الاصول الحقيقية على السلسلة (RWA) تُعطى آمالًا بمسار بقيمة تريليونات، لكن نقطة الألم التي لا مفر منها لا تزال تعيق الطريق—كيف يمكن في عالم السلسلة المفتوحة والشفافة، تلبية متطلبات التنظيم المالي الصارمة مع حماية خصوصية التجارة بين الطرفين؟

الأصول المالية التقليدية مثل السندات، الأسهم، العقارات، والصناديق الخاصة بطبيعتها "حساسة". البيانات المتعلقة بها، إذا ظهرت على السلسلة العامة، فإن المخاطر تتسلسل: قد يستهدفها اللاعبون في السوق بدقة، والجهات التنظيمية لا يمكنها العثور على مبرر قانوني للسماح، وفي النهاية قد يتوقف المشروع. هذا هو السبب في أنه بحلول عام 2026، على الرغم من أن الأطر التنظيمية العالمية تتطور بشكل متزايد، لا تزال العديد من مشاريع RWA تقع في مأزق لأنها لا تستطيع موازنة هذين التحديين.

هناك مشروع يستحق النظر. منصة DuskTrade تتعاون مع بورصة NPEX المرخصة في هولندا، وتخطط لنقل أكثر من 3 مليارات يورو من الأوراق المالية المُرمّزة إلى السلسلة بحلول عام 2026. قد يبدو الأمر مجرد رقم، لكن الضمانات التنظيمية وراءه قوية—فـ NPEX تمتلك تراخيص متعددة مثل منصة التداول متعددة الأطراف (MTF) وECSP، مما يعني أن المشروع منذ ولادته يحمل هوية "جيش النظام".

من الناحية التقنية، كيف يتم ذلك؟ تستخدم المنصة DuskEVM لنشر عقود الأوراق المالية المُرمّزة. السحر الحقيقي في أداة Hedger—عند حدوث المعاملة، تقوم تلقائيًا بتشفير مبلغ الحيازة، معلومات الطرف المقابل، وتدفقات الأموال. فقط في أوقات التسوية، التقارير الضريبية، أو التدقيق التنظيمي، يتم فك التشفير بشكل انتقائي باستخدام مفاتيح الصلاحية. هذا التصميم يسمح للمستثمرين المؤسساتيين بالمشاركة بثقة، دون القلق من تسريب الأسرار التجارية للمنافسين، ويمكن للجهات التنظيمية الوصول بشكل كامل إلى معلومات التدقيق عند الحاجة. يبدو الأمر وكأنه يوحد بين "الخصوصية" و"الشفافية"، وهما متطلبان يبدو أنهما متعارضان.