#数字资产市场动态 $DUSK تاريخ اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي التي ظلت مخفية لمدة 5 سنوات، أخيرًا كشفت عن الحقيقة وراء القرارات التي اتُخذت آنذاك.

بعد تسريب الملف الكامل لشهر سبتمبر 2020، أدرك السوق مدى "عناده" آنذاك. معدلات فائدة صفرية، وعد غير مشروط، ودفع قوي نحو إطار توجيهي جديد. أصوات المعارضة؟ لا تسمع. معارضة رئيسي الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت، وعدة مسؤولين أعربوا عن قلقهم؟ تم قمعها جميعًا.

المشكلة هنا: السبب في إصرار باول على ذلك، هو في الأساس خوفه من فقدان مصداقية الإطار السياسي الذي تم تعديله حديثًا، وإصراره على تثبيت وعد "التضخم عند 2% + التوظيف الكامل". النتيجة؟ في سبتمبر 2020، كان التضخم فقط 1.3%، وكان الاحتياطي الفيدرالي يتوقع بشكل متفائل أن يصل إلى هدف 2% فقط في عام 2023. من غير المتوقع أن يتصاعد التضخم مباشرة في العام التالي، حيث قفز إلى 7.2% في منتصف 2022. وبسبب قيد وعده، تأخر الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة حتى مارس 2022 — وكان ذلك متأخرًا جدًا.

لو علمت بذلك، لما كان الأمر ليصل إلى هذا الحد. حتى باول نفسه اعترف في نوفمبر 2022 بأنه أخطأ، وقال إنه لن يكرر مثل هذا الوعد بشأن الفائدة مرة أخرى.

بالنظرة إلى سوق العملات المشفرة — تقلبات السياسات خلال هذه الخمس سنوات، من التيسير المفرط إلى رفع الفائدة بشكل حاد، ثم التوقعات الآن بخفض الفائدة، كل تحول يعيد تشكيل منطق تقييم الأصول. هذا التذبذب في إطار سياسة الاحتياطي الفيدرالي له تأثير عميق على تقييم الأصول المشفرة.

ماذا يجب أن نختار الآن؟ الحذر أم التمركز؟ الأمر يعتمد على ما إذا كانت وتيرة سياسات الاحتياطي الفيدرالي ستتغير مرة أخرى. تسريب هذه الوثيقة كشف على الأقل عن المنطق وراء القرارات الحاسمة خلال جائحة كورونا — أحيانًا، يكون الإصرار على الوعد السياسي هو الخطر الأكبر.