوق بشأن قوة الاقتصاد الأمريكي.

تُظهر بيانات بداية العام الجديد تحولات محددة في سوق السندات. ارتفعت عائدات الأوراق المالية الأمريكية ذات مدة 30 عامًا بمقدار 4 نقاط أساس، لتصل إلى مستوى 4.88% — وهو القيمة التي لوحظت مؤخرًا في تقاطع الصيف والخريف. في الوقت نفسه، ارتفعت عائدات سندات الخزانة ذات مدة 10 سنوات، مسجلة 4.19% بعد تغيير بمقدار نقطتين أساس. تشير هذه التحركات إلى انتقال رأس المال من الأدوات ذات الدخل الثابت الآمنة نحو أصول أكثر مخاطرة.

من بين العوامل التي تدعم هذا الديناميكية كانت البيانات الأخيرة من سوق العمل. أظهر عدد الطلبات الجديدة للحصول على إعانة البطالة في الولايات المتحدة انخفاضًا إلى أحد أدنى المستويات في الأشهر الماضية. يُعتبر هذا المؤشر تقليديًا إشارة إلى صحة سوق التوظيف، مما يعزز السرد حول مرونة الاقتصاد.

يراقب الخبراء هذا السيناريو بحماس. أشار يوجين ليو، متخصص في أدوات الدخل الثابت في بنك DBS، إلى أن الاتجاه التصاعدي في عائدات السندات طويلة الأمد قد يعكس اعتقادًا متزايدًا من قبل المستثمرين بشأن الآفاق الاقتصادية للولايات المتحدة. وتقترح تحليلاته أن التفاؤل المماثل يظهر أيضًا في نشاطات سوق الأسهم، مما يخلق صورة متماسكة لمزاج السوق.

وبالتالي، تظل تطورات عائدات السندات مرآة لمزاج المشاركين في السوق — مشيرة إلى تحول في التفضيلات من الدفاع إلى تغييرات في التعرض لآفاق النمو الأمريكية.